MÉTODOS DE EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE ALTERNATIVAS. ANÁLISIS DE TASA DE RENDIMIENTO.

UNIDAD 2

MÉTODOS DE EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE ALTERNATIVAS. ANÁLISIS DE TASA DE RENDIMIENTO.

2.1 MÉTODO DEL VALOR PRESENTE.

El método de valor presente es uno de los criterios económicos mas ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y copara esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicia, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

También es llamado valor actual de los flujos de fondo futuros obtenidos mediante sus descuentos. El valor presente se calcula a partir de la tasa mínima atractiva de rendimiento para cada alternativa.

Este método es muy popular debido que los gastos, los ingresos se transforman en dólares equivalente de ahora es decir todo el flujo de efectivo futuro asociado con una alternativa se convierte en dólares presentes. En esta forma es muy fácil percibir la ventaja de la economía de una alternativa sobres otra.

2.1.1 FORMACIÓN DE ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUYENTES.

La alternativa mutuamente excluyente implica los desembolsos (servicios) o ingresos y desembolsos (ganancias) se implica las siguientes propuestas de proyección.

Las propuestas de proyectos se tratan como precursores de alternativas económicas. Para ayudar a formular alternativas, se categoriza cada proyecto como uno de los siguientes:

• Mutuamente excluyentes: no solo uno de los proyectos viables puede seleccionarse mediante un análisis económico. Cada proyecto viable es una alternativa.

• Independiente: más de un proyecto viable puede seleccionarse a través de un análisis económico.

La opción de NO HACER regularmente se entiende como una alternativa cuando se realiza la evaluación; y si se requiere que se elija una de las alternativas definidas, no se considera una opción. Las alternativas mutuamente excluyentes compiten entre si durante la evaluación, los proyectos independientes no compiten entre si durante la evaluación, pues cada proyecto se evalúa por separado, y así la comparación es entre un proyecto a la vez. El flujo de efectivo determina si las alternativas tienen su base en el ingreso o en el servicio.

2.1.2 COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS CON VIDAS ÚTILES IGUALES.

Tienen capacidades de alternativas idénticas para un mismo periodo de tiempo.

Guía para seleccionar alternativas:

1. para una sola alternativa: si el VP es >0 =”0”, entonces la tasa de interés es lograda o excedida y la alternativa es financieramente viable.

2. Para 2 o mas alternativas: se selecciona la alternativa menos negativa o la mas positiva.

2.1.3COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS CON VIDAS ÚTILES DIFERENTES.

Deben compararse durante el mismo número de años. Una comparación comprende el cálculo del valor presente equivalente de todos los flujos de efectivos futuros para cada alternativa. Requerimiento del servicio igual:

• comparar alternativas durante un periodo = MCM de sus vidas.

• Comparar en un periodo de estudio de longitud n años (enfoque de horizonte de planeación).

2.1.4CALCULO DEL COSTO CAPITALIZADO.

Se refiere al valor presente de un proyecto cuya vida útil se considera perpetua. Puede considerarse también como el valor presente de un flujo de efectivo perpetuo, como por ejemplo: carreteras, puentes, etc. También es aplicable en proyectos que deben asegurar una producción continua, en los cuales los activos deben ser reemplazados periódicamente.

La comparación entre alternativas mediante costo capitalizado es realizada con la premisa de disponer de los fondos necesarios para reponer, por ejemplo un equipo, una vez cumplida su vida útil.

2.1.5 COMPARACIÓN DE COSTO CAPITALIZADO DE DOS ALTERNATIVAS.

Cuando se comparan 2 o más alternativas en base de su costo capitalizado se emplea el procedimiento. Puesto que el costo capitalizado representa el costo total presente de financiación y mantenimiento de una alternativa dada para siempre, las alternativas se comparan automáticamente para el mismo número de años. La alternativa con el menor costo capitalizado es la más económica. Como en el método de valor presente y otros métodos de evaluación de alternativas, solo se deben considerar las diferencias en el flujo de cajas entre las alternativas. Por lo tanto y cuando sea posible, los cálculos deben simplificarse eliminado los elementos de flujo de caja comunes a las 2 alternativas.

2.1MÉTODO DE VALOR ANUAL.

Este método se basa en calcular que rendimiento anual uniforme provoca la inversión en el proyecto durante el periodo definido.

2.2.1

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