EL RACIONAMIENTO DE CAPITAL

EL RACIONAMIENTO DE CAPITAL

Algo muy importante en las finanzas Empresariales es que al escogerse un proyecto debe seleccionarse basándose en sus propios méritos, sin tener en cuenta su financiación. El racionamiento de capital es una decisión que limita la cantidad disponible para gastar en  nuevas inversiones  o  proyectos, esta práctica describe los canales restrictivos de salida de fondos mediante la colocación de un tope en el número de proyectos, así mismo se aplica para lograr los objetivos financieros deseados. La teoría detrás de las prácticas de racionamiento de capital indica que, al haber menos nuevos proyectos, la empresa está en mejores condiciones para su gestión y cuenta con más tiempo y recursos para dedicar a los proyectos existentes y cada uno de los nuevos proyectos en particular.

Los proyectos se seleccionan en base a su contribución NPV, a la combinación óptima general o global de los proyectos considerados. A menudo, si hay más proyectos que valgan la pena y menos fondos o recursos de capital disponibles, entramos en la esfera del racionamiento de capital. La restricción puede proceder ciertamente de la incapacidad o de la falta de voluntad de la empresa para encontrar fuentes adicionales de recursos de capital, ya sea debido a la restringente política monetaria, a una caída del mercado por depresión económica, a un alto grado de endeudamiento de la empresa, o porque los propietarios no quieren arriesgarse a perder el control sobre la empresa, si fuera necesaria una nueva emisión de acciones. Sin embargo, con frecuencia, la justificación para el racionamiento de capital no es financiera por naturaleza, sino que deriva de otros factores. Por ejemplo, quizás la empresa no encuentre un número adecuado de empleados calificados, nuevas fuentes de materias primas o suficiente surtido de equipos especializados. Además, comprometerse con un gran número de nuevos proyectos puede ser complicado para la empresa, y se reduce su número o tamaño deliberadamente para manejarlos mejor. Igualmente, la entrada en un nuevo mercado debe hacerse inicialmente a pequeña escala, con el fin de evitar un alto nivel de riesgo comercial y represalias por parte de la competencia que la empresa no sabría cómo afrontar.

Como lo anuncia Ronald J. kudla  en su en su artículo El racionamiento de capital en pequeños negocios, es mostrar el camino apropiado para hacer una  elección correcta de un proyecto, describiendo las técnicas que permitan a los gestores de las empresas racionar la cantidad de capital entre proyectos en competencia, de tal manera que se maximice la riqueza de los accionistas, las cuales se anunciaran a continuación:

• Razones para el racionamiento de capital:

• Técnicas de evaluación de inversión: para la selección de un proyecto en la situación de racionalización de capital se hace necesario evaluar las oportunidades de inversión ya que la elección de un proyecto de inversión  para la empresa generalmente involucra oportunidades con un alto rango de resultados potenciales, Estos métodos o técnicas nos darán las herramientas para comparar varios proyectos u opciones y nos ayudan en la toma de mejores decisiones de la empresa.

• Método del valor presente neto (VPN): El Valor Presente Neto (VPN) es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y su costo. Esencialmente, el VPN mide cuánto valor es creado o adicionado por llevar a cabo cierta inversión. Sólo los proyectos de inversión con un VPN positivo deben de ser considerados para invertir.
• Método de la tasa interna de retorno (TIR): Es la alternativa al VPN más común, con la TIR tratamos de encontrar una sola tasa o rendimiento del proyecto, esta tasa se basa únicamente en los flujos de efectivo del proyecto y no en tasas externas.  Una inversión debe de ser tomada si la TIR excede el rendimiento requerido, de lo contrario debe de ser rechaza.
• Índice de rentabilidad (PI): este método está definido como la valoración de inversiones que mide el valor actualizado de los cobros generados, por cada unidad monetaria invertida en el proyecto de inversión, analíticamente dividendo el valor actualizado de los flujos

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