ANALISIS RATIOS CUVE 2014-15 II.

Alumno: Pablo Crespo Granja[pic 1]

Julio de 2016.

A continuación paso a detallar mi análisis sobre los ratios calculados en este ejercicio.

Los resumo en este documento, aunque añado el Excel de CVNE, en el que se puede ver cómo he realizado el cálculo de los mismos:

RENTABILIDAD ECONÓMICA: Resultado explotación / Total fondos

Este ratio mide la rentabilidad que se obtiene de las inversiones de la empresa mediante el desarrollo de su actividad.

Para ello relaciona la renta generada, representada por el beneficio de explotación (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos o BAII) con el Total de fondos disponibles: Neto+Pasivo total (no corriente y corriente)=Activo Total.

Este concepto evalúa la eficacia global del negocio. La rentabilidad asignable a los recursos totales invertidos (ya sean propios o ajenos)

Este ratio vemos que en 2015 se sitúa en un 9,48%, habiéndose incrementado con respecto al año anterior en un 0,26%, lo que representa un 2,80% de mejora.

Podemos valorar que la rentabilidad que obtienen los accionistas sobre el activo se sitúa en unos márgenes interesantes, obteniendo una buena eficiencia en la utilización del activo, cercana al 10%.

RENTABILIDAD FINANCIERA: Resultado ejercicio / Neto

Este ratio mide el rendimiento generado por la empresa en un ejercicio a través de sus activos, pero teniendo en cuenta el efecto que sobre ésta ejerce la financiación utilizada.

Para ello relaciona el Beneficio neto generado, con los Recursos propios (Neto) del que se dispone.

Este concepto hace referencia a la remuneración asignable a los recursos propios que los accionistas han puesto a disposición de la sociedad durante el año correspondiente, pese a que, como es el caso, pueda quedar en la empresa como reservas ganadas.

Es una rentabilidad asociada a la forma de financiación de la empresa, que en CVNE sabemos que está muy orientada a la financiación propia.

Este ratio en 2015 se sitúa en un 9,72%, habiéndose incrementado, con respecto al año precedente, en un 1,61%, lo que supone casi un 20% de crecimiento.

Es lógico que el ratio se haya situado a estos niveles, dado que el Neto se incremento más de un 10% entre los años 2014 y 2015; y el Resultado del ejercicio, fue casi un 33% mayor en el año 2015.

UNBRAL DE RENTABILIDAD: Gastos fijos/1-(Gastos variables/Ventas)

Este ratio nos indica la cantidad de bienes que ha de vender la empresa para obtener beneficios o, lo que es lo mismo, el nivel de ventas que se debe realizar en un periodo concreto para que la misma no tenga ni pérdidas ni beneficios.

Vemos en que nuestro caso este umbral se sitúa en los 40406€ (expresado en miles de euros), cuando en el año precedente, 2014, se situaba en 36459€ (expresado en miles de euros), habiéndose producido por tanto un incremento del 10,82% (3947€ -expresado en miles de euros-).

Es decir, a partir de los 40406€ de ventas, todo lo que se produzca en CVNE empezará a dar beneficios.

El incremento de este ratio se produce porque la empresa incurre en un mayor porcentaje de costes fijos en 2015 que en 2014 (22724€ por 22430€). A menores costes fijos, menos será el umbral de rentabilidad.

Conocer el umbral de rentabilidad es fundamental para cualquier empresa, ya que gracias a él, puede situar con detalle cuanto debe producir y vender para, cuanto menos, cubrir todos los costes y no incurrir en pérdidas.

Es muy interesante que este umbral se alcance cuánto antes, para obtener beneficios de la forma más prematura posible, aunque esto depende, lógicamente, de la proporción que se tenga entre costes fijos y costes variables.

Como vemos en CVNE, los gastos variables, con respecto a las ventas, se han incrementado en 2015 con respecto a 2014, pasando a representar en 2015 un 44,30%, mientras que en 2014 eran de un 38,77%.

PLAZO MEDIO DE COBRO A CLIENTES: (Saldo medio clientes/Ventas)*365

Expresado en días, este ratio indica el plazo en el que la empresa hace efectivo el cobro de sus ventas a los clientes.

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