Teoria de la decision

Asignatura: Teoría de la decisión - 2C 2021

Docente: Javier Vicuña

Alumno:

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El siguiente texto es parte de un escrito de mi autoría que pongo en consideración para que pueda ser evaluado y permita referenciar el estado de situación que hoy tiene nuestra realidad económica y asociarla con los conceptos de la bibliografía de la cátedra.

“¿Quién mide el riesgo país?

Existen diferentes formas de cálculo de este indicador, por lo que diferentes agencias o instituciones lo realizan, pero los principales referentes a nivel mundial son las mediciones que realizan las agencias Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) y Fitch.

Tradicionalmente, se ha considerado que los bonos soberanos de Estados Unidos son una de las inversiones más seguras y con menor riesgo de impago, aunque con una baja rentabilidad. A partir de ellos, se valoran los bonos soberanos del resto de economías. Así, dado que el riesgo país de Argentina es más alto, sus bonos soberanos deben ofrecer no solo el rendimiento que ofrecen los bonos estadounidenses sino una prima adicional que compense los riesgos que tiene que asumir el inversionista por invertir en nuestro país.

Veamos un ejemplo bien cercano, el 15 de mayo de 2021 nuestro riesgo país había “bajado” un 2,1% a 1562 puntos básicos lo que fue un buen dato, el mismo día también estaban contentos los uruguayos ya que se había convertido en el primer país que durante el año consigue colocar un bono en su propia moneda, pesos uruguayos. Por otro lado emitió un bono en dólares con una diferencia de 80 puntos básicos frente a los Estados Unidos. Esto quiere decir que el inversor le pide a Uruguay menos de un punto porcentual de tasa en relación a lo que le pide a Estados Unidos para prestar dinero, el riesgo país de nuestros vecinos es de 128 puntos. Entonces la diferencia que existe entre la tasa que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos comparado con otros vemos que Argentina debe pagar 15,6% más, y Uruguay 0,80% más.

Otra de las razones por las que el riesgo país es importante es porque afecta las condiciones de financiamiento de un país. Así, a medida que aumenta el riesgo país, se encarece la tasa a la que le prestan en los mercados internacionales. Un riesgo país bajo se traduce en endeudamiento internacional barato, que se puede reflejar en más gasto público que genere beneficios económicos y sociales, además este indicador es un referente para inversionistas privados, ya que muestra la situación económica de un país y permite comparar entre grupos de países, permitiéndole decidir a qué países llevara sus inversiones las cuales pueden traducirse en generación de empleo y crecimiento de la actividad productiva, de ahí la importancia de mantener esta variable bajo control y procurar siempre por su disminución, éste índice en definitiva mide la sobre tasa que debe pagar un país para hacerse de fondos en el mercado respecto de la tasa de los bonos de Estados Unidos.”

1. Defina los niveles de incertidumbre: Riesgo, incertidumbre y ambigüedad.

NIVELES DE INCERTIDUMBRE

La definición de los niveles de incertidumbre es cuando no existe restricciones y los estados son equiprobables, entonces la incertidumbre es máxima cuando la variable real es menor que la máxima superada. Pero cuando no hay restricciones, la incertidumbre es máxima. La equiprobabilidad tiene que desaparece para que existan restricciones.

Una absoluta restricción es cuando no es posible que un estado suceda y es relativa cuando no hay equiprobabilidad, y cuando las restricciones son totales, no encontramos en una certeza.

Por lo tanto, la incertidumbre implica ignorancia, y esta depende del grado de conocimiento, por ello tenemos diversas categorías de incertidumbre.

Riesgo

La definición del riesgo es cuando conocemos las variables, sus estados y lo que pueda suceder en el futuro es previsible. Porque existe un futuro suficientemente claro, y los desvíos que pueda presentar no modifican la decisión. Acá La incertidumbre residual es baja, ya que conocemos los escenarios alternativos posibles. Cuando nos encontramos frente a una situación de decisión en la cual debemos estimar, conocemos las variables y sus posibles estados, a lo que podemos asignar probabilidades a esos estados.

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