Tema: Enfoques teoricos

Enfoques teóricos de ajuste externo.

Banco de Guatemala.

Síntesis:

Las situaciones de desequilibrio externo  pueden representarse a partir de identidades básicas de cuentas nacionales como puede ser el caso de la ecuación: Y=C + I +G +X –M

Donde Y es el PIB, C el consumo de hogares, G el gasto del gobierno, X las exportaciones y M las importaciones.

De esta ecuación podemos identificar el componente de la absorción o gasto interno total:

(C+ I +G) por tanto Z= (C+ I +G)

El otro componente de la ecuación será entonces el saldo de la cuenta corriente escrita como B = X-M  por tanto la identidad básica se podrá reescribir de la siguiente forma Y-Z =B   donde Y-Z representa el equilibrio o desequilibrio interno, pues cuando se presenta que Z=Y, los residentes nacionales consumen exactamente lo que ganan, en el caso de presentarse Z › Y se presentara un desequilibrio pues los residentes consumirán más de lo que ganan, tomando en cuenta que Y-Z=B si hay más consumo que ingreso entonces X será menor que M, pues los residentes estarán recurriendo al financiamiento exterior para consumir más de lo que se produce; esto conllevara a un déficit comercial  que en caso de persistir tendrá que obligar a un reajuste de la economía.

Modelo de absorción.

En cuanto a los distintos modelos teóricos del sector externo se analiza el modelo de absorción, que utiliza como tema central el mecanismo de ingresos para analizar el equilibrio interno y externo,  en sus supuestos nos dice que el nivel de producción está determinado por el nivel total de gastos, los precios son exógenos a la economía de país, el nivel de gastos está en función directa del ingreso Z= Z(Y), a su vez las exportaciones dependerán positivamente del nivel de ingreso en el extranjero X=X(Y*) y las importaciones tendrán relación positiva con el ingreso nacional M =M(Y)

En este caso el nivel de producción de la economía está determinado por la demanda total por lo que el equilibrio en el mercado de bienes se representara de la siguiente manera:

Y=Z (Y)+X (Y*)-M (Y)

De esta forma podemos identificar los componentes del equilibrio interno como Y -Z(Y) y el equilibrio externo donde B= X(Y*)-M(Y) y en este caso el único mecanismo para conseguir el equilibrio interno o externo será la variable Y (nivel de ingresos del país)

Un ejemplo de esto se puede mencionar cuando se presenta un equilibrio donde existe un déficit en la balanza comercial, es decir en gasto interno es mayor al nivel de ingresos de la economía y  para llegar a un equilibrio donde no haya déficit se tendrá que reducir el nivel de absorción (gasto interno total) comprimiendo el nivel de ingreso ya que Z=Z (Y) donde se logre un equilibrio en el sector externo y en el interno sin presencia de un déficit.

Modelo de elasticidades

El modelo de elasticidades por otro lado, en vez de centrarse en la relación del nivel de gastos y el nivel de producción como en el modelo de absorción,   analiza como un cambio en la  composición de la producción puede resolver los problemas de déficit en la balanza comercial focalizando los problemas de desequilibrio en el sector externo, e este caso un cambio en los precios, es decir aumento del precio de los bienes transables en relación a los no transables provocara la expansión de la producción interna de bienes transables y por tanto se disminuirá el déficit en la balanza comercial, es por ello que este modelo asume que una devaluación cambia la relación de los precios internos con los externos y esto hará más competitiva la producción nacional de bienes transables y se presentara la posibilidad de expansión de la producción de bienes exportables y la producción de bienes nacionales que sustituyan a las importaciones.

Los dos enfoques teóricos hasta ahora mencionados tratan los desequilibrios de la cuenta corriente, y aunque por un lado el enfoque de absorción pretende disminuir el nivel de desequilibrio mediante la reducción del nivel de gastos y el enfoque de las elasticidades utiliza como mecanismo el tipo de cambio para lograr el equilibro externo, estas dos propuestas pueden complementarse entre sí, reduciendo el nivel de gasto interno (modelo de absorción) a la vez que se modifica la composición del gasto interno (modelo de elasticidades) para incrementar la competitividad externa del país, en síntesis el modelo de absorción mediante el mecanismo de ingresos ayuda a reducir el nivel  de importaciones mientras que el modelo de elasticidades mediante  la devaluación estimula el incremento de las exportaciones.  

Déficit gemelos

El enfoque de los déficit gemelos por su parte utiliza las identidades básicas de las cuentas nacionales para demostrar  la correlación entre el déficit fiscal y el déficit comercial. En este caso la  identidad Y-Z=X-M se representa igualmente como: S+M+T=X+I+G donde S es el ahorro privado, T son los impuestos, I es la inversión privada y G  representa gasto del gobierno.

Así al reordenar esta expresión para mostrar la correlación con la balanza comercial se tiene que:

X-M = (S-I)+ (T-G)

En este caso un déficit comercial surgirá cuando T-G ‹ 0  y no haya un nivel superior de ahorro sobre la inversión para cubrir el déficit del gobierno.

Enfoque monetario de la balanza de pagos:

Este enfoque es contrario a la teoría keynesiana ya que sostiene que los desequilibrios externos se deben a un fenómeno monetario y no a uno real, por tanto los  desequilibrios en la balanza de pagos serán consecuencia de un desequilibrio  en el mercado  monetario  interno, sin embargo al final los resultados de este enfoque serán similares a los obtenidos en los modelos de absorción y de elasticidades.

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