AVANCE FINAL QUIMPAC S.A.

FACULTAD DE

GESTIÓN Y

ALTA DIRECCIÓN

FINANZAS 2

Trabajo Grupal

AVANCE FINAL

QUIMPAC S.A.

Profesor: Juan Bertolotto

Jefe de Práctica: José Wong

Horario: 0915

Integrantes:

● 20102611 CERDA JARA, ESTEFANNY

● 20114649 AZAÑA MANTILLA, MARIO ALONSO JESUS

● 20098035 BEATRIZ GALINDO, LISBETH MILAGROS

● 20063048 FEBRES UIPAN, JESUS OBDUL

2016-2

1. Resumen Ejecutivo:

El siguiente informe tiene como finalidad determinar la valorización de la empresa QUIMPAC S.A, así como su precio por acción. Para esto se ha tomado como fuente información pública del mercado (SMV) para poder obtener data histórica, y a partir de ello formular premisas coherentes que permitan proyectar el Estado de Resultados. Asimismo, el método usado para hallar el valor actual de la empresa en el mercado, ha sido a través del método de Flujo de Caja Descontado, ya que se entiende que el valor de una empresa está en su capacidad de generar flujos futuros y descontarlos a un mismo momento (actualidad).

Para este objetivo, se ha considerado un horizonte de 10 años y la continuidad de manera perpetua.

A continuación, el informe se estructura de la siguiente manera:

- Business Description

- Industry Overview & Competitive Positioning

- Financial Analysis

- Valuation

- Investment Risk

2. Business Description:

QUIMPAC S.A.

HISTORIA:

QUIMPAC S.A., conocida antes como Química del Pacífico S.A., fue fundada en el año 1964, dedicándose a la producción y comercialización de soda cáustica, cloro, fosfato bicálcico y otros productos químicos, y sales para uso industrial y doméstico. En 1994 adquiere la empresa EMSAL S.A. (Empresa de la Sal S.A.) constituyéndose así en el principal productor de sal en el país. En 1997 adquiere el complejo Químico-Papelero de Paramonga (ex W.R. Grace & Co.- Sociedad Paramonga LTDA) duplicando de esta forma la capacidad de su planta química. QUIMPAC es actualmente el único productor integrado de sal y productos químicos en el Perú, y uno de los cinco mayores productores de cloro-soda en Sudamérica (PÁGINA WEB 2015).

Las actividades de QUIMPAC se encuentran en el sector industria y la minería no metálica. En cuanto a los productos químicos, la principal competencia está dada por la importación de productos químicos. Mientras, la competencia en los productos salinos es de productos importados, y en el mercado nacional la competencia es de más de 30 empresas formales e informales del norte y sur del País. En este rubro Quimpac tiene más del 65% de participación del mercado (MEMORIA ANUAL 2015: 9).

QUIMPAC está inscrita en el Registro Público de Minería al poseer concesiones mineras no metálicas en las Salinas de Huacho y Otuma (Pisco). Asimismo, está registrada en la Dirección General de Hidrocarburos del Ministerio de Energía y Minas, al ser consumidores directos de combustibles líquidos (petróleo) en Paramonga y Huacho (MEMORIA ANUAL 2015: 9).

OPERACIONES:

• Actividad Primaria: CIIU 2411-6

La actividad principal de la compañía comprende la producción y comercialización de soda caustica, cloro, fosfato bicalcico y otros productos químicos (MEMORIA ANUAL 2015: 8). La División Químicos tiene sus centros de operaciones principales en las plantas de Oquendo y Paramonga. En la planta de Oquendo se produce soda cáustica y cloro, y a partir de ellos, una gama de productos derivados, que tienen una amplia y creciente variedad de aplicaciones en las principales industrias del país y exterior. El proceso utilizado es la electrólisis de la salmuera, utilizando como insumos la sal obtenida en las salinas propias y energía eléctrica. En Oquendo también opera la planta de fosfato bicálcico, compuesto usado como complemento alimenticio en la dieta de aves, porcinos y bovinos, y que es producido usando roca fosfórica y ácido clorhídrico de alta pureza. El producto, Phosbic, es exportado a diversos países de América. En la planta química de Paramonga, ubicada a 210 kilómetros de Lima y puesta en servicio en febrero de 1998, se produce también soda cáustica, cloro y los derivados correspondientes. El proceso es la electrólisis de la salmuera llevado a cabo en una planta similar a la de Oquendo (PÁGINA WEB 2015).

• Actividad Complementaria: CIIU 1422-1

Extracción y comercialización de Sal a granel, industrial y de consumo humano (MEMORIA ANUAL 2015: 8). La División Sales posee varios yacimientos salinos, siendo los más importantes Las Salinas de Huacho (Lima) y Las Salinas de Otuma (Ica). En Las Salinas de Huacho, distantes unos 130 km al norte de Lima, la sal es obtenida por evaporación solar. Se trata de una reserva de características inagotables, sobre la cual se extienden más de 180 hectáreas de cristalizadores. En este yacimiento QUIMPAC produce sal para sus procesos químicos y operaciones de refinería de sal y la Planta de EMSAL produce y envasa sal industrial y de consumo humano, alcanzando aproximadamente 400,000 TM anuales de sal. En Las Salinas de Otuma, ubicadas a 280 km al Sur de Lima, en el departamento de Ica, se procesa sal por evaporación solar y conduce una operación de extracción minera que produce sal roca o sal gema. Ambos tipos de sal son usadas para el deshielo de caminos en los Estados Unidos y Canadá. En la planta de Oquendo (Lima), se tiene una refinería de sal en la que, luego de someter la materia prima a un proceso de purificación por lavado, centrifugación y posterior secado a alta temperatura, se obtienen diversos tipos de sal industrial y de consumo humano, con especificaciones que satisfacen las severas exigencias de la industria y del mercado nacional y de exportación (PAGINA WEB 2015).

Por acuerdo del Directorio el 15 de noviembre de 2006, se decidió que Quimpac centrará sus actividades en las divisiones de químicos y sales, motivo por el cual se ha arrendado la planta de papel (MEMORIA ANUAL 2015: 8).

VENTAS:

QUIMPAC, cuyo importante crecimiento sostenido en los últimos diez años la ubica como una empresa líder en el mercado nacional, destina alrededor del 35 % de sus ventas al exterior, contando para ello con sus tres unidades de negocios (químicos y sales) y con asociaciones establecidas con empresas distribuidoras encargadas de atender con eficiencia el mercado de exportación. Los principales mercados internacionales de QUIMPAC son: Chile, Colombia, Ecuador y los Estados Unidos. QUIMPAC también realiza exportaciones

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