De la teoría del capital a la teoría de la inversión.

12. De la teoría del capital a la teoría de la inversión.

12.1 Concepto de inversión en Economía

La acción de invertir consiste en adquirir, fabricar o construir bienes que servirán para producir

otros bienes. Por tanto, con esta acción los empresarios no pretenden satisfacer una necesidad

de consumo, sino que esperan que el resultado de la inversión les reporte en el futuro ingresos

superiores, que servirán para satisfacer en ese momento futuro sus necesidades de consumo o

para aumentar su riqueza. Por ende, la inversión es el gasto dedicado a incrementar o mantener

el stock de capital.

Los bienes de inversión suelen diferenciarse en tres categorías básicas:

• existencias (capital circulante),

• maquinarias y equipos (capital fijo) y

• viviendas e infraestructura (capital social).

El stock de capital es el conjunto de fábricas, maquinarias, equipamiento, oficinas, viviendas,

bienes en existencia y todos los demás bienes duraderos utilizados en el proceso de producción.

La Inversión es el gasto que hace crecer los componentes del stock de capital.

Alimenta la formación del stock

Variable Variable

Stock Flujo

Influye en las decisiones de inversión

Dentro de la Ecuación Macroeconómica Fundamental, el componente designado como Inversión

se refiere a la inversión privada y su denominación más precisa es Inversión Bruta Interna. La

misma se conforma así:

Inversión

Bruta Interna

=

Inversión Bruta Fija ± Variación de

Existencias

IBI = IBF ± Ve

Inversión

Bruta Fija

=

Inversión Neta Fija + Inversión de

Reposición

IBF = INF + IR

Variación de

Existencias

=

Existencias al Final del período –

Existencias al inicio del período

Ve = EF – EI

12.2 Conceptos alternativos de inversión

Según la reposición del capital

Inversión Bruta. Es la inversión que incluye tanto la inversión nueva como la inversión

de reposición (destinada a mantener utilizable el stock existente contra los efectos del

uso y la rotura, obsolescencia, y la posible destrucción o pérdida de su capacidad

productiva). Siempre es positiva.

Inversión Neta. Es la efectiva adición al stock de capital existente. La Inversión Neta

Fija corresponde a cualquier nivel de inversión que exceda al de reposición. Puede, por

lo tanto, ser negativa.

Inversión de reposición. Es el gasto realizado en la reposición necesaria, para

compensar el desgaste por el uso de los bienes de capital.

Según la composición del capital

Capital fijo. Se corresponde con la inversión en planta y equipo, toda la fabricación o

adquisición de bienes (nuevos) para la fabricación de bienes: fábricas, carreteras,

herramientas, infraestructura en general, maquinarias, etcétera.

Capital social. Se corresponde a la construcción residencial, o de viviendas para

habitar.

2 Macroeconomía I

Capital circulante. Se refiere exclusivamente a la variación de existencias, o diferencia

entre existencia al final y al inicio de cada período. Ésta se incluye como inversión, por

tratarse de bienes producidos y no consumidos o invertidos en el período. Esto es, el

stock de productos terminados o en proceso (ya sean de consumo o de inversión) que no

han sido vendidos al final del período. En la corriente de Gasto final, se computan las

compras de bienes para consumo y/o inversión, de modo que incluyendo la variación de

existencias se llega al concepto de producción de bienes finales, es decir, el PBI. De lo

contrario, sólo se computarían los vendidos, no así los producidos que han quedado sin

vender.

Según la generación geográfica de la inversión

Inversión Interna. Es la inversión realizada dentro de las fronteras del país.

Inversión Nacional. Es la que llevan a cabo los residentes de un país.

Según la planeación de la inversión

Inversión Planeada. es la que se ajusta a las previsiones de inversión de los

empresarios para un período determinado. Puede ser igual, mayor o menor al ahorro

planeado.

Inversión Realizada. Tiene en cuenta aquellos bienes de consumo o de inversión que

no han sido vendidos al final del período y quedan en existencia (inversión en

existencias no deseada). Es siempre igual al ahorro realizado.

Según el origen o motivación de la inversión

Inversión Autónoma. Aquel nivel de inversión que es independiente del nivel de

producción e ingreso.

Inversión Inducida. Aquella que depende del nivel de las variaciones en el nivel de

Ingreso (producción) o de la tasa de interés (i).

12.3 Determinantes de la Inversión

 La tasa de interés (i). Si las empresas deben pedir prestados fondos para adquirir los

bienes de inversión que utilizan, cuanto más alta es la tasa de interés, éstas deberán pagar

cada año, en concepto de interés, una fracción mayor de las ganancias que obtengan de su

inversión; por lo que cuanto más elevado es el tipo de interés, menos beneficios tiene la

empresa después de pagar los intereses y menores serán sus deseos de invertir.

Eventualmente los intereses podrían superar los beneficios, inhibiendo al empresario de

realizar el acto de invertir. Por el contrario, un tipo de interés bajo, hace que el gasto de

inversión sea beneficioso y se refleja, en un elevado nivel de inversión planeada o deseada.

Esto resulta igualmente válido para el caso en que el empresario posee los fondos para

invertir, dado que en ese caso los beneficios esperados de la inversión deberán ser

superiores a la rentabilidad alternativa que el empresario obtendría mediante una

colocación financiera (costo de oportunidad).



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