Los efectos de un movimiento del tipo de cambio en el mercado

Los efectos de un movimiento del tipo de cambio en el mercado[pic 1]

Grafico 21-6

Suponiendo que la oferta de exportaciones tiene una elasticidad infinita en ambos países (es decir la cuerva de oferta de importaciones y la curva de oferta de exportaciones en el país base son horizontales). una depreciación de la moneda nacional genera.

1. un desplazamiento hacia arriba de la curva de oferta de importaciones de  ( debido al precio interno de las importaciones en la moneda nacional )[pic 2]
2. un desplazamiento hacia afuera de la demanda de exportaciones de  ( porque el precio de las exportaciones del país base en la divisa extranjera ha caído relativamente )[pic 3]

El impacto de la depreciación del valor de las importaciones dependerá de la elasticidad de la demanda de importaciones. Como gastos en importaciones ante de la depreciación fue  y después de la depreciación  la depreciación solamente disminuye el gasto en importaciones si la demanda de importaciones es elástica . si la demanda es inelástica, el valor del gasto es importaciones en dólares realmente se eleva. El valor de la ingresos por exportaciones tiene un claro aumento porque se ha comprado una cantidad mayor ( ) que la cantidad original  al precio en constante en dólares. Así, el impacto final de la depreciación de la balanza de cuenta corriente dependerá de la suma de estos dos efectos y puede ser positiva o negativa dependiendo de la elasticidad de la demanda de bienes y servicios del otro país en cada uno de ellos.[pic 4][pic 5][pic 6][pic 7]

Dejando a un lado las transferencias unilaterales y los flujos de capital, nos queda el problema de evaluar el cambio en la balanza de cuenta corriente que es el resultado de un movimiento del tipo de cambio. Los ajustes de cambio y cantidades de la figura 21-6 son una demostración básica de este problema. Las graficas

1. ilustra las funciones de demanda y de oferta de importaciones del país base suponiendo de los precios de bienes y servicios del socio son constantes.
2. ilustra las funciones de oferta y de demanda de las exportaciones del país base (las importaciones del país socio). En los dos casos, los precios se expresas en la moneda nacional ($). Los precios iniciales son , con las cantidades correspondientes de Supongamos que el dólar se deprecia . en respuesta a esta depreciación se desplaza a  en la grafica .[pic 8][pic 9][pic 10][pic 11]

1. se desplaza a [pic 12][pic 13]

Como el precio interno de las importaciones se ha elevado, el país base demanda una cantidad menor. En el país socio, el costo interno de sus importaciones, aunque el precio de la importación del país base no ha cambiado (porque se ha apreciado la divisa del país socio), lo que Hace que sus curvas de demanda de desplace hacia la derecha. Este desplazamiento refleja el hecho que los consumidores del extranjero están dispuestos a comprar más bienes y servicios del país base a cada precio en dólares.

En la situación que acabamos de analizar las curvas de oferta de importaciones exportaciones eran horizontales o “infinitamente elásticas”. Si examinamos el efecto del movimiento del tipo de cambio en la balanza de cuenta corriente cuando la curva de oferta adquiere su forma normal el análisis es más complicado que en el caso anterior en la figura.

21-7, la depreciación del dólar desplaza la curva de oferta verticalmente hacia arriba, a por el porcentaje de la depreciación.[pic 14][pic 15]

Así por ejemplo el precio  asociado al punto F es un 10% ocurre en cualquier punto sobre . Si la función  hubiera sido horizontal,como en la figura [pic 16][pic 17][pic 18]

21-6 (a),el punto F habría sido el nuevo equilibrio,sin embargo en la figura 21.7,el presio final es menor que por eso para calcular el cambio fin de los gastos de importaciones producido por la depreciación, es necesario analizar  no solo la elasticidad de      sino también la elasticidad de .[pic 19][pic 20][pic 21][pic 22]

Hace que sus curvas de demanda de desplace hacia la derecha. Este desplazamiento refleja el hecho que los consumidores del extranjero están dispuestos a comprar más bienes y servicios del país base a cada precio en dólares.

Los impactos finales en la balanza de cuenta corriente dependerán de los cambios en los gastos asociados al movimiento del tipo de cambio. Si la demanda del país base es elástica, es obvio que la balanza de cuenta corriente mejora por la depreciación, por que el aumento del precio interno de las importaciones genera una disminución de los gastos totales  y la disminución en el precio de las exportaciones para los extranjeros genera un aumento de sus compras de exportaciones del país base.

Sin embargo, si la demanda interna es elástica, el impacto de la depreciación es ambiguo. en esta situación, el aumento del precio de los bienes y servicios del extranjero genera un aumento en los gastos totales por importaciones, el cual puede o no ser compensados por el aumento por exportaciones que compra el asocio. Siempre que el aumento en las compras del extranjero compense con creses el aumento en las compras internas de importaciones, la balanza de cuenta corriente mejorará con la depreciación y por ende habrá un mercado de divisas estable.

Sin embargo, si el aumento en las compras internas en importaciones es mayor que el aumento en las compras de exportaciones del país base, la balanza de cuentas corriente empeorará con la depreciación y habrá un mercado de divisas inestable. En el mundo real, no tendremos un mercado inestable siempre y cuando la suma de los valores absolutos de la elasticidad precio de la demanda  de importaciones del país base ,y la elasticidad precio de la demanda de las exportaciones del paius base ( las importaciones del país socio) sea  mayor que 1.0 en el caso de comercio inicial equilibrado(esto es ˃1)en el caso de comercio no equilibrado(en unidades de la moneda nacional) la condición es [pic 23][pic 24][pic 25]

˃1[pic 26]

Donde X y M son los gastos totales en exportaciones y importaciones respectivamente. Esta condición general para la estabilidad del tipo de cambio se conoce como la condición Marshall-Lerner.

 En la situación que acabamos de analizar las curvas de oferta de importaciones exportaciones eran horizontales o “infinitamente elásticas”. Si examinamos el efecto del movimiento del tipo de cambio en la balanza de cuenta corriente cuando las curvas de oferta adquiere su forma normal el análisis es más complicado que en el caso anterior en la figura21-7, la depreciación del dólar desplaza la curva de oferta verticalmente hacia arriba, a por el porcentaje de la depreciación.[pic 27][pic 28]

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