Derivados

1. Explique detalladamente la diferencia entre:

a) Cobertura: es cuando una empresa enfrenta una exposición al precio de un activo y toma una posición en los mercados futuros u opciones para contrarrestarla.

b) Especulación: consiste en el conjunto de operaciones comerciales o financieras que tienen por objeto la obtención de un beneficio económico, basado en la fluctuación de los precios. Se trata de una maximización de los beneficios apostando sobre la subida o bajada del precio de un producto.

c) Arbitraje: es una práctica que consiste en sacar provecho de la diferencia de precio entre dos o más mercados, combinando ofertas complementarias para capitalizar el desequilibrio, siendo el beneficio la diferencia entre los precios de mercado

2. Un inversor toma una posición corta en futuros para la venta de 100,000 libras esterlinas a 1.5000 dólares la libra. ¿Cuánto pierde o gana el inversor si el tipo de cambio al final del contrato fuese: a) 1.4900 o b) 1.5200

a) Su ganancia es de (0.01 x 100,000) 1,000 dólares.

b) Su pérdida será de (0.02 X 100,000) 2,000 dólares

3. Suponga que usted emite una opción de venta sobre AOL con un precio de ejercicio de 40 dólares que vence dentro de tres meses. El precio actual de las acciones AOL Time Warner es de 41 dólares. ¿A que le comprometerá la opción? ¿Cuánto calcula que podría usted ganar o perder?

Opción de venta. Acordó comprar 100 acciones de AOL a 40 dólares por acción si es que la otra parte decide ejercer su derecho de venta por este precio. La opción sólo se ejercerá cierto precio de las acciones de AOL es inferior a 40 dólares. En el caso de que la contraparte ejerce la opción cuando el precio de la acción sea de 30 dólares, usted tendrá que comprar a 40 dólares a acciones que tienen un valor de 30 dólares. Usted perderá 10 dólares por acción o sea un total de 1000 dólares (100 X 10). Si la otra parte se ejerce cuando el precio de 20 dólares, perderá 2000 dólares en total. El peor escenario es que el precio de AOL caída hasta cero en un periodo de 90 días. Si este hecho improbable que sucediera, perdería 4000 dólares. A cambio de las posibles pérdidas futuras recibirá el precio de la opción del comprador.

Precio ejercicio 40

Precio si baja 25 (precio supuestos) datos inventados

Precio si sube 50 (precio supuestos) datos inventados

100*(40-25)= 1500

100*(40-50)= -1000

4. Suponga que usted desea especular al alza sobre las acciones de una empresa. El precio actual es de 29 dólares y una opción de compra con precio de ejercicio de 30 dólares y vencimiento en tres meses le costara 2.90 dólares. Dispone de 5,800 dólares para invertir. Identifique dos estrategias alternativas. Describa brevemente las ventajas y desventajas de cada una.

Una estrategia sería comprar

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