Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A

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Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A.

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ANALISIS DE VARIABLES:        

X1: Realizando el análisis de la primera variable que involucra el activo y el pasivo corriente junto al activo total de la empresa Backus Y Johnston podemos notar que a lo largo de los 5 años ha adquirido una deuda a corto plazo cuyos valores están por encima de su capacidad de generar efectivo en el corto plazo, pero esta diferencia se incrementa en el año 2016 y podemos deducir que esto está afectando a la variable Z en gran medida, contribuyendo a ubicarla en la zona gris de este análisis. Además, esta constante diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente viene siendo amortiguada por la generación de efectivo en el largo plazo de la empresa. Se le recomendaría a Backus Y Johnston adquirir mayor deuda en el largo plazo, y es una de las políticas que se viene llevando a cabo dentro de la empresa, para así poder hacer frente a las de corto además de mejorar su salud financiera.

X2: En el caso de las reservas podemos ver que en los últimos tres años tiene un crecimiento no constante respecto al año anterior, lo cual difiere mucho del último año, donde tiene una caída de más del 50%. En el caso del activo total podemos ver que en los últimos tres años tiene un crecimiento no constante respecto del año anterior. Respecto al último año registra una caída del 39 %. Por lo tanto, debido a la compra de SAB Miller por parte de AV InBev, Backus últimamente ha estado manejando un nuevo sistema de gestión y realizado cambios en su estructura interna, con lo cual ha adoptado un perfil financiero muy rígido que busca mayores eficiencias y reducción de costos (la disminución de inversiones en mantenimiento, manufactura e integración de plantas), la misma que involucra la disminución de las utilidades retenidas para su maximización en la reducción de costos. De igual manera, ha estado buscando nuevas formas de incrementar su producción, que a nivel monetario representa una inversión mínima reflejado en el crecimiento de sus activos totales.

X3: Con respecto a esta variable, podemos notar que la empresa Backus y Johnston en los últimos 5 años ha generado utilidades brutas que representan o se encuentran por encima del 30% con respecto al valor de sus activos. Esto quiere decir que cada sol de activo, está generando utilidades que representan un buen valor de utilidades antes de reducir impuestos. Pero en el 2016 se ve una variación negativa de 35% respecto al año anterior en cuanto al BAII, esta variación se visualiza en los costos de ventas y operacionales reflejado en un incremento en el precio de los insumos utilizados en la producción principalmente la malta y el lúpulo adicional a unos mayores gastos por efecto del forward de materia prima, un mayor volumen de ventas así como el aumento en el gasto por depreciación. Por otro lado hay un incremento en los gastos administrativos por temas tributarios.

X4: En los últimos años la empresa ha ido incrementando sus niveles de deuda, principalmente a largo plazo. De esta manera, el patrimonio ha pasado a representar de 57,7% en el 2010 a 49,1% en el 2014; mientras que la deuda a plazo pasó de 11,2% en el 2010 a 19,7% en el 2014. Sin embargo, podemos notar que esa constante se quebró en el año 2016, en el que la cantidad de pasivo total se ubicó por encima de su patrimonio. Por otro lado podemos que respecto a años anteriores los activos disminuyeron, debido principalmente a la venta de inmuebles en el año 2015. Lo cual se ve reflejando en el 2016. También se visualiza en cuanto al financiamiento la empresa tiene contratos de arrendamiento y prestamos con Banco Interbank, BBVA Continental, Banco de Crédito del Perú, para  la adquisición de un terreno en Cajamarca para uso comercial, montacargas, mejora y ampliaciones de almacenes; y vehículos ligeros para transporte de cerveza, lo cual también incrementa la deuda.

X5: hasta el 2014, se realizaron gastos de capital, destinados principalmente a la ampliación de la capacidad de las plantas cerveceras, incrementar las cajas plásticas y envases de vidrio para la comercialización, adquisición de equipos de refrigeración, e incremento de la flota de transporte, por el cual se puede apreciar casi una misma proporción entre los activos y las ventas de la empresa. Backus y Johnston con respecto a esta variable, no está siendo muy eficiente en el 2016, ya que el valor de ventas generadas por el valor de sus activos no está siendo muy grande es decir sus ventas en el 2016 respecto al 2015 han crecido más en relación con los activos.

Finalmente como se puede visualizar en la siguiente grafica la tendencia del Z, en este caso ratio de probabilidad de riesgo que desde año 2012 hasta el 2015, según la metodología de Altman la empresa Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A. estaría en la zona de precaución con una ponderación promedio de 2,7. Pero en el 2016 entraría a la zona de alerta con una ponderación 2,2, Este último debido a que la empresa tuvo una notable disminución en cuanto activo corriente, reservas y un aumento de sus ventas y deuda, anteriormente justificado.

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