Caso Patogonia

Definición de Escenario Base.

Consideramos que los supuestos de Warren son demasiado optimistas para algunas variables en las distintas líneas de

negocio, por lo que realizamos ajustes más conservadores a ciertos supuestos, los cuales son expuestos a continuación:

• Sustaintable Land Development: Price per Key: Se consideró un aumento anual del 6% de su valor, tomando como precio

inicial $50.000.-

• Eco Brokerage: Transaction per Year: Se consideró un crecimiento anual del 12% partiendo con 5 transacciones el año

2011.

• Carbon Offset: Trees Planted: Se consideró una tasa de crecimiento del 75% anual, partiendo con 80.000 el año 2010 y

teniendo como techo 1.313.047 desde el año 2015 en adelante.

• Eco Turism: Corporate Membership: Se considera una tasa de crecimiento de un 55% anual, partiendo con 1 el año 2010

y teniendo como techo 12 desde el año 2015 en adelante.

Cuanto cobraría usted por esta asesoría?

El presente trabajo de consultoría será realizado por una persona y los costos son los siguientes:

Concepto Valor UF

Horas de Consultoría (120hh x 5UF) 600 UF

Variable Valor Proyecto (5% del primer flujo para el inversionista del 2010) 207,5 UF

TOTAL 807,5 UF

En el anexo 1 se encuentra el detalle de los cobros.

Cual de las líneas de negocios propuesta por Warren es la más importante y la menos?

Para determinar la importancia de las líneas de

negocio propuestas, se determinará cuál es el que

representa un mayor valor para inversionista

mediante el cálculo de los VPN y el TIR para cada

una de ellas, según los supuestos de escenario base

definidos anteriormente. El VPN fue calculado con

una tasa de descuento de 20%, basada en la

rentabilidad histórica de proyectos similares (Private

Equity):

Línea de Negocio VPN (USD) TIR % Aporte al

VPN Total

Sustaintable Land Development 618.410 23,3% 6,3%

Eco Brokerage 1.747.444 63% 17,8%

Carbon Offset 6.610.958 89% 67,4%

Eco Turism 834.458 43,2% 8,5%

Tabla comparativa de aporte de VPN por tipo de Negocio

El negocio mas importante es el “Carbon Offset”, con un aporte de un 67,4%, mientras que el menos relevante

es el “Sustaintable Land Development” con un 6,3% de aporte. El VPN y el TIR del proyecto completo, que

incluye todas las líneas de negocio presentadas anteriormente es USD$ 815.541 y 23,5% respectivamente.

Grupo 10

Informe Financiero - Patagonia Sur 1

6%

18%

67%

9%

Sustaintable Land Development

Eco Brokerage

Carbon Offset

Eco TurismIdentifique las 10 variables (o factores) que usted cree serían las más relevantes en la evaluación del

proyecto.

Con el objeto de determinar las variables más relevantes, se realizó un análisis marginal, esto es ver el cambio porcentual

en la TIR del negocio ante el aumento de un 1% en cada una de ellas. De esta manera se obtuvieron las siguientes

variables relevantes separadas por negocio:

Negocio Variable Impacto en TIR

(Varición Porcentual)

Sustentable Land Development Precio Initial Key 0,96%

Sustentable Land Development Venta Keys Anual (Nro. Keys) 1,06%

Eco Brokerage Valor Inicial 0,52%

Eco Brokerage Commission Received 0,52%

Carbon Offset Tasa de Crecimiento Anual Árboles plantados (*) 0,56%

Carbon Offset Tons. Carbon Captured 0,56%

Carbon Offset Credit 0,56%

Eco Turism Family Membership 0,83%

Eco Turism Variable Cost -0,58%

Eco Turism Ocuppancy (*) 0,25%

Notas:

• La Inversión Inicial para cada línea de negocio no es considerada como variable relevante a sensibilizar, puesto que

se considera que la estimación de Warren es correcta y no habrá cambios en los montos a invertir.

• (*) Las variables de “Tasa de Crecimiento de Árboles Plantados” y “Ocuppancy”, si bien no fueron las más

representativas en el análisis marginal, se han considerado como parte del análisis de acuerdo a la preocupación de

Don Ernesto Lausic.

Considerando lo anterior (2 y 3) defina un escenario base (que podría o no coincidir con lo propuesto

por Warren). Para este escenario estime la TIR de la inversión y el VAN.

El escenario base a analizar es el presentado al inicio del informe cuyo VPN y TIR es USD$ 815.541 y 23,5%

respectivamente del proyecto que incluye todas las líneas de negocio.

Investigue

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