Caso Apple

q VALOR ECONOMICO AGREGADO. (EVA)

Este indicador puede definirse como el importe que queda, una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluido el costo de oportunidad del Capital y los impuestos. Es decir, considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial.

Para calcular el EVA es necesario tomar en cuenta 3 factores:

UAIDI (Utilidad Antes de Intereses y Después de Impuestos)

Activos

Costos Promedio de Capital

Utilidad Antes de Intereses y Después de Impuestos. UAIDI

Utilidad Neta

+ Gastos Financieros

- Utilidades Extraordinarias

+ Perdidas Extraordinarias

=UAIDI

Activos

Se consideran todos los Activos con su valor de mercado, es decir, el valor al cual se compraron, tomando en cuenta las depreciaciones.

Costo Promedio de Capital.

Se refiere al costo promedio de una empresa a partir de un capital.

La Empresa necesita obtener financiamiento para sus inversiones, el cual puede ser interno o externo. El financiamiento interno o autofinanciamiento proviene de los recursos generados por la empresa, es decir, de las utilidades no distribuidas o retenidas, mientras que el financiamiento externo se obtiene mediante accionistas, acreedores y entidades de crédito.

Uno de los objetivos que debe alcanzar la política financiera de la empresa es que el costo medio de todas las fuentes de financiamiento sea lo más reducido posible. Este costo medio se denomina Costo de Capital y se obtiene con base a la media ponderada del costo de todos los elementos que conforman el capital de la empresa.

El Costo de Patrimonio es aquel costo de oportunidad que los accionistas están soportando por el hecho de decidirse a invertir en la empresa.

El Costo de Deuda es calculado sobre el monto del préstamo, las condiciones del rendimiento y el pago de intereses.

COSTO PROMEDIO DE CAPITAL

Costo del Patrimonio Costo de Deuda

Kp Kd

Costo Promedio de Capital = CPR – CF1 - CF2 - …….- CFn

(1+Kd) (1+Kd)2 (1+Kd)n

Una Empresa tiene 3 opciones para financiar su activo de $1000 pesos. Se supone que esta empresa tendrá en el próximo ejercicio una utilidad antes de intereses e impuestos de 175, y que el costo financiero de la deuda es del 15% anual, y que el impuesto sobre utilidad es del 35%.

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