Razones financieras

1. Razones financieras

1.1 Concepto

Las razones financieras constituyen índices que relacionan dos partidas de los estados financieros, con el propósito de lograr la medición de un aspecto o área de la situación financiera de la empresa

1.2 Características

El análisis de las razones e índices financieros, induce al asesor a determinar los problemas fundamentales en cuanto a los resultados obtenidos.

• Las razones de liquidez conservan la denominada de los valores de la relación.
• Las razones de eficiencia siempre serán en “veces” y algunas conservan la denominación del numerador como por ejemplo los periodos de cobro o pago.
• Las razones de eficiencia siempre serán en dólares.
• Las razones de productividad y endeudamiento serán en veces.

1.3 Tipos y clasificación

En la realidad se pueden hacer una serie de clasificaciones de las razones financieras, se consideran cuatro grandes áreas y ellas son:

1. Razones de estabilidad
2. Razones de gestión
3. Razones de rentabilidad
4. Razones de desempeño

1.4 Casos prácticos de aplicación de las razones financieras

Para efectos de aplicación de las razones financieras a continuación se procede a la descripción de cada una de ellas y a la realización de cálculos numéricos tomando en cuenta los estados financieros de la empresa “XYZ S.A de C.V.”

1.4.1 Razones de estabilidad

Son aquellos que miden elementos que afectan la estabilidad de la empresa en la actualidad y hacia el futuro, tales como el nivel de endeudamiento, la cobertura y respaldo de las deudas a corto plazo con los activos corrientes y el impacto de la carga de gastos financieros. Esos aspectos pueden influenciar el desarrollo de las operaciones de la empresa en el futuro en forma positiva o negativa.

Los índices de estabilidad se dividen en dos grupos índices de cobertura e índices de endeudamiento.

1. Razones de cobertura

Las razones de cobertura miden la capacidad de los activos corrientes para cubrir y garantizar los vencimientos de corto plazo.

Entre las razones de cobertura se desarrollan a continuación las siguientes:

• Razón corriente

La Razón corriente: es la relación entre el activo corriente y pasivo corriente para un periodo de un año.

Razón Corriente = Activo Corriente/Pasivo Corriente    

Mide la capacidad de los activos corrientes para pagar cada dólar de los pasivos de corto plazo, además como el respaldo en dólares que la empresa tiene para pagar sus pasivos corrientes.

No existe un valor determinado para que la razón corriente pueda interpretarse como conveniente, porque teóricamente se puede decir que una razón es buena cuando en realidad lo que cuenta es la convertibilidad de los activos en efectivo.

Al aplicar los estados financieros en estudio la razón corriente obtenemos los siguientes resultados:

Año 2014  Razón corriente: $148,075.79/$23,432.80=6.32

Año 2015  Razón corriente: $196,825.59/$26,286.79=7.49

Año 2016  Razón corriente: $179,815.20/$22,531.19=7.98

La empresa posee una razón corriente elevada de $6.32 por $1.00 de deuda a corto plazo en el 2015 y sube a $7.49 por $1.00 en el 2016 y finalizando con $7.98 por $1.00 dólar de deuda a corto plazo por lo que es evidente que existe respaldo y garantía para la deuda de corto plazo, este aumento es bueno para la empresa porque posee liquidez inmediata.

• Prueba Ácida:

La prueba acida muestra la capacidad que tiene la empresa para pagar sus pasivos en el corto plazo, sin depender de la realización o venta de sus inventarios

Razón Ácida: Activo Corriente-Inventarios/Pasivos Corrientes

Los inventarios son excluidos del activo corriente porque constituyen unas de las partidas menos liquida del activo corriente.

La prueba ácida mide la forma en que activos de mayor liquidez cubren y garantizan los pasivos corriente. El valor expresa el grado de cobertura y respaldo que brindan los activos de alta liquidez a los pasivos a corto plazo.

