Proyectos De Inversion

Tabla de contenido

Capítulo 1: Introducción 1

Capítulo 2: Los proyectos 1

Capítulo 3: Métodos de evaluación 2

Capítulo 4: Conceptos generales 2

Capítulo 5: Tasa interna de rendimiento 3

Capítulo 6: Ejemplo 1 TIR 4

Capítulo 7: Ejemplo 2 TIR 5

Capítulo 8: La TIR y la evaluación de proyectos. Ventajas y desventajas 7

Capítulo 9: Valor presente neto 8

Capítulo 10: Valor presente neto (cuadro) 9

Capítulo 11: TRI o tiempo de recuperación de la inversión 9

Capítulo 12: Tasa de rentabilidad neta 10

Capítulo 13: Conclusión 10

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Capítulo 1: Introducción

Nota técnica preparada por Rubén E. Carrillo Ruiz ®

Como parte fundamental del basto panorama de las decisiones que los empresarios toman día a día, encontramos la necesidad de ponderar las resoluciones que se vinculan con las inversiones que hacen y sobre las que tienen el firme propósito de lograr que los "proyectos" se conviertan en realidad. Pero, ante todo, que se refleje su productividad y les reporte una rentabilidad acorde a su expectativa.

Es por eso que la formulación o elaboración, el análisis, interpretación y la evaluación de los proyectos de inversión y/o de la aportación de recursos económicos a las actividades de las empresas, (según sea la utilización o destino de éstos, se considera que se orientan y aplican en activos de operación y/o en activos permanentes, conjugándose con estos últimos los que se utilizan

en los llamados activos diferidos), son algunos de los elementos que permiten llegar a una conclusión trascendente, clara y objetiva del trabajo del administrador financiero y de los participantes que se encuentran plenamente identificados e involucrados en la toma de decisiones financieras y estratégicas.

Con los cuatro elementos citados (formulación o elaboración, análisis, interpretación y la evaluación), se pretende verificar el cumplimiento de la máxima expresión de la administración financiera, mediante la que se busca obtener "la optimización del valor de la empresa", y que engloba los objetivos simultáneos que engloban, aunque restringido el uno por el otro, que nos llevan a la maximización de las utilidades y a la minimización de los costos. En otras palabras el premio y el éxito completos.

Así, tenemos que los proyectos de inversión contribuyen al mejor uso y distribución óptima de los fondos de que dispone una empresa determinada. En la realidad, las empresas que se encuentren ante oportunidades de negocio que implican la realización de inversiones que traslucen atractivos rendimientos potenciales, aunque en contrapartida, bajo la presunción de la abundancia, los recursos son materialmente escasos. De aquí que se hace necesario contar con criterios de evaluación que sean útiles y mediante los cuales se apoyarán las decisiones y se seleccionen las mejores alternativas de negocios que hayan sido identificadas.

También es cierto que una decisión de

esta naturaleza y el proceso de la obtención de recursos requieren de la participación dinámica de varios departamentos, por lo que se refuerza la necesidad de contar con técnicas integrales de evaluación adecuadas y que su aplicación sea funcional y clara.

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Capítulo 2: Los proyectos

De manera tradicional, el éxito de las operaciones se relaciona con la cantidad y calidad de utilidades que generan, dependiendo sustancialmente de la habilidad con la que se eligen las mejores alternativas, y que a su vez pueden representar costos más bajos, precios más accesibles y, en algún momento, el crecimiento en el volumen de las ventas, con el consecuente aprovechamiento y eficacia de la capacidad instalada o de su incremento justificado.

La naturaleza, dimensión y tamaño de cada uno de los proyectos les otorga por sí mismos, características muy importantes que los distinguen, y de las que depende el establecimiento de los criterios a utilizar para su aceptación o rechazo. A esas cualidades se les habrá de conjugar con la actividad específica en la que participa o participará la empresa o institución que realiza el proyecto y que bien puede ser industrial, comercial, de servicios, de desarrollo, de beneficio social, etc.

Como una clasificación convencional, se enuncia que los proyectos iniciales o bien de empresas que están en operación, los podríamos clasificar en proyectos:

1. de rentabilidad relativa

o laterales,

2. no mensurables,

3. de reemplazo de equipo o

4. de expansión.

Por otra parte, además de contar con la información suficiente, válida y congruente que nos permita llevar a cabo el análisis que nos conducirá a la toma de una decisión, suponemos que:

a) existe una cantidad limitada de fondos disponibles para inversiones;

b) los ingresos que cada proyecto produce, se consideran ciertos y que

c) los pagos e ingresos se consideran efectuados en el ejercicio en que son reportados y que durante el mismo, tienen valor equiparable.

Es probado que, en la medida en que los análisis de alternativas se hacen más completos, la distribución de los recursos, reconocidos como escasos, tiende a optimizarse, produciéndose una competencia sana, la que conduce a la selección de opciones que reflejen rentabilidades o rendimientos más atractivos y convincentes.

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Capítulo 3: Métodos de evaluación

Los métodos de análisis para la evaluación de proyectos son diversos, destacando el intuitivo (conocido como corazonada o me late o visceral), como el que más se aplica por los empresarios y ejecutivos, quienes basan su elección en la experiencia y los juicios personales que poseen, sin que esto sea considerado como inadecuado. Sin embargo, es prudente motivar el avance y cambio de mentalidad, que lleven a la mejoría del talento administrativo y de la toma de decisiones, lo que se

puede lograr con la aplicación de métodos objetivos, como:

- tasa promedio de rentabilidad,

- tiempo o período de recuperación de la inversión,

- interés simple sobre el rendimiento,

- tasa interna de rendimiento,

- valor presente neto,

- valor terminal,

- índice o coeficiente de rendimiento.

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Capítulo 4: Conceptos generales

Por el reconocimiento y aceptación que se le da y por ser uno de los métodos con aplicación reiterada,

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