POLITICA DE DEUDAS FINANZAS

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ

ESCUELA DE POSGRADO

CENTRUM

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MBA - 154

CURSO FINANZAS CORPORATIVAS AVANZADAS

“CASO POLITICA DE DEUDAS”

Profesor: Dr. Carlos Maquieira Villanueva

INTEGRANTES GRUPO 1

Carrasco Yarlequé, Miriam

Olaya Yimen, Wilder Adolfo

Romero Gutiérrez, Stepfanny

Veas Santa Cruz, Oswaldo

Lima – Perú

DICIEMBRE, 2020

POLÍTICA DE LA DEUDA EN UST INC.

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El mercado del tabaco sin humo:

• Para 1998, la industria del tabaco sin humo generó 2.000 millones de dólares de ingresos brutos en el sector minorista.
• El sector, contaba con unos 5 millones de consumidores de tabaco sin humo húmedo, y
• Contaba con 7 millones de consumidores de tabaco para masticar (hojas sueltas, en rollos, prensado y seco).
• Las prohibiciones para fumar se hicieron más frecuentes, ocasionando que los consumidores cambien su uso al tabaco sin humo.
• Además, los consumidores perciben que es menos riesgoso para la salud que los cigarrillos y son de menor costo.
• Los consumidores no son solo el empleado obrero o consumidor rural, también hay compradores con estudios universitarios, y no hay el estereotipo de solo de género masculino.

1. Identifique los principales factores de riesgo y los atributos asociados a UST Inc. Hacerlo desde la perspectiva de un bonista (ser lo más explícito posible, ejemplo baja diversificación en productos, etc.)

Desde la perspectiva de un bonista el riesgo es que las ventas no están aumentando en la misma tasa o porcentaje como ha sabido mantenerse; sin embargo, sus utilidades no han sufrido decrementos significativos.

Otro de los riesgos que pueda presentarse es la rigurosidad en las leyes en cuanto a las restricciones del consumo de productos (tabaco) acorde a los sesgos o apariencias ligadas a enfermedades de la salud.

Riesgo de competidores le quiten mercado con precios bajos y de similar calidad, pues UST demora en reaccionar y no reduce sus precios a pesar de tener un costo bajo; aunque su estrategia ha sido lanzar productos de menor calidad que compita con sus competidores. Asimismo, los usuarios o clientes en los últimos años han sido criticados por un menor nivel de innovación.

La falta de innovación por parte de la empresa, en nuevos productos, la tardanza en la presentación de estos nuevos productos y la ampliación de líneas de productos ya existentes, constituyen otro riesgo, al enfrentar perdidas por la baja de ventas frenea los productos de la competencia.

2. Analice el impacto en la riqueza de los accionistas el hecho de emitir deuda por US$ 1.000 millones de dólares y recomprar acciones. Determine el precio final de cada acción y la cantidad de acciones a recomprar. Suponga una tasa de impuesto del 38%.

El objetivo de los accionistas al emitir deuda es incrementar el valor de la Empresa, pues al endeudarse disminuye la deuda al pagar menos impuesto.

Datos:

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3. Prepare un Estado de Resultados proforma (proyección de Estado de Resultados) para 5 años y analice la capacidad de pago de UST Inc.

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