Caso práctico: Grupo Inditex

Caso práctico: Grupo Inditex[pic 1]

Antecedentes de Grupo Inditex

Grupo Inditex, SA es una de las mayores empresas de distribución de moda en el mundo a través de una plataforma online que le permite posicionarse en 96 mercados y en más de 700 tiendas. La primera marca que hizo que Inditex lograra la expansión internacional fue Zara a finales de la década de los 80.

Inditex se caracteriza por la compra de inmuebles con las mejores localidades en los países donde tiene presencia, realizando estas adquisiciones con su propia liquidez y no necesitando de hipotecas que a la larga le generan gastos financieros incensarios, así como pago de rentas mensuales que afecten su EBITDA y reconociendo la revalorización de sus inmuebles dentro de sus activos fortaleciéndolos.

En el año 2014, Inditex realizo un Split de sus acciones de cinco títulos por uno, lo cual conllevo a tener 623.33 millones de acciones ordinarias con valor de 15 céntimos de euro a estar representado por 3,116.6 millones de acciones ordinarias de tres céntimos de euro de valor nominal cada una. Esto sin afectar su capital social que al momento de esta operación era de 93.49 millones de euros.

Caso Practico.

De acuerdo con las cifras presentadas en el caso práctico y con los supuestos en este plasmados, emitiré mi opinión en base al análisis realizado para los ejercicios 2018 y 2017 (Véase Anexos).

• ¿Qué efectos tendría sobre el accionista en términos de ROE)?

¿Cree que aumentaría sustancialmente el riesgo financiero de la empresa?

• En la práctica, cómo conseguiría que en un medio plazo (2-3 años), la empresa aumentara sustancialmente el apalancamiento financiero. ¿Qué medidas tomaría?

• Suponga que la empresa cotiza a 36 euros la acción, ¿recomendaría a la empresa Inditex realizar un Split (4 x 1)?, es decir, darle a cada accionista cuatro acciones de 9 euros en lugar de una acción de 36 euros. Explique los motivos de su respuesta.

Objetivos:

A través de esta actividad, el alumno revisará conceptos vistos en la asignatura, contestando a preguntas de una empresa real.

Criterios de evaluación:

Se evaluará al estudiante en base a su capacidad de aportar una solución operativa, consistente y justificada a las preguntas del caso.

Se tendrá en cuenta su participación en el foro del caso.

Extensión máxima: 2 páginas (anexos aparte), fuente Georgia 11 e interlineado 1,5.

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