Estimación de las necesidades de capital de trabajo sobre la base del nivel de actividad

Estimación de las necesidades de capital de trabajo sobre la base del nivel de actividad

Al cierre del año 2018, la empresa MALU SAC presenta la siguiente información financiera. Las ventas de $10,000 son anuales.

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DLP: Deuda de largo plazo

AC: Activo corriente

1. La capacidad instalada es suficiente para soportar el aumento en ventas.
2. El pasivo no corriente solo incluye deuda de largo plazo, que se destinó a financiar el activo no corriente.
3. No se considera necesario invertir en activo no corriente, hay capacidad instalada disponible.
4. Los otros activos corrientes corresponden a préstamos otorgados a trabajadores y directores, que son discrecionales de la gerencia y del directorio.
5. Todas las ventas al crédito.

A lo largo del ejercicio 2019, se espera que las ventas se incrementen a $14,000. 

¿Qué haría para aproximar las necesidades de capital de trabajo?

Capital de trabajo actual = 10,700 – 5,500 = 5,200 = activo corriente – pasivo corriente.

Incremento proporcional (14/10)*5,200 = $7,280

Políticas de gestión de capital de trabajo no cambian

¿Qué es el ciclo operativo de una empresa?

Compras 🡪 Pagos 🡪 Producción 🡪 Ventas 🡪 Cobros

¿Cómo se refleja el ciclo operativo en las cuentas de balance?

¿Cuáles es las características generales de las cuentas de balance afectadas x el ciclo operativo?

Cuentas de corto plazo (excepto la depreciación) 🡪 pertenecen al activo corriente y pasivo corriente

Hay un impacto en el capital de trabajo = activo corriente – pasivo corriente.

¿Qué relación existe entre cambios en las ventas y cambios en el ciclo operativo?

Si se incrementan las ventas de 10,000 🡪 14,000

        Vas incrementar las compras 🡪 incrementar los pagos

        Aumentar la producción

        Mayores ventas 🡪 mayores cobros

¿Qué sucedería con el capital de trabajo?

Supuesto: no hay cambio en las políticas de gestión de capital de trabajo.

        Capital de trabajo debería aumentar proporcionalmente

Capital de trabajo = KdeT = Activo corriente – Pasivo corriente

¿Cuál es la diferencia entre KdeT operativo y KdeT no operativo?

        KdeT operativo 🡪 depende del core del negocio 🡪 relación directa con ciclo operativo.

        KdeT NO operativo 🡪 existe discrecionalidad en el comportamiento de este.

¿Qué impacto tienen los cambios en el volumen de ventas en el ciclo operativo y el KdeT operativo?

        ∆ Volumen de ventas 🡪 ∆ nivel de actividad 🡪∆ AC y ∆ PC 🡪 ∆ KdeT operativo         

¿Qué es un cambio estructural en el capital de trabajo operativo?

        Incremento es permanente (no es estacional) 🡪 Cambio estructural (permanente) en KdeT.

¿Cómo se aplican estas ideas a la estimación – gruesa – del capital de trabajo operativo de Malu SAC el año siguiente?

¿A qué plazo debes solicitar el financiamiento adicional?

Financiamiento adicional = $2,000 (con bancos)

Ventas adicionales anuales = $4,000

Margen operativo = $20%

Depreciación = Inversión

¿A qué plazo se debe financiar el capital de trabajo? 

Capital de trabajo estructural (permanecer en el largo plazo).

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