Planeacion

TEMA 1. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

1.1. − Evolución histórica

La dirección de empresas evoluciona constantemente surgiendo con frecuencia nuevos estilos de

dirección, nuevas técnicas de marketing, nuevos sistemas de producción...

De la misma forma la función financiera de la empresa a cambiado significativamente con los años.

A principios del Siglo XX el énfasis de las finanzas se ponía en el asunto jurídico, los estudios se

centraban en las fusiones, adsorciones, creación de empresas... así como en las diversas instituciones

financieras existentes y en las diferentes clases de títulos−valores emitidos por las empresas.

Durante los años 20 se continúa prestando atención a los títulos−valores, pero en los años 30 hubo

cambios importantes a causa de la gran depresión, los estudios se centraban en la insolvencia

empresarial, vía de salida de las crisis, liquidez de empresas y mercados de valores. En definitiva los

estudios se centraban en la supervivencia de las empresas.

Durante los años 40 y 50 los estudios de finanzas seguían centrados en el exterior de la empresa más que

en la dirección interna de la misma, aunque en esa época empezaron a estudiarse métodos de análisis

financiero para maximizar el beneficio y el precio de las acciones de las empresas.

A finales de los años 50 se inició una aceleración del cambio de enfoque que duró hasta la actualidad.

Empezó a desplazarse el interés por pasivo del balance (fuentes de financiación de la empresa) hacia el

estudio del activo del balance (inversiones realizadas por la empresa)). También se desarrollaron

modelos de gestión de stocks, tesorería, cuentas de clientes y activos fijos.

Además como iba reconociéndose que en las finanzas lo realmente importante eran las decisiones

tomadas dentro de la empresa, se desplaza la atención al interior, aunque continuaron estudiándose los

elementos de financiación y los mercados de valores, éstos se situaron ya en el contexto de las decisiones

financieras de la empresa.

En los años 60 y 70 renació el interés por el pasivo del balance pero lo más notorio fue el estudio de la

forma en que los inversores seleccionan sus elecciones financieras y de sus consecuencias para la

financiación de las empresas.

Dado que el objetivo financiero de la empresa es maximizar el valor de sus acciones y la riqueza de sus

accionistas, era importante saber cómo se forman los precios de los títulos en el mercado a través de la

oferta y la demanda de los inversores. El reconocimiento de este hecho produjo una fusión entre el

estudio de las inversiones financieras y la financiación empresarial.

En los años 80 y 90 destaca el uso de modelos matemáticos,

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