Curvas Investmen Saving

Curvas IS- LM o de Investment-Saving / Money-Supply

John Maynard Keynes salvó al mundo de la Gran Depresión de los años veinte pero la corriente monetarista desplazó a su teoría. Ahora el mundo está al borde de entrar a una nueva gran depresión y los gobiernos han de volver a intervenir contraponiendo los principios teóricos de no intervención plasmados en la teoría monetarista. Por ello conviene conocer a fondo el modelo IS-LM, pues en él se encuentran las bases del análisis macro tanto de la corriente keynesiana como monetarista.

Keynes y su enfoque macroeconómico

Antes de Keynes predominaba la teoría clásica que suponía que ante un desequilibrio entre la oferta y la demanda los precios se ajustaban. En su rigorosa exposición, Walras demostró, mediante su Teoría del Equilibrio General, que todos los mercados se ajustan por medio de los precios. No obstante, Keynes criticó los supuestos en que se basaron los clásicos argumentando que en la práctica existen monopolios y sindicatos que hacen que los precios se vuelvan inflexibles.

Así, desarrolló un nuevo modelo de demanda agregada en el que el producto interno bruto Y, era el resultado de la suma del consumo privado C más la inversión privada más el gasto público G. Por otro lado, también resultaba de la suma del consumo privado más el ahorro privado S más la recaudación fiscal T. E incluyó en ese equilibrio macro al mercado de dinero. Mediante este enfoque el papel del gobierno se vuelve crucial pues su política económica puede aumentar o disminuir el producto.

Los fundamentos de la política fiscal

A lo largo de la curva IS se muestran todas las tasas de interés y producto que mantienen en equilibrio al mercado de bienes. Se representa como una curva con pendiente negativa. Esto se debe a que la IS se deriva de las identidades del producto Y = I + G, y de Y = S + T. Donde Y es el producto, I la inversión privada, G el gasto público, S el ahorro privado, T los impuestos. Al unir ambas identidades I + G = S + T.

La inversión privada depende de la tasa de interés. A menor tasa de interés mayor inversión privada. A mayor tasa de interés menor inversión privada. Si aumenta la inversión privada aumentan las compras al aumentar las compras aumenta el producto. El ahorro también depende de la tasa de interés. Si baja la tasa aumenta el ahorro y baja el consumo por tanto baja el producto. Si aumenta la tasa baja el ahorro y aumenta el consumo, en consecuencia aumenta el producto.

Los fundamentos de la política monetaria

En cambio a lo largo de la curva LM se muestran todos las tasas de interés y producto que mantienen en equilibrio al mercado de dinero a un nivel dado de oferta monetaria M y nivel de precios P. Es una curva con pendiente positiva. En el eje horizontal se coloca al producto y en el eje horizontal a la tasa de interés. La oferta de dinero la hace el gobierno y por tanto solo depende de lapolítica económica. La demanda de dinero depende tanto del producto como de la tasa de interés.

Para Keynes, el nivel de precios P es rígido, sin embargo durante muchos años se ha observado el fenómeno de la inflación lo que contradice la teoría de Keynes. Es decir, ante un incremento de la oferta de dinero los precios aumentan en la misma proporción, debido a que las personas aumentan sus compras, se deshacen de dinero, lo que presiona el nivel de precios aumentando los precios.

El equilibrio macroeconómico y la crisis mundial

Al unir ambas curvas se produce una intersección. En ese cruce el mercado de dinero y el mercado de producto están en equilibrio. Cualquier punto que se encuentre fuera del cruce necesariamente tenderá a moverse hacia el punto de equilibrio. Una recesión como la de los años 20 se explica mediante un descenso de la demanda agregada por abajo del nivel de equilibrio. Por lo cual Keynes recomendó aumentarla utilizando un mayor volumen de compras gubernamentales.

Ahora, en la actual crisis económica mundial nuevamente estamos al borde de una enorme depresión provocada esta vez por el gran endeudamiento de los gobiernos. Curiosamente las tasas de interés debieron ajustarse conforme se endeudaban pero no fue así. Los mercados de crédito no fueron incrementando sus tasas, es decir, encareciendo el crédito. De haberlo hecho de todas formas la inversión, el consumo y el producto hubiesen bajado. Empero, hubiese sido lentamente hasta alcanzar un nuevo equilibrio.

CURVAS INVESTMEN SAVING

El IS/LM es una herramienta macroeconómica que muestra la relación entre los tipos de interés y la producción real en el mercado de bienes y servicios y elmercado de dinero. La intersección de las curvas IS y LM es el "equilibrio general" donde hay equilibrio simultáneo en ambos mercados.

Historia

El IS / LM nació en la Conferencia sobre Economía realizada en Oxford en septiembre de 1936. Roy Harrod, John R. Hicks, y James Meade presentaron documentos que describían modelos matemáticos que intentaban hacer un resumen general sobre "Teoría de Empleo, el Interés y el Dinero" de John Maynard Keynes.

Hicks, que había visto un proyecto de documento de Harrod's, inventó el IS/LM (originalmente con LL, no LM). Más tarde se presentó en "Mr. Keynes y los clásicos: Una interpretación sugerida" .

Hicks más tarde acordó que la modelo perdió puntos importantes de la teoría keynesiana, criticándolo por tener un uso muy limitado más allá de las aulas. El primer problema fue que se presentaban los sectores reales y monetarios como algo separado, algo que Keynes trató de trascender. Además, un modelo de equilibrio pasa por alto la incertidumbre - ". Porque no hay sentido de la liquidez, a menos que las expectativas sean inciertas" y que la preferencia por la liquidez sólo tenga sentido en presencia de incertidumbre. Los cambio en el IS o la curva LM se causan por el cambio en las expectativas, haciendo que la otra curva a cambie también. La mayoría de los macroeconomistas modernos ven el IS/LM como la mejor forma para una primera aproximación para entender el mundo real, pero que luego hay que desarrollar.

Aunque se ha discutido en algunos círculos y se aceptó que era imperfecta, el modelo es ampliamente utilizado y visto útil en la obtención de una comprensión de la teoría macroeconómica. Por ello se utiliza en la mayoría de los libros de texto demacroeconomía en la universidad.

Formulación

El modelo se presenta como un gráfico de dos líneas que se intersectan en el primer cuadrante.

El eje horizontal representa la renta nacional o el producto interno bruto y la etiqueta es Y. El eje vertical representa la tasa de interés real, i. Como se trata de un modelo no-dinámicao, existe una relación

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