El Costo Promedio Ponderado del Capital ¿Qué significa "Costo de Capital" Mean?

El Costo Promedio Ponderado del Capital

¿Qué significa "Costo de Capital" Mean?

"El costo del capital" se define como "el costo de oportunidad de todo el capital invertido en una empresa."

Vamos a diseccionar esta definición:

El costo de oportunidad es lo que se da como consecuencia de su decisión de utilizar un recurso escaso

de una manera particular.

Todo el capital invertido es la cantidad total de dinero invertido en un negocio.

En una empresa, esto se refiere al hecho de que estamos midiendo el costo de oportunidad de todas las fuentes de

que el capital incluyen deuda y capital.

¿Cómo calculamos Costo Promedio Ponderado de una Empresa de capital?

Calculamos el costo promedio ponderado de una empresa de capitales mediante un proceso de 3 pasos:

1. Costo de los componentes de capital. En primer lugar, calculamos o inferir el costo de cada tipo de capital que el

empresa utiliza, es decir, deuda y capital.

A. de capital de la deuda. El costo de capital de la deuda es equivalente a la tasa de interés real o imputado en el

la deuda de la empresa, ajustado por el impuesto deducibilidad de gastos financieros. En concreto:

El costo después de impuestos de la deuda en capital = El rendimiento al vencimiento, la deuda a largo plazo x (1 menos el marginal

tasa de impuestos en%)

Entramos en la tasa impositiva corporativa marginal en la hoja de trabajo "WACC".

Capital de B. Equidad. Los accionistas de capital, a diferencia de los tenedores de deuda, no exigen una declaración explícita sobre su

de capital. Sin embargo, los accionistas de capital enfrentan un costo implícito oportunidad para invertir en un determinado

de la empresa, ya que podrían invertir en una compañía alternativa con un perfil de riesgo similar. Por lo tanto,

deducir el costo de oportunidad del capital social.

Podemos hacer esto mediante el uso de la "Capital Asset Pricing Model" (CAPM). Este modelo dice que la equidad

los accionistas exigen una tasa de rentabilidad mínima igual a la vuelta de un plus de inversión libre de riesgo

un cambio de rodamiento riesgo adicional. Este riesgo adicional es a menudo llamada la "prima de riesgo", y es

equivalente a la prima de riesgo del mercado en su conjunto veces un multiplicador - llamado "beta" - que

mide qué tan riesgoso es una garantía específica en relación con el total del mercado.

Por lo tanto, el costo de la equidad de capital = sin riesgo Rate + (tiempos Beta Riesgo de Mercado Premium).

2. Estructura de capital. A continuación, calculamos la proporción que la deuda y el capital social contribuyen a la

toda empresa, utilizando los valores de mercado de la deuda total y la equidad para reflejar las inversiones en

que los inversores esperan obtener un rendimiento mínimo.

3. Ponderación de los componentes. Por último, ponderamos el costo de cada tipo de capital por la proporción

que cada uno contribuye a toda la estructura de capital. Esto nos da la Costo Promedio Ponderado de

De Capital (WACC), el coste medio de cada dólar de dinero empleado en el negocio.

Estudio de caso: Puerta de enlace de construcción Pty Ltd (India)

Para demostrar cómo calcular el costo de capital de una empresa, vamos a utilizar el estudio de caso Gateway.

1. Costo de los componentes de capital. Puerta de enlace se basa en dos fuentes principales de la capital de la capital

mercados: deuda y capital.

A. El costo de capital de la deuda. Pasarela tenía deuda de $ 8,5 millones. Introduzca esta cifra en la celda apropiada de

hoja de cálculo "WACC".

Nuestro primer paso en el cálculo de costo de capital de cualquier empresa es consultar el informe anual correspondiente.

Este documento nos dice que Gateway tiene dos componentes a su deuda total de $ 8,5 millones:

Regular la deuda.

Arrendamientos capitales. Gateway también tiene "arrendamientos de capital." Un arrendamiento financiero es un acuerdo de la deuda, como en

el que una empresa se compromete a pagar cantidades fijas a alguien que los arrendamientos de tierras o equipo. \

Debido a que hay dos tipos de deuda con tasas de interés diferentes, tenemos que ponderar la diferente

las tasas de interés asociadas a cada tipo de deuda por la proporción correspondiente de la deuda que cada

comprende. En este caso, el costo antes de impuestos ponderado de la deuda sería equivalente a 11,5%. Introducir el

coste antes de impuestos de la deuda en la celda C5 de hoja de cálculo "WACC".

Sin embargo, no hemos terminado todavía. Hemos señalado anteriormente que tenemos que ajustar el impuesto deducibilidad de

los gastos por intereses, lo que disminuye el costo de la deuda de acuerdo con la siguiente fórmula:

Después de impuestos Coste de la Deuda de Capital = El rendimiento al vencimiento, la deuda a largo plazo x (1 menos el impuesto marginal

tasa)

Dada la tasa marginal de impuestos de puerta de enlace de 30%, el costo después de impuestos de la compañía de la deuda equivale a 11,5% x

(100% menos el 30%), o 8,1%. Vemos este cálculo en la hoja "WACC".

Tenga en cuenta que en este ejemplo, hemos utilizado el costo real de la deuda de una empresa como un proxy para su

...