PLANEACION FINANCIERA

U.S. Republic Corporation

Estado de Resultados a diciembre de 1993

Ventas netas

A crédito $ 16’000,000

De contado 4’000,000

Ventas Totales $ 20’000,000

Costo y gastos

Costo de las mercancías vendidas $12’000,000

Gastos de venta, generales y de administración 2’000,000

Depreciación 1’400,000

Intereses sobre deuda a largo plazo 600,000 16’000,000

Utilidad neta antes de impuestos $ 4’000,000

Impuesto sobre la renta (ISR) 2’000,000

Utilidad neta después de impuestos $ 2’000,000

Menos: dividendos sobre acciones preferentes 240,000

Utilidad neta disponible para las acciones comunes $ 1’760,000

Más: Utilidades acumuladas al 1/1/93 2’600,000

Sub-total $ 4’360,000

Menos: Dividendos pagados sobre acciones comunes 360,000

Utilidades acumuladas $ 4’000,000

Razón 1991 1992 1993 P.I. Eval.

Razón de circulante 2.5x 2.0x 1 2.25x

Razón de la prueba del ácido 1.0x 0.9x 0.7666 1.10x

Rotación de inventarios 4.0x 3.0x 1.714 4.0x

Pasivo a largo plazo/capitalización total 35% 40% 33%

Margen de utilidad bruta 39% 41% 40%

Margen de utilidad neta 17% 15% 15%

Tasa de rendimiento sobre el capital 15% 20% 20%

Rendimiento sobre activos tangibles 15% 12% 10%

Rotación de activos tangibles 0.9x 0.8x 1.0x

Cobertura global de interés 11x 9.0x 10x

Flujo de efectivo/pasivo a largo plazo 0.46x 0.39x 0.40x

Flujo de efectivo = UDI + Depreciación

Nota: Calcular las razones financieras, realizar la evaluación de cada una y presentar recomendaciones para los índices de liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad.

Ejercicio tomado de: Capítulo 6: Análisis Financieros. Libro: “Fundamentos de Administración Financiera”; Autor: James C. Van Horne; Editorial: Prentice Hall

Ejercicio No. 3

Cuentas de balance de la compañía “Nancy Nayeli”

(En miles de dólares)

1998

Efectivo en caja y bancos $ 21,200

Cuentas por cobrar a clientes 53,500

Inventarios 36,800

Pagos anticipados 200

Inversiones a largo plazo 5,700

Propiedad, planta y equipo 42,000

Depreciación 15,100

Cargos diferidos 200

Préstamos a corto plazo 23,700

Cuentas por pagar y gastos acumulados 17,800

Documentos por pagar a largo plazo 6,400

Capital Social (valor de la acción $ 50.00) 48,400

Utilidades Retenidas 48,200

* La empresa amortiza anualmente $ 4,000 de la deuda

Cuentas de resultados (1998):

Ventas netas $ 317,800

Costo de ventas 146,100

Gastos de venta, Admón. y generales 83,500

Otros ingresos 6,900

Otros gastos no operativos 17,200

Impuestos 36,100

Instrucciones: Con la anterior información financiera elabore los siguientes puntos:

a) Obtenga las razones financieras del año de 1998.

b) Compare con el promedio industrial del mismo año.

c) Analice la situación financiera de la compañía, y tomando en cuenta sus observaciones del estado financiero y de las razones comente sus recomendaciones

.

Promedio industrial de 1998:

Liquidez:

a) Circulante: 2.5x

b) Prueba ácida: 1.0x Actividad:

a) Inventario: 9.0x c) RAF: 5.0x

b) PPC: 20 días d) RAT: 2.0x

Apalancamiento:

a) Endeudamiento: 33%

b) Pasivo/Capital contable: 80%

Rentabilidad:

a) MUB: 20% d) RCC: 15%

b) MUO: 10% e) UPA: $ 2.50

c) MUN: 5%

Ejercicio No. 4

1. Calcula las razones financieras del año de 1997.

2. Compara las razones financieras de 1997 con el proyecto financiero deseado

3. Después de analizar a la empresa, ¿Qué sugerencias le puedes dar a los administradores del negocio?

"Carmen Alicia"

Cuentas de balance y de resultados 1997

Bancos 118,396.80

Documentos por cobrar 20,222.25

Equipo de computo 15,210.99

Depreciación acumulada 7,287.64

Acreedores diversos 20,200.06

Capital social (valor de la acción $ 100.00 c/u) 500,000.00

Costo de ventas 1'350,299.03

Productos financieros 4,000.00

Deudores diversos 5,630.88

Equipo de oficina 10,560.00

Proveedores 35,910.08

Utilidad por repartir 186,466.06

Gastos financieros 8,500.00

Inventario 500,661.03

Papelería y útiles 1,900.00

Ventas 2'401,587.23

Clientes 70,540.10

Impuestos por pagar 8,489.00

Impuestos del ejercicio 10,322.14

IVA acreditable 5,230.77

Equipo de transporte 25,000.02

Documentos por pagar a largo plazo 15,000.00

Gastos generales 850,000.00

Razones financieras proyectadas de 1997

Índices de liquidez

Circulante: 11x Prueba del ácido: 3.8x Medidas de actividad

Inventario: 4.7x Activo fijo: 40x

Activo total: 3x PPC: 10 días (política de 15 días)

Medidas de apalancamiento

Endeudamiento: 10.50% Interés ganado: 24x

Pasivo/Capital social: 5% Índices de rentabilidad

MBU: 50% MUO: 8% MUN: 5.5%

ROI: 14% RCC: 18% UPA: $ 25.00

Ejercicio No. 5

1. Calcula las razones financieras del año de 1998.

2. Compara las razones financieras de 1998 con el proyecto financiero deseado

3. Después de analizar a la empresa, ¿Qué sugerencias le puedes dar a los administradores del negocio?

"Carmen Alicia"

Cuentas de balance y de resultados 1998

Bancos 143,220.95

Documentos por cobrar 18,360.09

Equipo de computo 17,613.11

Depreciación acumulada 8,987.40

Acreedores diversos 21,233.66

Capital social (valor de la acción $ 100.00 c/u) 510,000.00

Costo de ventas 744,140.39

Productos financieros 2,000.00

Deudores diversos 5,000.00

Equipo de oficina 12,810.99

Proveedores 30,824.98

Utilidad por repartir 100,000.00

Gastos financieros 4,000.00

Inventario 400,322.21

Papelería y útiles 2,200.00

Ventas 1'700,000.00

Clientes 58,121.06

Impuestos por pagar 6,392.77

Impuestos del ejercicio 8,540.00

IVA acreditable 5,790.40

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