RACIONAMIENTO DE CAPITAL

INTRODUCCIÓN

Una importante regla general en las finanzas empresariales es que cada proyecto debe escogerse basándose en sus propios méritos, sin tomar en cuenta su financiación. Las dos decisiones -o sea, seleccionar el mejor proyecto y su adecuado financiamiento-, deben estudiarse por separado porque la fuente (o fuentes) adecuada de recursos financieros cambiará con el tiempo y debe ser independiente de los proyectos, que no cambian una vez iniciados. Deben excluirse de esta regla el caso del alquiler financiero (leasing) y los préstamos de largo plazo con garantía hipotecaria.

Los proyectos se seleccionan en base a su contribución NPV, a la combinación óptima general o global de los proyectos considerados. A menudo, si hay más proyectos que valgan la pena y menos fondos o recursos de capital disponibles, entramos en la esfera del racionamiento de capital. La restricción puede proceder ciertamente de la incapacidad o de la falta de voluntad de la empresa para encontrar fuentes adicionales de recursos de capital, ya sea debido a la restringente política monetaria, a una caída del mercado por depresión económica, a un alto grado de endeudamiento de la empresa, o porque los propietarios no quieren arriesgarse a perder el control sobre la empresa, si fuera necesaria una nueva emisión de acciones.

ÍNDICE

CAPITULO I

GENERALIDADES

1. Definición…………………………………………………………………3

2. Concepto………………………………………………………………….3

3. Etapas……………………………………………………………………..5

4. Proceso de decisión de racionamiento de capital………………..5

5. Beneficios de racionamiento de capital…………………………….8

6. Desventajas ………………………………………………………………9

7. Tipología………………………………………………………………….10

8. Las razones para el Racionamiento de capital……………………12

9. Proyectos…………………………………………………………………12

CAPITULO II

MÉTODOS

1. Métodos para la aplicación……………………………………………14

2. Análisis de sensibilidad……………………………………………….16

3. Ajuste para el riesgo del proyecto…………….……………………………19

4. Simulación...……………………………………………………………………21

5. Tasas de descuento ajustadas al riesgo……………….…………………22

CAPITULO III

APLICACIÓN

1. Explicación práctica…………………………………………………..23

2. Aplicación práctica……………………………………………………24

3. Casos especiales……………………………………………………………..27

4. índice de rentabilidad………………………………………………………..28

5. El capital no se agota totalmente…………………………………..29

6. Relaciones entre proyectos…………………………………………30

Bibliografía 33

Anexos 35

CAP 1:

GENERALIDADES

1. DEFINICIÓN:

Expresión usada en el contexto de la administración, organización de la Empresa, negocios y gestión.

Ocurre cuando una Sociedad anónima posee valores de proyectos de Inversión con valores presentes netos positivos, que superen el Dinero Disponible para invertir en ellos .

Por tanto, algunos proyectos que deberían aceptarse, se excluyen debido a que el Capital financiero se encuentra racionado.

2. CONCEPTO:

El racionamiento de capital tiene que ver con la adquisición de nuevas inversiones. Más al punto, el racionamiento del capital tiene que ver con la adquisición de nuevas inversiones basadas en factores tales como el desempeño reciente de las inversiones de capital, la cantidad de recursos disponibles que son libres de adquirir un nuevo activo, y el rendimiento esperado del activo. En resumen, el racionamiento de capital es una estrategia utilizada por las empresas a realizar inversiones basadas en las actuales circunstancias pertinentes de la compañía.

En general, el racionamiento del capital se utiliza como un medio de poner un límite o tope sobre la parte del el presupuesto actual que se puede utilizar en la adquisición de un nuevo activo. Como parte de este proceso, el inversor también tendrá que considerar el uso de un alto costo del capital cuando se piensa en términos de los resultados de la Ley de la adquisición de un activo concreto. Obviamente, cualquier empresa responsable elegirá a emplear estrategias que apoyen el uso productivo de los fondos disponibles construido dentro de un presupuesto de capital. Al mismo tiempo, es importante entender qué beneficios puede esperarse razonablemente a causa de los activos en cuestión.

Desde el racionamiento del capital tiene que ver con el establecimiento de criterios que cualquier oportunidad de inversión debe cumplir antes de que la empresa seriamente entretener a la compra, muchas empresas eligen esta estrategia como su proceso de orientación para las adquisiciones. Utilizando los principios básicos de la técnica, una empresa puede elaborar una lista de normas que deben abordarse antes de cualquier compra de capital. Si las normas se redactan de una manera que refleje con precisión el estado actual de la empresa, entonces hay una buena probabilidad de los tipos adecuados de las inversiones serán consideradas.

Algunos de los factores más importantes para considerar como parte de un capital productivo de racionamiento enfoque son la situación financiera de la empresa, los objetivos de corto y largo plazo de la empresa, y la atención adecuada a las operaciones diarias. Uno de los beneficios de racionamiento de capital es que el enfoque contribuye a garantizar que los fondos para las operaciones básicas no sean desviados para tomar ventaja de una llamada no puede dejar de oportunidad, que ayuda a mantener la estabilidad de la empresa.

3. ETAPAS:

El racionamiento de capital se produce cuando una empresa tiene más valor de los proyectos de presupuesto de capital que no tiene dinero para invertir en ellos. En la selección, por lo tanto, algunos proyectos que deben ser aceptados quedan excluidos debido a limitaciones financieras.

El objetivo de seleccionar la combinación de los proyectos sería la de maximizar el VAN total, en situación

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