Al aplicar a los estados financieros el estudio de la prueba acida obtenemos los siguientes resultados:

Año 2014 Prueba Ácida: $148,075.79-$20,000.00/$23,432.80

Año 2014 Prueba Ácida: $128,075.79/$23,432.80

Año 2014 Prueba Ácida: 5.4646630876

Año 2014 Prueba Ácida: 5.47

Año 2015 Prueba Ácida: $196,825.59-$50,000.00/26,286.79

Año 2015 Prueba Ácida: $146,825.59/$26,286.79

Año 2015 Prueba Ácida: 5.5855275597

Año 2015 Prueba Ácida: 5.59

Año 2016 Prueba Ácida: $179,815.20-$60,000.00/$22,531.19

Año 2016 Prueba Ácida: $119,815.20/$22,531.19

Año 2016 Prueba Ácida: 5.317748419

Año 2016 Prueba Ácida: 5.32

El valor de la prueba acida ha aumentado de 2014 para 2015 y ha sufrido una leve disminución para 2016, pero muestra una gran liquidez porque cuenta con más de $5.00 para responder a 41.00 de deuda de corto plazo, lo que muestra que la empresa tiene capacidad de cubrir las obligaciones corto plazo sin necesidad de vender sus inventarios.

Capital Neto de Trabajo: es la diferencia entre el activo corriente menos el pasivo corriente (CNT).

Esta muestra el valor que le quedaría a la empresa después de haber pagado todos los pasivos de corto plazo, como si ya se hubiere liquidado.

Permite a la gerencia tomar decisiones de inversión temporal en títulos valores o pagar las obligaciones a largo plazo, también se considera como; un exceso de capital invertido en el negocio.

Capital Neto de Trabajo=Activo Corriente-Pasivo Corriente

Capital Neto de Trabajo 2014=$148,075.79-$23,432.80

Capital Neto de Trabajo 2014=$124,642.99

Capital Neto de Trabajo 2015=$196,825.59-$26,286.79

Capital Neto de Trabajo 2015=$170,538.80

Capital Neto de Trabajo 2016=$179,815.20-$22,531.19

Capital Neto de Trabajo 2016=$157,284.01

Estos valores representan lo que queda a la empresa luego de haber cancelado sus deudas a corto plazo, de 2014 a 2015 se muestra un incremento en el capital de trabajo, pero para 2016 hay disminución del mismo.

El dilema de la liquidez se presentan cuando el inversionista se halla ante la situación de decidir si prefiere una alta liquidez a cambio de una menor rentabilidad y un menor riesgo o una baja liquidez a cambio de una mayor rentabilidad y mayor riesgo, ya que no se puede tener una buena rentabilidad si se tiene alta liquidez y bajo riesgo.

1. Razones de endeudamiento

Las razones de endeudamiento miden la utilidad de pasivos en el financiamiento de la empresa y su impacto de la posición financiera de la misma. El estudio de las razones de endeudamiento es de vital importancia, ya que ejercen una gran influencia sobre la rentabilidad y el riego de las empresas.

Las empresas que utilizan niveles altos de deuda poseen mayor riesgo, porque deben cubrir altos cargos por interese y amortización de pasivos, lo que compromete más su flujo de caja y puede provocar problemas de liquidez y perdidas en épocas de recesión, sin embargo en épocas de crecimiento económico con un mayor grado de deuda se pueden obtener mayores ganancias debido a que el pasivo permite la adquisición de activos para aumentar las operaciones de la empresa.

A continuación se estudian una serie de razones relacionadas con el endeudamiento de la empresa.

Razón de Deuda Total: mide la proporción de la inversión de la empresa que ha sido financiada con deuda y se acostumbre presentarla en porcentajes.

Razón de deuda total = Total pasivo/Total Activo=%

Razón de deuda toral 2014= $25,467.98/$236,586.34=10.76%

Razón de deuda total 2015= $44,229.13/$298,268.29=14.83%

Razón de deuda total 2016= $111,039.92/$357,587.83=31.05%

En el 2014 los acreedores financian el 10.76% del activo total de la empresa y 89.24% es aportado por los accionistas, para el 2015 el porcentaje de deuda aumento el 4.07% lo que implica que la empresa ha recurrido a mas endeudamiento lo que aumenta el nivel de riesgo y para el 2016 los pasivos representan el 31.05% de los activos de la empresa y lo que implica que la empresa ha tenido un gran endeudamiento en el 2016 y los accionistas solo aportan el 68.95% de los activos.

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