Lan Chile

PLAN DE TRABAJO

1. ¿Por qué cree que LAN CHILE comenzó una fuerte ola de inversiones para

renovar su flota justo en años de recesión internacional. Tome como base el

anexo “Presentación a Inversionistas” de Noviembre 2000 (anexo 6)

2. En simples palabras, ¿Por qué la compañía continúa con utilidades,

contrariamente a los resultados de la mayoría de las aerolíneas comerciales?

3. En su opinión, ¿Cree Ud. que el sistema financiero seguirá apoyando la gestión

de Lan Chile, respecto a seguir refinanciando sus déficit de caja, como sugiere la

compañía?

4. ¿Qué efectos vislumbra para las operaciones de Lan Chile, los acuerdos sobre

cielos abiertos logrados en la APEC y los bilaterales de Chile con otros países?

5. Comente las principales características que posee la Deuda Financiera de Lan

Chile y refiérase a la información proporcionada por los índices

correspondientes(anexo 5 y 7) PRESENTACIÓN

Desde de los ataques terroristas del 11 de Septiembre del 2001 en Estados Unidos,

la industria aeronáutica se encuentra viviendo una de sus más grandes crisis, incluso

llegando a cierres de empresas, cancelaciones de rutas y despidos en masas, en la cual se

intensificó aún más la competencia.

En este contexto, LAN CHILE ha logrado destacarse, dentro y fuera de la industria de

aerolíneas comerciales, siendo una de las pocas con UTILIDADES durante el año 2001-

2002 (ver anexo 1), convirtiéndose en una de las empresas más admiradas de Latinoamérica

según varios estudios de revistas especializadas, manteniendo incluso su Investment Grade

de parte de las Calificadores de Riesgo.

Los positivos resultados reflejan la capacidad de la compañía para adaptar rápida y

efectivamente sus operaciones y estructuras de costos frente a cambios en el mercado. Por

ejemplo, en respuesta a la disminución en la demanda desde septiembre del 2001, la

compañía redujo sus operaciones en un 10% y su personal en un 7,5%, devolviendo aviones

arrendados y retrasando las adquisiciones de nuevos aviones. Esto último, habla de una

flexibilidad que no presentan otras compañías del sector que son dueñas de la mayor parte

de su flota.

¿QUÉ ES LAN CHILE?

Lan Chile es una empresa dedicada al transporte aéreo de pasajeros y carga, con ventas

anuales por sobre los US$ 1.400 millones, ubicándose entre los operadores más grandes de

Latinoamérica.

Su “Modelo Único” de negocios ha hecho rentable todos sus vuelos, al mezclar

eficientemente los negocios de transporte de pasajeros con el de carga, maximizando el

espacio de su flota. Sus importantes alianzas han logrado conexiones a todo el mundo (ver

anexo 2). Actualmente su proceso de renovación de flota, llevará a ahorros en los costos de

combustibles y mantenimiento. También esta realizando una reestructuración de sus

filiales, a mediano plazo, quedando un holding central con filiales de carga y pasajeros.

ANÁLISIS FODA

Como primer paso, y para conocer a Lan Chile y su entorno, desarrollaré un análisis

FODA

1

. De esta forma nos haremos un rápido perfil de la empresa y el contexto en donde

trabaja, esto nos ayudará posteriormente a realizar mejores estimaciones, supuestos y

detectar los potenciales riesgos a que se puede enfrentar en el corto plazo y mediano plazo.

FORTALEZAS

(a) Lan Chile ocupa en el mercado nacional una posición de liderazgo en transporte de

pasajeros y carga

2

.

2 0 0 2 2 0 0 1

Lan Chile

%

Lan Express

%

Total

%

Lan Chile

%

Lan Express

%

Total

%

Antofagasta 8.5 81.8 90.3 41.3 46.6 87.9

Arica 24.1 62.0 86.1 35.0 47.4 82.4

Balmaceda 2.1 96.7 98.8 25.2 62.5 87.7

Calama 5.2 87.2 92.4 43.8 49.7 93.5

Concepción 16.9 83.1 100.0 34.9 62.1 97.0

Copiapo 42.1 57.9 100.0 51.9 45.1 97.0

El Salvador 99.7 0.3 100.0 99.0 1.0 100.0

Iquique 14.2 75.5 89.7 36.3 43.7 80.0

La Serena 40.2 59.8 100.0 38.2 59.9 98.1

Osorno 0.9 99.1 100.0 46.6 53.3 99.9

Pto. Montt 8.1 90.6 98.7 23.5 64.2 87.7

Pta. Arenas 13.8 84.5 98.3 23.0 65.3 88.3

Temuco 11.4 87.8 99.2 37.4 56.7 94.1

Valdivia 19.5 80.2 99.7 37.5 57.9 95.4

(b) El modelo único de la compañía mezcla eficientemente los negocios de pasajeros y

carga, dándole una ventaja sobre otras aerolíneas en la industria, al hacer los vuelos

1

Fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas.

2

Junta Aeronáutica Civil, acumulado enero-agosto 2002. rentables aún en temporadas y horarios de poca demanda de pasajeros. Esta flexibilidad

no se presenta en otras compañías del sector.

Año Pasajeros

(MM USD)

Cargo

(MM USD)

Otros

(MM USD)

% Cargo / Ganancias

1998 679.7 350.1 53.6 32.30%

1999 690.6 466.5 75.3 37.90%

2000 742.1 590.3 92.8 41.40%

2001 800.3 538.6 89.4 37.70%

2002 802.5 521.6 128.3 35.90%

2003E 858.4 588.7 121.7 37.50%

2004E 877.3 609.3 125 37.80%

2005E 898.3 627.6 128.3 37.90%

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

1998 1999 2000 2001 2002 2003E 2004E 2005E

30.0%

32.0%

34.0%

36.0%

38.0%

40.0%

42.0%

Passenger Cargo Others % Cargo/Revenues

(c) Lan Chile Cargo firmó con la alemana Lufthansa Cargo, la mayor operadora de carga

europea, un convenio que le permite crear sinergias y potenciar su presencia en el

mercado europeo.

(d) Existen altas barreras de entrada y salida del mercado nacional

3

.

(e) La compañía esta desarrollando un agresivo plan de inversiones para renovar su flota, lo

que permitirá importantes ahorros en el consumo de combustibles y mantenimiento

4.

3

Según un artículo publicado por Estrategia, que desde 1978 a la fecha han entrado y salido a lo menos 17

aerolíneas Flota de Lan Chile y sus filiales

5

(f) En la

...