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Negocios Y Tratos


Enviado por   •  7 de Noviembre de 2012  •  524 Palabras (3 Páginas)  •  401 Visitas

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Al cabo de más de 30 años de funcionamiento del actual sistema de pensiones chileno, caracterizado por un sistema de capitalización individual, se acrecientan las

dudas en relación a su capacidad real de producir pensiones capaces de satisfacer

las necesidades de un sector de la población que cada vez aumenta su esperanza

de vida y que por lo tanto demanda un fondo mayor para financiar las pensiones

de los años de sobrevivencia a la fecha de jubilación. Lo anterior, aun cuando el

objetivo final de la creación de los multifondos, en el año 2002, fue aumentar las

posibilidades de los afiliados de incrementar el valor de sus fondos, con mayores

rentabilidades y además abrir las opciones relacionadas con las preferencias de los

cotizantes.

Por otro lado, también se han elaborado estudios acerca de la incapacidad del sistema financiero chileno de absorber la cantidad de recursos que han acumulado las

AFP desde sus inicios, y que por el contrario producirían distorsiones en el mercado

ante la cada vez menor cantidad de alternativas en comparación con la envergadura del fondo total acumulado, aumentando la probabilidad de burbujas de precios,

lo que se ha denominado la “hipótesis del crecimiento mórbido”

(1)

.

Existen proyecciones y casos documentados que entregan panoramas nada alentadores para los cotizantes y en los cuales se basan las críticas al sistema. Surgen

voces que sugieren por un lado una vuelta al sistema de reparto, en un extremo y

por otro lado aumentar las posibilidades de inversión de los ahorros previsionales,

no sólo en la posibilidad de las AFP de diversificar aún más sus portfolios, sino que

además permitir a los cotizantes maximizar sus retornos evitando o rebajando las

comisiones de administración que corresponden a un porcentaje de la remuneración imponible del cotizante. Esta comisión debe ser pagada a todo evento, y por

lo tanto significa que las administradoras no asumen ningún riesgo de la inversión,

ya que aunque el retorno sea negativo ésta la recaudará.

Surge la pregunta entonces: Si el sistema de pensiones chileno permitiera decidir

en qué invertir los fondos acumulados, sin encontrarse limitado a el INP o a las AFP,

¿Serían mejores los resultados? ¿Sería posible incrementar el retorno de las cotizaciones si, por ejemplo, invirtiéramos en un Fondo Mutuo?

En efecto, si consideramos la rentabilidad promedio del sistema desde su creación,

corregida por comisiones, que obtienen los cotizantes que invierten el 100% en

el multifondo más conservador (Fondo E) y la comparamos con la inversión en un

Fondo mutuo equivalente (Fondo de Instrumentos de Deuda Mediano y Largo Plazo), obtenemos una diferencia en rentabilidad

...

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