DUE DILIGENCE.

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DUE DILIGENCE

MELON S.A

Ximena C. Aguilar Sepúlveda

Natalia T. Hidalgo Rubilar

Alejandro J. Ramos Jerez.

Escuela Contador Auditor

Integrador II

Prof. Mauricio Soto Poblete.

Prof. Sergio Valencia Salinas.

Viña del Mar,  Viernes 09 de septiembre de 2016

RESUMEN

En el presente trabajo se determinará el valor de la empresa Melón S.A, mediante la proyección de sus flujos de caja, en base a la información obtenida de los estados financieros entre los años 2010-2015. Para determinar la proyección se utilizó la técnica de los múltiplos y ratios. Los resultados mostraron la diferencia entre el valor contable, el valor de mercado de la empresa.

Melón provee soluciones para la construcción con el objetivo de apoyar a sus clientes en la misión de generar valor en sus propios negocios. Durante sus más de 100 años, Melón ha contribuido al desarrollo del país como líder en su rubro. Las unidades de negocio de Melón producen, comercializan y proveen Cemento, Hormigón Premezclado, Morteros y Áridos a compañías distribuidoras de materiales de construcción, a constructoras ligadas a los sectores inmobiliario, de infraestructura, obras civiles y de minería, y a empresas de prefabricados de hormigón a lo largo de todo el país.

Gracias a la trayectoria y excelencia del producto, han levantado las obras más emblemáticas de la historia de nuestro país: el puerto de San Antonio, La Torre Entel, el Estadio Nacional, Costanera Norte, el edificio Titanium, por nombrar algunas.

Palabras claves: Valor, Flujo de caja, Múltiplos.

INTRODUCCION

En el mundo de los negocios siempre existirá una pregunta: ¿Cuál es el valor de mi empresa?, su respuesta genera toda clase de opiniones, porque involucra factores internos y externos, tangibles e intangibles, económicos, sociales, tecnológicos, productivos, laborales, legales y de mercado.

Conocer el valor de nuestra empresa es fundamental a la hora de buscar financiamiento para nuestros proyectos. En un mercado competitivo como el actual, es importante saber cómo se presenta nuestra empresa en comparación a su competencia. Las expectativas que se tengan con respecto a la empresa, deben estar fundadas y no solo surgir por las condiciones del mercado por una u otra empresa. Las decisiones deben estar debidamente preparadas con la mayor cantidad posible de información, no solo presente, sino futura, ya que el valor de un activo se medirá por su capacidad de generar flujos futuros para quien las posea.

OBJETIVO GENERAL

OBJETIVO ESPECIFICO

PROBLEMÁTICA

METODOLOGIA

Los métodos de valoración tienen como objetivo estimar un valor para la compañía, pero al ser distintas las metodologías que ofrece la literatura, existen diversos grupos de métodos de valoración, los métodos basados en el balance de la empresa, métodos basados en cuentas de resultado, métodos mixtos, y métodos basados en el descuento de flujo de fondos. Los resultados obtenidos nunca serán exactos ni únicos, y que además dependerán de la situación de la empresa en determinado momento, y del método utilizado.

No concentraremos en adelante en los dos últimos métodos de valoración. El método Flujo de Caja descontados y Valorización por múltiplos, el primero es cada vez más utilizado, ya que considera a la empresa como un ente generador flujos, y por ello como un activo financiero. Pero es la Valoración por Múltiplos, la metodología que se desarrollará en este informe para determinar el valor de la compañía a analizar.

PRINCIPALES COMPETIDORES

Principales competidos de Melon S.A.

Cementos Polpaico, Grupo Polpaico es una de las principales compañías cementeras y de hormigones premezclado de Chile. Posee la mayor capacidad instalada de producción de cemento del país que asciende a 2,7 millones de toneladas anuales.

Desde noviembre de 2001, el Grupo Polpaico ofrece cobertura nacional a sus clientes a través de sus tres plantas ubicadas en el norte, centro y sur del país.

Cementos Bio Bio: Cementos Bio Bio S.A. integra un grupo de empresas que crea valor a sus clientes, accionistas y trabajadores, entregando productos y servicios de calidad reconocida en mercados locales e internacionales.

PRINCIPALES COMPONENTES DEL BALANCE GENERAL Y ESTADO RESULTADO

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Al 31 de diciembre del 2015 los principales activos son los siguientes:

Propiedad planta y equipo: representa un 47,08%, manteniendo su mayor inversión en maquinarias que corresponde al 64,8%  del total del activo fijo.^[1]

Otros activos:

Inventarios: representa un 5,32%  gran parte corresponde a materias primas e insumos. El crecimiento tan notorio en dichos periodos^[2] se debe a que nacen dos nuevos productos para Melón S.A, es el caso de MELON AD (hormigón de alta dureza), además en el año 2015 se adjudicó las obras más emblemáticas en el mercado chileno:

• Torre Solar Atacama
• Nuevas líneas del Metro
• Nuevo aeropuerto de Santiago

Deudores comerciales: representa un 13,47% corresponden a préstamos y cuentas por cobrar son los principales activos financieros no derivados del grupo estos activos poseen pagos fijos.

corresponde a una cuenta de liquidez rápida y debido a políticas de cobranza de la empresa, a eso se debe la tendencia.

Plusvalía: representa un 14,74% corresponde al el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables adquiridos, se reconoce como plusvalía (goodwill).

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Capital emitido: representa el 65,42% del total de los pasivos, El capital emitido está representado por acciones ordinarias.

Cuentas comerciales: representa el 13,52% del total de los pasivos, esta cuenta está compuesta por deudas a proveedores y acreedores.

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