Fundamentos Del Capital De Trabajo

FUNDAMENTOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA DEL CAPITAL DE TRABAJO

Se utiliza frecuentemente el término de Capital de Trabajo como un sinónimo de activos corrientes, y el término de Capital de Trabajo neto se utiliza para significar la cantidad que resulta al restarle la valor de los activos corrientes, el valor de los pasivos corrientes.

Los activos corrientes, son activos normalmente convertibles en efectivo en un plazo máximo de un año (efectivo y valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios y el manejo de las obligaciones o los pasivos corrientes.)

La administración de los activos fijos, usualmente pertenece, en cambio, al campo de los presupuestos de capital y de evaluación económica de proyectos.

Para un nivel dado de pasivos corrientes, mientras mayor sea el Capital de Trabajo de la empresa, mayor será su razón corriente. El nivel de Capital de Trabajo es una medida absoluta de la liquidez de la empresa mientras que la razón corriente es una medida relativa de liquidez.

La liquidez tiene dos dimensiones:

1. El tiempo necesario para convertir un activo en efectivo.


2. La certeza del índice de conversión o precio obtenido del activo.

La administración del Capital de Trabajo presenta aspectos que la hacen especialmente importante para la salud financiera de la empresa:

1. Las estadísticas indican que la principal porción del tiempo de la mayoría de los administradores financieros se dedica a las operaciones internas diarias de la empresa, que caen bajo el terreno de la administración del Capital de Trabajo.

2. Característicamente, los activos circulantes representan un 60% de los activos totales de una empresa de negocios.

3. La administración del Capital de Trabajo es particularmente importante para las empresas pequeñas, debido a que una empresa pequeña tiene un acceso relativamente limitado a los mercados de capital a largo plazo, debe basarse sólidamente en el crédito comercial y en los préstamos bancarios a corto plazo: ambos afectan al Capital de Trabajo aumentado los pasivos circulantes.

4. La relación entre el crecimiento en ventas y la necesidad de financiar los activos circulantes es estrecha y directa.

Administración Del Activo Circulante

la administración del activo circulante involucra en:

1. La determinación de los saldos mínimos requeridos para cada tipo de activo.


2. La adición de un inventario de seguridad para tener en cuanta el hecho de que los pronósticos son imperfectos.

Financiación De Activos Corrientes

Debe existir un equilibrio entre riesgo y rentabilidad en la forma en la cual se financien los activos corrientes.

A medida que la inversión en activos corrientes crece, las cuantas por pagar y otros gastos acumulados también tienden a crecer.

Las necesidades a corto plazo o las variaciones estaciónales en activos corriente se financiarían con un enfoque de cobertura financiera con pasivos a corto plazo; el componente permanente de los activos corrientes sería financiado con obligaciones a largo plazo o con patrimonio.

Los activos fijos y la parte permanente de los activos corrientes, se financiarían con pasivos a largo plazo, con patrimonio y con el componente permanente de los pasivos corrientes.

Nivel De Activos Corrientes Y Activos Líquidos

Considerar el equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

Relación entre activos corrientes y fijos

Los activos corrientes crecen a una tasa decreciente con la producción. Esta relación se basa en el concepto de que se requiere una inversión proporcional mayor en activos corrientes cuando se tienen únicamente unas pocas unidades de producción de lo que sucedería más tarde cuando los activos corrientes se usan más eficientemente. Se supone que los activos fijos no tienen variación con la producción.

Financiamiento A Corto Y Largo Plazo

Una decisión básica de política en la administración del Capital de Trabajo es la elección entre el uso de financiamiento a corto o a largo plazo. La elección entre las dos formas de endeudamiento involucra un análisis de flexibilidad, de costos y de riesgos de cada una de estas formas.

Flexibilidad de las deudas a corto plazo

Si las necesidades de fondos de la empresa son estaciónales o cíclicas, puede no querer comprometerse

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