Ensayo Estructura Optima De Capital

Para empezar es muy importante saber que significa la estructura de capital de una empresa. “es la mezcla específica de deuda a largo plazo y de capital que la compañía usa para financiar sus operaciones” . En otras palabras la capacidad de financiación de una empresa puede ser con su propio dinero o con dinero prestado (capital y pasivo). La proporción entre el pasivo y el capital es lo que se llama estructura de capital.

Para explicar cómo se calcula estructura de capital en una empresa solo se debe estimar el porcentaje que el capital y los pasivos representan a la empresa. Un ejemplo seria decir que en el balance general de una empresa, 35 millones representan las deudas o los pasivos y 65 millones representan su capital, el total de pasivos y capital de la empresa o activos serian 100 millones. Se puede decir entonces que un 35% de la empresa está estructurada por deuda y el 65% por capital. Estos datos resultan de dividir la deuda y el capital por el total de activos de la empresa.

“La estructura óptima de capital es aquella que hace máximo el valor de la empresa, o equivalentemente, hace mínimo el coste de los recursos financieros que utiliza”. Es decir que la estructura óptima produce un equilibrio entre el riesgo financiero y el rendimiento que tiene la empresa de tal manera que todo lo que haga maximice el valor para ella. El valor de una empresa se va maximizando a medida que el costo de capital es minimizado.

Existen diferentes definiciones de lo que significa estructura optima de capital según Weston y Brigham afirman que: “La óptima estructura de capital es la que logra un equilibrio entre el riesgo y el rendimiento y por tanto maximiza el precio de la acción”.

Durante el paso del tiempo se han ido planteando diferentes teorías, algunas plantean que sí existe una estructura óptima de capital y otras plantean lo contrario.

La Teoría del Resultado Neto:

Según este enfoque se considera que existe una estructura optima de capital de la empresa y esta depende del grado de endeudamiento. Entre más alto sea el grado de endeudamiento de la empresa, mayor será el valor total de la empresa y el costo de capital será más bajo. “Ello se basa en la hipótesis de que el valor de mercado de las acciones (S) de una empresa viene dado por la actualización (a la tasa Ke o coste de los recursos propios) de la corriente futura de dividendos (pues al no dotarse reservas todo el resultado neto -RN- va a dividendos)” . Esto quiere decir que las ganancia que tendrán los accionistas será mayor, pero un mayor endeudamiento genera un incremento en el riesgo financiero.

La Teoría del Resultado de Explotación de la Empresa:

Esta teoría afirma que no existe una estructura optima de capital de la empresa, ya que el costo del capital permanece constante al grado de endeudamiento, porque a medida que aumenta la deuda se tiene que compensar

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