RIESGO POLÍTICO Y RENDIMIENTO DE LOS BONOS SOBERANOS.

RIESGO POLÍTICO Y RENDIMIENTO DE LOS BONOS SOBERANOS.

A través de los años se han producidos un bajo número de investigaciones acerca del efecto del riesgo político en el costo de la deuda soberana y por lo tanto se generó una carencia conceptual al momento de analizar los precios de los instrumentos de renta fija y como este tipo de sucesos le afectan al mismo. En relación con las implicaciones este tema es muy importante ya que en Venezuela existen una gran cantidad de personas que piensan en adquirir títulos de deuda soberanos con el objetivo de poder beneficiarse y adquirir altos rendimientos en un mundo de bajas tasas de interés en títulos denominados en dólares para así lograr una mejor calidad de vida.

Cabe considerar, por otra parte los estudios realizados por un conjunto de autores con diferentes puntos de vista coincidieron en que el diferencial de retorno de los bonos soberanos variaba con el tiempo, en respuesta a eventos políticos, esto se debía a los excesos de liquidez de acuerdo a las mejoras en la conducción de los países emisores que aumentaban las probabilidades de que honrasen sus compromisos con sus acreedores. Como resultado encontraron que el diferencial es sensible tanto a la información contenida en las calificaciones crediticias como a expectativas de la evolución de las tasas de interés que fija la Reserva Federal y la volatilidad de dichas expectativas.

Siendo las cosas así, resulta claro que los mercados apoyan la democracia y la rendición de cuenta electoral, al requerir bajas tasas de interés. Las instituciones políticas tienen una huella sobre el costo de la deuda soberana que va más allá de los resultados económicos y fiscales que estas instituciones impulsan. La afirmación anterior da lugar al concepto de estado de derecho, ya que aquellos países en el que se respeta el estado de derecho muestran una tasa de crecimiento más elevada que los países en que su economía el estado de derecho no se respeta. Se considera al estado de derecho como un aspecto fundamental de libertad económica para alcanzar el progreso económico y prosperidad social.

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