Traducción caso Minova

Caso: Minova

I) ¿Cuál es la Competencia de Minova? ¿Cuáles son las ventajas de Minova frente a su competencia? ¿Cuál es el tamaño de su oportunidad?

Al analizar la competencia, Minova se centró en los dispositivos de primera generación (restrictivos y no invasivos), que se esperaba se lanzaran el 2010, pudiendo reemplazar a las operaciones de bypass gástricas. Sin embargo, eran conscientes que podría llegar una nueva tecnología que implique una segunda generación de dispositivos, que podría dejar sus dispositivos obsoletos. Al competidor en que se fijaron como referencia en precios fue Allergan, con su dispositivo Lap-Band.

No es descartable que entre al mercado un nuevo competidor.

Entre las ventajas que Minova posee con sus dispositivos están:

• Es mucho menos riesgoso, ya que utiliza un mecanismo probado para el tratamiento de la obesidad de manera no invasiva.
• El dispositivo es más pequeño, con un perfil 33% más delgado. Este menor tamaño, permitirá reducir los tiempos de procedimientos y los médicos podrán realizar entre 2 y 4 procedimientos adicionales en un plazo definido de tiempo.
• El post-operatorio de los pacientes será menor, haciendo que este procedimiento sea ambulatorio, lo que permitirá reducir su valor en aprox. U$ 10.000 por paciente.
• Todos estos beneficios harán más factible que este procedimiento sea reembolsado por los seguros, mejorando la accesibilidad al procedimiento.

El tamaño de mercado estimado (top down) se muestra en el siguiente cuadro.

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II) ¿Cuánto dinero necesita Minova y para qué?

Minova requiere en la fase inicial de su plan estratégico MM U$ 1.8 en fondos semilla. Esta etapa cubriría la creación de dos iteraciones de un prototipo del dispositivo, 2 estudios de cadáveres, la presentación de patentes necesarias, y dos empleados de tiempo completo. En los primeros 18 meses esperan requerir un total de MM U$ 3,0 para resolver el diseño del producto final y los estudios pre-clínicos con animales completos. El monto de financiamiento total requerido es el siguiente:

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III) ¿Cuál es la diferencia para Minova de hacer financiamiento en “Tranches” versus rondas sucesivas?

Glass se encontraba indeciso acerca de la forma de solicitar el financiamiento por tramos (tranches) a definir o en rondas sucesivas (cumpliendo ciertos hitos) por etapas que le permitían asegurar el monto que la etapa requería.

En el primer caso, tiene la ventaja de que asegura el monto total que requiere pudiendo trabajar tranquilo focalizándose en los estudios, además de no tener que recurrir permanentemente a los inversionistas debiendo perder tiempo en los road-shows. En el segundo caso, implicaría pedir los MM U$3.0 a medida que va cumpliendo hitos importantes, no teniendo la seguridad de tener el financiamiento completo para completar esta fase, sin embargo, le permitiría generar mayor valoración a nivel de mercado, porque demostraría que es capaz de cumplirlos, lo que le daría una mayor valoración a la empresa

IV) ¿Cuál es la diferencia entre los inversionistas de etapas tempranas versus etapas tardías?

Existen distintos tipos de inversionistas, dependiendo de la etapa en la que se encuentre el emprendimiento, dado que ellos tienen intereses distintos respecto a los riesgos que están dispuestos a asumir. Todos estos inversionistas entran en el negocio por un período limitado de tiempo y acompañan al fundador, funcionando como una cadena.

Inversionistas 4F (Founders, Family, Friends, Foolhardy Investors): Corresponden normalmente a inversionistas informales, dispuestos a ayudar a sus cercanos. Aportan con montos pequeños que permiten dar al emprendimiento una estructura legal y permiten cerrar los primeros acuerdos con clientes y proveedores. Se dan en la etapa de Gestación de la empresa.

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