Taller Flujo de Caja AFP

1. Taller Flujo de Caja AFP

Al preparar un proyecto para la creación de una nueva AFP, se pudo establecer que la proyección de demanda generaría para el cuarto año de operación ingresos comisiones cobradas a los afiliados por la suma de M$800.000. Por otra parte los gastos operacionales en remuneraciones alcanzarían a la suma de M$220.000anuales, los honorarios profesionales serían de M$40.000, el contrato de digitación computacional tendría un valor de M$22.000 más IVA, los arriendos serían de M$12.000, los gastos de mantención de equipos por M$16.000, la amortización de los gastos de puesta en marcha de la AFP M$18.000, los gastos por suministros alcanzarían a M$12.000. Adicionalmente Se proyectan ganancias al Fondo de Pensiones por la suma de M$1.200.000 para ese cuarto año. El contrato de arrendamiento de vehículos alcanzaría a M$12.000 más IVA. Por otra parte se contempla la necesidad de incrementar el capital de trabajo como consecuencia del aumento en la demanda en la cantidad de M$22.400. Los desembolsos por publicidad alcanzaron a M$71.660 IVA incluido. La depreciación de equipos mobiliarios y bienes raíces alcanzan a M$40.000.

Los intereses a pagar en ese año alcanzarían a M$20.000 por el préstamo otorgado por el Banco Previsión Feliz, al inicio de las operaciones de la AFP.

El estudio técnico señaló la conveniencia de cambiar equipos computacionales para ese cuarto año, cuyo monto de adquisición alcanzaría a la suma de M$40.000 más IVA y vehículos por M$12.000 más IVA.

Por otra parte se dispondrían de equipos susceptibles de ser vendidos por los siguientes montos:

• Computadores        M$     4.000
• Vehículos        M$    12.000
• Mobiliario        M$     2.000

Los valores libros de ellos son:

• Computadores        M$      400
• Vehículos        M$    9.000
• Mobiliaria        M$      600

Debido al notable crecimiento esperado en la demanda, se requerirá de un nuevo crédito bancario por M$30.000 para financiar principalmente las nuevas inversiones. Sin embargo se deberá cancelar una cuota del crédito conseguido al inicio de la operación de la AFP por M$15.000. El nuevo crédito devenga una tasa de interés del 8% anual, el cual se debe pagar transcurrido un año de su otorgamiento. Los intereses del crédito anteriormente obtenido ya se indicaron en los antecedentes precedentes.

Con estas informaciones señale cuál es el resultado del flujo de caja neto para el año 4. Suponga un impuesto a las utilidades de un 20%.  

Desarrollo:

A continuación se detallan las consideraciones para la resolución del ejercicio:

• Se consideró que la AFP no recupera IVA.
• Dado lo anterior el IVA se considera como gasto afecto a impuesto.
• Las ganancias de fondos de pensiones por M $1.200.000 no fue considerado debido a que  es una ganancia de los afiliados y no del negocio.
• El IVA de las inversiones en compra de equipos computacionales  (M $40.000) y de vehículos   (M $12.000) se consideraron como gastos.
• El crédito bancario se considera como un ingreso no afecto a impuestos (M $30.000).
• La primera cuota del nuevo crédito se paga en el 5to año.
• La cuota del crédito inicial de M $15.000 se considera como amortización del crédito inicial.
• Para el IVA se consideró un valor del 19%, para el impuesto se consideró un valor del 20%.

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