Gerencia de Finanzas Guía de Ejercicios

MBA Weekend

Gerencia de Finanzas

Guía de Ejercicios

Profesor: Carlos Maquieira V.                                    Fecha Entrega: 16/10/2022

Puntaje: 135 puntos

Pregunta Nº1 (30 puntos)

1. La TIR y el VAN siempre llevan a la misma decisión en proyectos mutuamente excluyentes.

1. Es irracional que el payback sea el tercer criterio preferido por los Gerentes de Finanzas (según las encuestas) al momento de evaluar proyectos, puesto que entre otras cosas no considera todos los flujos de caja del proyecto.

1. Al evaluar proyectos mutuamente excluyentes con distinta vida útil es suficiente calcular el VAN para seleccionar entre ellos.

Pregunta Nº2 (20 puntos)

Usted está evaluando la conveniencia de endeudarse a una tasa real en dólares versus una tasa nominal en dólares. Usted requiere contar con US $25.000 hoy. Hay dos Bancos que le ofrecen las siguientes alternativas:

Banco ALFA

Le ofrece un préstamo a una tasa nominal anual de 15% con pagos iguales mensuales para un plazo de 24 meses. Además usted debe pagar costos operacionales y seguro de desgravamen por un total mensual de US $1.500.

Banco BETA

Le ofrece un préstamo a una tasa real anual de 11,5% con pagos reales iguales mensuales para un plazo de 24 meses. Además usted debe pagar costos operacionales y seguro de desgravamen por un total mensual de US $1.400. Ambos son valores nominales.

Suponga que las tasas de inflación esperadas para los próximos 4 años son 4%, 4,5%, 4% y 4,2% respectivamente El Banco usa la tasa de inflación promedio equivalente mensual, por año. Además para efectos del tratamiento real del préstamo del Banco BETA se considera una unidad reajustable con la inflación cuyo valor hoy es US $1.000, es decir, UR = US$1.000 (Conviene Beta)

Pregunta Nº3 (30 puntos)

1. El señor Balboa desea ganar el 12% de interés anual capitalizable mensualmente de una inversión en bonos corporativos. ¿Cuánto deberá pagar hoy por un bono que tiene un valor nominal de $2000, paga intereses mensuales a la tasa del 10% anual y su redención será a la par dentro de 5 años? Suponga que es un bono tipo bullet (americano). (menos de 95)

Al comprar los Bonos, el señor Balboa adquiere el derecho de recibir el pago mensual de los intereses y el valor de redención en la fecha de vencimiento.

El pago mensual que el Señor Balboa recibirá por concepto de intereses será:

[pic 1]

Al cabo de 5 años, el valor de redención que recibirá es de $2.000 por bono.

Como el Señor Balboa desea obtener un rendimiento de 13% capitalizable cada mes, el precio a pagar por el bono se obtiene al calcular el valor presente de los intereses mensuales, los cuáles forman una anualidad vencida, más el valor presente del valor presente del valor de redención (o vencimiento), ambos calculados a la tasa de 13% capitalizable cada mes.

Para éste cálculo, según el enunciado, se asumirá que es un bono tipo Bullet

2.        Un hostal que en la fecha se piensa vender, desde hace varios años viene produciendo un flujo neto  anual actual de US $150.000, que se espera siga creciendo a una tasa del 5% anual durante 10 años y luego crecería a una tasa del 3% por un largo período de tiempo. Un grupo familiar está interesado en adquirirla y exige a este tipo de inversiones una tasa de rentabilidad efectiva anual del 15%. ¿Si tuviera que asesora al grupo económico, cuánto le recomendaría ofrecer por el hostal? (menos de US $1.500.000)

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