Tema- Financiamiento interno.

INTRODUCCION

La investigación que se realizó sobre los costos de capital ponderado de una empresa y las utilidades retenidas, están enfocadas en la rentabilidad que pueda generar en un periodo contable.

Toda organización trata de que el rendimiento del dinero sea mayor respecto a su costo, pues en la medida en que se logre mayor diferencia entre el costo y el rendimiento, se aumenta el valor de la empresa. El costo de capital sirve como marco de referencia o tasa mínima, a la cual deben descontarse los flujos de efectivo de un proyecto para traerlos a valor presente.

 Las utilidades retenidas constituyen una cuenta permanente que aparece en el balance general de un negocio bajo el título de Patrimonio neto. El saldo de la cuenta representa las ganancias acumuladas de la compañía desde su constitución que no fueron distribuidas a los accionistas en forma de dividendos.

Por otra parte, los inversores de una empresa productiva esperarán una rentabilidad sobre su inversión pagada como dividendos, es decir, esperan que el capital invertido le genere un margen de utilidad, el cual lo pueden distribuir entre los socios o reinvertirlo para maximizar su capital.

OBJETIVOS

GENERAL

• Investigar los costos de capital ponderado de la empresa  y los costos de utilidad retenida.

ESPECIFICOS

• Definir la importancia y la rentabilidad del costo de capital ponderado para una empresa.

• Determinar los factores que afectan el saldo de las utilidades retenidas de una empresa.

COSTO DE CAPITAL PONDERADO DE LA EMPRESA.

Toda organización trata de que el rendimiento del dinero sea mayor respecto a su costo, pues en la medida en que se logre mayor diferencia entre el costo y el rendimiento, se aumenta el valor de la empresa. El costo de capital sirve como marco de referencia o tasa mínima, a la cual deben descontarse los flujos de efectivo de un proyecto para traerlos a valor presente.

 DEFINICION

 El costo de capital ponderado, es la tasa de descuento que debe utilizarse para descontar los flujos de fondos operativos, para evaluar una empresa utilizando el descuento de flujos de fondos.

OTRA DEFINICION

El costo capital ponderado de una empresa es lo que le cuesta en promedio a la empresa cada Dólar que está utilizando, sin importar si es financiado por recursos ajenos o propios.

Las corporaciones crean valor para los accionistas ganando una rentabilidad del Capital invertido que está por encima del costo de ese capital.

 El Costo de Capital Ponderado, se expresa como un porcentaje, como un interés, como por ejemplo si una compañía trabaja con un Costo de Capital Promedio Ponderado del 12%, esto significa que cualquier inversión sólo debe ser hecha, si proyecta un rendimiento mayor al Costo de Capital Ponderado de 12%.

 Los costos de capital para cualquier inversión, sean para una compañía o un proyecto, son el índice de la rentabilidad que los proveedores de capital desearían recibir si invirtiesen su capital en otra parte, es decir los costos de capital son un tipo de costo de oportunidad.

 Por lo tanto el Costo de Capital Ponderado es la tasa de rendimiento interno que una empresa deberá pagar a los inversionistas para incitarles a arriesgar su dinero en la compra de los títulos emitidos por ella (acciones ordinarias, acciones preferentes, obligaciones, préstamos, etc.).

El Costo de Capital Ponderado de la empresa es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico.

IMPORTANCIA DEL COSTO DE CAPITAL PONDERADO

• Minimizando el costo de capital es posible maximizar el valor de la firma.
• La realización de los presupuestos de capital requiere un estimado de capital.

Ahora veamos un ejemplo práctico.

Supóngase que se tienen las siguientes fuentes de financiamiento disponibles para un proyecto, cuyo monto total a acumular es de $400.00 y cuya rentabilidad es del 11%

1)      Préstamo con alguna institución crediticia por un monto de $200.00 a una tasa de interés anual del 15%  los intereses son deducibles del Impuesto Sobre la Renta (ISR) cuya tasa es del 30%

2)      Capital social representado por acciones comunes por un monto de $200.00 con derecho a pago de dividendos equivalentes al 12% anual, los cuales no son deducibles del ISR.

En este cuadro se muestran las dos fuentes de financiamiento, su monto individual y total, así como la proporción de cada una respecto del total, es decir si el préstamo es de $200, entonces tenemos $200/$400 = 50%, lo mismo para el capital social.

Los intereses que se paguen por el préstamo obtenido son deducibles del ISR, por lo que se puede obtener un beneficio fiscal equivalente a la tasa del ISR.  Para el CCPP se considera el costo después del ISR. Este costo después del ISR se obtiene al multiplicar el 15% por (1-.30).

[pic 1]

El  del costo de capital ponderado, calculado equivale al 11.25%, lo cual es mayor a la rentabilidad del proyecto, financieramente no sería viable.

COSTO DE UTILIDADES RETENIDAS

DEFINICION

Las utilidades retenidas son la porción de la ganancia neta de una empresa que esta conserva en lugar de distribuirla como dividendos entre los accionistas. Por lo general, este dinero se reinvierte en la empresa, al convertirlo en el impulso principal para el crecimiento continuo de la compañía, o se utiliza para el pago de las deudas

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