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Telmex Colombia.

¿Qué lleva a la compañía multinacional a tomar la decisión de fusionar sus operaciones en Colombia? En un documento de Telmex Internacional, la empresa advierte sobre el escenario en el que se mueven hoy las telecomunicaciones. "La compañía enfrenta una fuerte competencia en Brasil y en los otros países donde opera, lo cual podría generar un decrecimiento de los clientes actuales y potenciales, así como en ingresos y rentabilidad. Los avances tecnológicos aumentan las competencias cruzadas en algunos mercados, como las que se dan entre operadores de línea fija y proveedores inalámbricos, y entre proveedores de televisión por cable y proveedores de telefonía. Los efectos de la competencia en los negocios de la compañía son altamente inciertos y dependerán de varios factores, incluyendo condiciones económicas, acontecimientos regulatorios, comportamiento de nuestros clientes y competidores y la efectividad de las medidas que se tomen en respuesta para enfrentar a la competencia".

Según analistas consultados por Dinero, para tomar esta determinación se juntaron dos factores: uno, es claro que la convergencia de servicios incluye también las compañías; y, dos, ante la crítica situación económica internacional, las casas matrices están exigiendo resultados y Telmex, a pesar de su expansión en el continente y de su fortaleza, no es la excepción. En muchos casos estos procesos se inician con el adelgazamiento de su estructura, pero podrían llegar a otros escenarios, como la revisión en los precios y cambiar las estrategias que hasta hoy venían desarrollando agresivamente; en especial a migrar hacia escenarios de mayor valor.

La operación y la historia

En las asambleas de socios de estas compañias, el pasado 24 de marzo se aprobó la fusión, mediante la absorción por parte de Telmex Hogar de Telmex Colombia, nombre de la nueva sociedad absorbente. Valoradas las dos compañías, se encontró que el valor patrimonial de mercado correspondiente a Telmex Hogar es de $564.000 millones y el de Telmex Colombia es de $453.000 millones.

La historia de las dos filiales de Telmex en nuestro país es muy diferente. Telmex Colombia se dio a conocer como una prestadora de servicios de valor agregado al sector corporativo desde comienzos de esta década. En 2006, cuando se inició la búsqueda de socio para Telecom, la empresa era considerada como el vehículo que se utilizaría para concretar la operación. Sin embargo, ese proceso se frustró y Telecom quedó en manos de Telefónica, lo que obligó a Telmex a moverse rápidamente.

Así empezó un proceso de adquisiciones de compañías de cable que -según un documento de Telmex Internacional, que se creó para manejar los negocios de telecomunicaciones fuera de México- representó inversiones por cerca de US$700 millones en Colombia (ver recuadro). Telmex Hogar surgió como el proceso de integración de TV Cable Bogotá y Cable Pacífico y, posteriormente, se fueron involucrando las empresas de televisión adquiridas.

El proceso de convergencia que ha seguido Telmex ha girado en torno a los servicios de televisión, mientras que para otras empresas como UNE, ETB y Telefónica, la integración se ha dado más a partir de la telefonía.

¿Por qué la fusión?

Sin duda, Telmex ha cumplido su objetivo inicial de entrar con fuerza al mercado de las telecomunicaciones en el país en un nuevo escenario de convergencia de servicios. "Estimamos que nuestras operaciones participan con aproximadamente 52% del mercado de la televisión paga, 23% del acceso a internet de banda ancha y 2% del mercado de telefonía fija local", advierte el documento de la compañía presentado a mediados del año anterior en México.

De hecho, al cierre de 2007, Telmex Colombia fue la primera compañía que, sin ser un operador tradicional de telecomunicaciones, obtuvo una concesión para proveer servicios de larga distancia. Y para la más reciente medición de la Comisión Nacional de Televisión (Cntv), Telmex Hogar se convirtió en el jugador más importante de televisión por suscripción en el país con más de 1,8 millones de usuarios a diciembre de 2008 (de los 3,2 millones que registró la Cntv), lo que representa cerca del 57% de participación.

Sin embargo, ese crecimiento tan acelerado ha tenido inconvenientes. Por una parte, la integración de toda la operación de las empresas adquiridas en plataformas convergentes y eficientes le ha representado a esta multinacional mexicana -según analistas consultados por Dinero- millonarias inversiones y dificultades en la prestación del servicio.

Y, por otro, la agresividad de su estrategia de penetración de mercado la hizo en gran parte basada en precio. "La tarifa promedio por usuario de Telmex en Colombia es de un poco más de $29.000, frente a cerca de US$30 que es para la región. Esto, frente a la crisis financiera internacional y las grandes inversiones que ha hecho la compañía en el país, con seguridad la ha llevado a revisar y ajustar su operación", explica un analista Y la multinacional no es ajena a lo que está pasando en los mercados. Telmex Internacional reportó crecimientos en sus ingresos el año pasado del 12% frente a 2007. Sin embargo, la utilidad de la operación tuvo un decrecimiento del 13,6%.

En el caso de Colombia, la tendencia fue similar: los ingresos el año pasado llegaron a $921.000 millones, un incremento

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