Caso Airborne

ENFIN620 – Teoría de Finanzas

Guía de Ejercicios

Profesor:         Marcelo M. González Araya, Ph.D (c)

E-mail profesor:        mgonzale@fen.uchile.cl

        Teléfono Contacto: 56-2-29783711        

Fecha de entrega: Sábado 10 de Enero de 2015

Nota: Recordar que la guía de ejercicios será desarrollada en equipos de trabajo con un máximo de 4 participantes por equipo. Se debe entregar en formato Word, tamaño carta, corcheteada. La copia entre equipos será castigada severamente.

Problema 1 (30 puntos)

Asuma que usted tiene 23 años y que acaba de entrar a trabajar y que si es hombre podría jubilar a los 65 años y si es mujer a los 60 años. Considere también que le descontarán de su sueldo mensual bruto, que se asume es el tope legal, es decir, de 72,3 UF mensuales, para efectos del 10% de descuento para previsión. Si se proyecta que la rentabilidad del sistema de AFP para el Fondo C (moderado) es de 4,8% anual (real, sobre el valor de la UF). Resolver ambos casos:

1. ¿Cuál sería el monto acumulado al momento de jubilarse y cuál sería el monto de su pensión, considerando una sobrevida de 20 años para los hombres (hasta los 85 años) y de 29 años para las mujeres (hasta los 89 años)? (10 puntos).

1. ¿Cómo cambia su respuesta en a) si se aprobará el aumentar el límite de jubilación a 67 años para los hombres y de 63 años para las mujeres y a la vez, se aumentará la tasa de descuento (aporte) para previsión de 10% a 12%? (10 puntos).

1. ¿Cuánto tendría que depositar por mes adicionalmente a lo obligatorio, APV, para poder jubilarse anticipadamente, a los 60 años en el caso de los hombres y a los 55 años en el caso de las mujeres, asumiendo mantener la pensión obtenida en la parte a) y con los mismos supuestos de longevidad? (10 puntos).

Problema 2 (30 puntos)

Cuatro inversionistas deciden conformar una sociedad anónima. Cada uno tiene UF 120, pero limitan su aporte a UF 75 cada uno, y en caso de requerir más fondos recurrirían a un quinto socio y al uso de deuda en igual proporción.

El capital original de la sociedad estará constituido por 8.000 acciones.

El set de proyectos disponibles para invertir es el siguiente:

Cifras en UF

a)                Si la tasa de interés de mercado asciende a un 12%, y el horizonte de inversión es de 2 períodos, determine el óptimo de inversión. (10 puntos).

b)                 Determine el valor de mercado de la empresa, el valor de mercado de cada acción y el número final de acciones. Prepare también un balance económico a t=0 y a t=1. Además, calcule la riqueza de los accionistas originales a t=0. (15 puntos).

c)                Calcule la rentabilidad ganada por el nuevo accionista. (5 puntos).

Problema 3 (30 puntos)

La empresa CASCADITA S.A. ha colocado bonos en el mercado bursátil. A continuación vea el detalle de sus obligaciones vigentes con el público:

Los bonos Series A y C se colocaron el 12 de Enero de 2010 con tasas de colocación (de mercado) de 6,3% y 3,9% respectivamente. El bono Serie B se colocó el 12 de Julio de 2012.

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