Resumen ejecutivo

RESUMEN EJECUTIVO

El propósito de esta tarea es investigar si la inclusión de criptomonedas en la cartera de inversión contribuye a su diversificación y si mejora el perfil de riesgo y recompensa. Esta tarea asume una cartera que consiste en su totalidad en acciones de EE. UU. y  evalúa si la inclusión de criptomonedas mejorará los indicadores clave. Esta tarea establece una relación estadística entre los indicadores de rentabilidad del precio de los activos y  sus desviaciones estándar. La metodología de la moderna teoría de carteras ayuda a estimar el peso óptimo del universo de activos analizados.  Los resultados del estudio indican que, para periodos de análisis de corto plazo, sí resulta conveniente agregar criptomonedas en un portafolio de acciones, debido a que mejora el ratio Sharpe de la cartera. Estos resultados están explicados por los similares ratios Sharpe de las acciones y criptomonedas a pesar de la elevada volatilidad del último. Todo esto permite que tanto acciones y criptomonedas sean factibles de inclusión en la cartera óptima, sujeto a las restricciones de baja correlación.

CAPITULO I. INTRODUCCION

• Una de las reglas básicas  de las finanzas y la gestión de carteras es lograr el mayor beneficio con el capital disponible. Esta regla conduce al problema fundamental de decidir en qué activo invertir para maximizar el rendimiento de los recursos disponibles. Este grupo de activos se denomina cartera de inversiones. Una cartera de inversión es una combinación de activos financieros dentro del patrimonio de un inversor y el objetivo final de lograr un rendimiento esperado por debajo de un cierto nivel de riesgo durante un cierto período de tiempo, que es una característica clave. Una cartera de inversión eficiente  es una de sus características, y no está exenta de riesgo porque tiene dos puntos. El riesgo de mercado global se denomina sistemático y es un riesgo que los inversores no pueden eliminar de su cartera. Por otro lado, los riesgos que surgen de los activos individuales en la cartera de inversiones son riesgos no sistemáticos que pueden mitigarse mediante la diversificación. Cuanto mayor sea la diversidad y cantidad de activos en la cartera, mayor será la diversificación. Esta diversificación reduce o elimina los riesgos asistemáticos. Otra característica importante de la cartera de inversiones es su liquidez. Esto muestra qué tan rápido puede convertir su cartera en  efectivo. Los requisitos de liquidez deben estar vinculados al período durante el cual se espera mantener la inversión. En otras palabras, las inversiones a corto plazo deberían ser más líquidas que las inversiones a largo plazo.  La diversificación beneficia a los inversionistas, especialmente a aquellos en  países donde el mercado de valores aún no se encuentra en una etapa crítica de desarrollo, como los inversionistas de bajo capital flotante. Como resultado, los inversores deciden invertir en otros mercados donde pueden adquirir mejores activos que pueden ofrecer mayores rendimientos y menos riesgo. Como resultado, los inversores buscan constantemente nuevas oportunidades de inversión ante los cambios tecnológicos y la proliferación de nuevos productos y servicios en los mercados de capitales. Sin embargo, esta búsqueda puede estar relacionada con nuevos riesgos. Las criptomonedas han surgido en este centro de nuevas oportunidades de inversión. Las criptomonedas, a diferencia de los sistemas monetarios tradicionales, son un tipo de moneda alternativa y  digital que descentraliza el control, utiliza la criptografía para proteger las transacciones financieras y valida la transferencia de activos. Las criptomonedas también se denominan activos digitales porque se consideran una forma de inversión. Las criptomonedas están diversificadas y no se ven afectadas por la mayoría de los factores macroeconómicos o bursátiles, según un estudio publicado por la Oficina Nacional de Investigación Económica. Tampoco se ve afectado por la moneda fiduciaria y las devoluciones de productos (Liu y Tsyvinski, 2018).  Debido a estas características, las criptomonedas están ganando popularidad como activos de inversión, razón por la cual la investigación actual las busca.

1. Objetivos de la investigación

1. Objetivo general

Determinar si las criptomonedas contribuyen a la diversificación y mejora del perfil de rentabilidad / riesgo de las carteras de inversión.

1.1.2 Objetivos específicos

✓ Analizar los modelos de diversificación de cartera y establecer el modelo más adecuado para analizar carteras que incluyan criptomonedas.

✓ Definir y entender cómo se crean y funcionan las criptomonedas.

✓ Analizar la evolución del precio de las criptomonedas en comparación con otras

inversiones.

✓ Analizar el impacto de la inclusión de criptomonedas en portafolios de inversión seleccionados.

 1.2 Alcances y Limitaciones

1.2.1 Alcances

✓ Se evaluará la metodología más apropiada de optimización de portafolios tradicionales que incluyen criptomonedas.

✓ Se realizará el estudio desde la perspectiva del inversionista tradicional que toma en cuenta la rentabilidad y riesgo al evaluar una inversión.

✓ Se analizará la evolución del S&P500 y 6 criptomonedas de mayor capitalización, todas denominadas en Dólares de EE. UU. del 30 de septiembre de 2015 al 31 de diciembre de 2018.

✓ Se estimará los pesos de un portafolio óptimo de activos tradicionales y otro portafolio que además de activos tradicionales incluya criptomonedas.

1.2.2 Limitaciones

✓ El estudio incluye como activos tradicionales a acciones incluidas en el índice S&P500 de EE.UU.

✓ En la construcción de los portafolios no se tomará en cuenta la tasa impositiva, costos de transacción y riesgo de liquidez.

✓ En la presente tesis no se consideran otros instrumentos de inversión diferentes a las acciones y criptomonedas.

1. Justificación y Contribución del tema de la investigación

Las criptomonedas vienen captando la atención de los inversionistas debido a la especulación y la innovación tecnológica detrás de ellas (Blockchain). Por ello, la presente investigación está enfocada en evaluar si es conveniente incorporar criptomonedas en un portafolio de inversión de activos tradicionales. Esto permitiría a los inversionistas tener una alternativa adicional de diversificación y por lo tanto lograr reducir el riesgo de sus portafolios.

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