Como salir de la crisis de Corto Plazo

PARCIAL N.1

INTEGRANTES

Isabel Cristina Monsalve

Nadya Catalina Naranjo

Lina Marcela Diosa

Jaime Andrés Gómez

Juan Gómez

Mathius Gómez

1. Como salir de la crisis de Corto Plazo

Como Consultores de BCG hemos revisado la situación financiera de la Compañía, evidenciando que el principal inconveniente que presenta es la expansión acelerada financiada de corto plazo. De esta manera, los Activos Corrientes no logran cubrir el pasivo corriente generando problemas de liquidez y llevando a la compañía a apalancar su pasivo de corto y largo plazo con altos niveles de endeudamiento de corto plazo. Esto se evidencia en la baja capacidad que tienen los activos para cubrir los pasivos, ya que solo logran cubrir un 80% de estos.

Con esto, la estrategia de corto plazo que proponemos como BCG se establece a continuación:

Teniendo en cuenta la apreciación tanto del dólar Canadiense como del Yen frente al dólar Americano que generó incrementos en el Costo de la Deuda pactada con bancos Canadienses y Chinos, y si a esto se suma, que el 24% de la deuda de corto plazo de la Compañía estaba concentrada en Canadá y el 19% en China  se recomienda  una estrategia para salir de la crisis de corto plazo la cual consiste, en primer lugar, refinanciar el 43% de la deuda de corto plazo por largo plazo.

Dado que los créditos obtenidos se hicieron a través de diferentes fuentes de financiación alrededor del mundo, se decide refinanciar la cuarta parte de la deuda concentrada en Canadá con el fin de que las tasas de interés en otro país mitiguen el efecto revaluacionista en Canadá y China,  es decir, 1.481 millones de dólares, que representa la deuda más significativa de la compañía.

La deuda actual que se propone refinanciar está representada así

[pic 1]

La estrategia se centra en establecer un crédito sindicado en Londres donde se puedan negociar condiciones similares a la deuda pactada anteriormente. El argumento es el sguiente,  del total de la deuda de largo plazo, esta opción es la que mejores condiciones de financiación ofrece, evidencia de ello, el Spread es el más bajo de la deuda pactada con otros bancos, (LIBOR + 2.8%). Para reducir el riesgo financiero de la tasa de cambio LIBRA/DÓLAR se propone establecer una cobertura a través del pacto de un Swap  de tasa de cambio.  

1. Cuál debe ser  la estrategia Corporativa de cara al largo Plazo.

Partiendo de la teoría de trade offs de Michael Porter, la cual afirma que “para tener más de algo es necesario tener menos de otra cosa”, en este sentido se hace necesario tener en cuenta que los directivos de Paramount se concentraron en abarcar todos los problemas y estrategias de negocio al mismo tiempo. Presentaron un crecimiento y expansión no sustentada ya que la Compañía no tenía capacidad para generar flujos de caja, lo que los llevó a recurrir a altos niveles de endeudamiento. Se concentraron en saldar la deuda insostenible, además de ganar participación de mercado sin tener estrategias claras. Con esto se evidencia, que la dirección de la Compañía carecía de un norte claro ya que apuntaba a muchas ideas para cumplir todos los objetivos simultáneamente, lo que no garantizaba un crecimiento sólido y en ausencia de trade offs.    

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