Represión Finacial

Represión Finacial

Los bancos centrales están siendo arrastradas hacia "nuevas" funciones por el entorno posterior a la crisis

El énfasis está puesto en dos conjuntos de cuestiones: las consecuencias de la elevada deuda pública y privada en las economías avanzadas y las presiones concomitantes hacia la represión financiera.

Si bien los mercados emergentes pueden verse cada vez más a medidas de regulación financiera para que el capital internacional "out", las economías avanzadas tienen incentivos para mantener el capital "en"

Las economías emergentes pueden acoger los cambios en el entorno regulatorio que mantienen los flujos financieros en casa en lugar de dejar que se extienden más allá de las fronteras

Una mayor regulación sobre los flujos financieros internacionales y la vuelta al entorno financiero más regulado nacional = represión financiera

I) Las economías avanzadas: el sobreendeudamiento público y privado (sobreendeudamiento)

Fingir que no será necesaria la reestructuración no va a hacer desaparecer la deuda pendiente.

Existe en la actualidad un alto grado de apalancamiento en el sector privado, especialmente en el sector financiero y los hogares.

Islandia e Irlanda grabación posiciones brutas de deuda externa de más de diez veces el producto interno bruto (PIB). La carga de la deuda y la fragilidad financiera asociada es un elemento común en la mayoría de las economías avanzadas.

II) Las tasas de interés reales negativas durante 1945-1980 y de nuevo después de 2008 -

Uno

Uno de los principales objetivos de la represión financiera es mantener las tasas de interés nominales más bajos que habría de otro modo. Sin embargo, cuando la represión financiera produce tasas de interés negativas y reduce o liquida las deudas existentes, es una transferencia de acreedores (ahorradores) a prestatarios.

La "represión" tasa (o tasas) se rigen por las normas financieras y los resultados de la inflación que son opacos a la esfera altamente politizada de las medidas fiscales.

Bretton Woods, arreglo de tipos de cambio fijos y estrictamente controlada mercados de capitales nacionales e internacionales.

Unos papeles grandes para que no las fuerzas del mercado en la determinación del tipo de interés es una característica clave de la represión financiera.

El Banco de Inglaterra cuantitativos de las políticas de flexibilización desde la crisis, junto al requisito de que el banco mantenga una proporción mayor de las primerizas en sus carteras para satisfacer las normas más estrictas de liquidez.

Los bancos centrales de ambos lados del Atlántico han convertido en actores aún mayores en las compras de deuda pública. Por el temor de EE.UU. de apreciación de la moneda continúa impulsando los bancos centrales en muchos mercados emergentes para comprar bonos del Gobierno estadounidense a gran escala. El contenido informativo de los precios de los bonos son relativamente a su perfil de riesgo subyacente.

III) La liquidación de la deuda pública: el precedente histórico, 1945-1980

Cálculo del impuesto sobre la represión financiera: conceptos y resultados

El punto de partida para llegar a una medida que refleje el coste real de la financiación de la deuda es una reconstrucción del perfil de la deuda del gobierno con el tiempo.

La cartera de deuda. El primer paso es la construcción de una "cartera sintética" para las acciones de la administración de la deuda total a principios de año. Esta cartera refleja las acciones reales de las deudas de todo el espectro de diferentes vencimientos,

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