Organizacion Industrial Agente

Organización Industrial: C1

1.Visión de la firma

• Visión neoclásica: la firma transforma insumos (input) en productos (output)
• Coase (1937) da una explicación alternativa de la firma
• En general, se dice que la firma integra procesos verticalmente.
• Estructura organizacional que sustituye al mercado
• Integra procesos que podrían ser coordinados por este

• Williamson clasifica los costos en: eficiencia técnica y eficiencia de agencia.
• La integración vertical busca minimizar la suma de ambos

1.2 Naturaleza de la firma

• Al integrar procesos, la firma se ahorra los costos de utilizar el mercado (costos de transacción).
• No es inconsistente con otras definiciones y otros propósitos, pero enfatiza los costos de transacción.

Otras definiciones:

• La firma existe para ejercer poder monopólico
• Las economías de escala o ámbito determinan el tamaño de una firma
• La firma es una relación (contrato) de largo plazo

1.3 Costos de transacción

• Definición (COASE): costos asociados a usar el mecanismo de precio del mercado
• Algunos costos triviales de usar el mercado: costo de transporte, regulaciones de precios, sistema impositivo.
• Entre los costos no triviales están los costos de negociar, vigilar y obligar el cumplimiento de acuerdos entre las partes.

Los costos de transacción surgen de la coexistencia de tres factores:

1. Imposibilidad de contratos completos 🡪 incertidumbre
2. Especificidad de inversiones a terceros: firma realiza una inversión con la cual queda atada a un tercero
3. Posibilidad de que terceros se comporten de manera oportunista, generando cuasi rentas

• Cuasi rentas: rentas temporales, equivalentes al exceso de valor entre su uso más valioso y su segunda mejor opción de uso. Ejemplo: producción de petróleo, dueño de C puede comprar petróleo a costo marginal y venderlo a refinerías a mayor precio considerando el costo de transporte alternativo (cuasi rentas). La solución es que A,B,D,y E serán dueñas del ducto o lo construirán  (integración vertical)

2. ¿Hasta donde puede crecer una empresa?

• Hasta el punto en el cual es más conveniente incurrir en los costos de utilizar el mercado que en los costos de integración
• El tamaño vertical no es igual al horizontal ni al patrimonial

[Gráficos tamaño óptimo de la firma]

2.1 Objetivos de la firma

[pic 1]

1. Caso en que precio aumento de p0 🡪 q0 (la producción aumentará de q0 🡪q1)
2. Caso en que impuestos suben, aumentando los Cme1 🡪 Cme2:

Si la firma maximiza ganancias: se queda en (p0,q0)

Si la firma maximiza ventas: (p0,q3) 🡪 (p0, q2)

• El objetivo supuesto es fundamental para predecir el comportamiento de la empresa
• En general, se supone que la empresa busca maximizar beneficios

2.2 Maximizar los beneficios

• Críticas: valor de la empresa sube al morir sus fundadores
• Cuando los dueños no son muchos, no hay incentivo a vigilar el rendimiento
• Problema de la agencia: consecuencia de diferentes objetivos entre dueños y gerentes, en conjunto con costos de vigilar a los gerentes. Especialmente relevante en empresas grandes

2.3 Problema del principal y del agente

[pic 2]

[pic 3]

2.4 Contratos y problemas de agencia

Ejemplo de un agente y un principal:

• Taxista y dueño del vehículo; gerente y dueño de una empresa
• Principal y agente maximizan sus utilidades Up y Ua donde:
• Up = U(X-S); X es la recaudación y S es el pago al agente
• X = e + a, donde e  es el esfuerzo del agente y “a” es una variable aleatoria no observable

[pic 4]

2.5 Contrato Óptimo

[pic 5]

Primera propuesta de Holmstrom:

• Contratos S= X -k, cumplen la condición de compatibilidad de incentivos (todo el riesgo se lo lleva el agente)
• El agente no puede ser averso al riesgo

[pic 6]

2.6 Problema de agencia

Segunda propuesta de Holmstrom:

• El principal no es averso al riesgo y recibe con alguna probabilidad información del agente (no importa la aversión al riesgo del agente)
• El principal paga al agente como si se esforzara lo convenido, excepto si detecta que trabajó menos de lo convenido, en este caso lo castiga fuertemente (pago de menos infinito)-
• Como resultado el agente se esfuerza como si estuviera vigilado (en la práctica es difícil implementar un esquema castigo, tendría que demostrarlo en corte)

Problema de agencia en equipos:

Se observa el trabajo agregado, pero no el individual

X= x(e1,e2,e3) donde solo se observa x

Un tipo de solución es:

• Pagar a todos un monto fijo solo si x es los esperado para un esfuerzo de cada uno.
• Pero esto puede llevar a un problema de colusión entre principal y algún agente (si no existe balance de presupuesto)

• Balance de presupuesto: no hay transferencias de ganancias: si se incremente el esfuerzo en una unidad, el pago se incrementa para todos los agentes. Ej: carretera

2.7 Problema de agencia y estructura de la firma

La concentración de una propiedad también está relacionada con los costos de agencia

• Ck: porcentaje de la propiedad de los k mayores accionistas
• Si la propiedad está mas concentrada hay menos problemas de agencia
• Ck = f (T, riesgo específico, regulación, G)
• T (-): mientras más grande el tamaño eficiente de la empresa, menor será la concentración (mayor patrimonio 🡪 menos concentración)
• Riesgo específico: (+) a más riesgo más difícil de comparar (vigilar) con el mercado y la concentración será más alta.
• Regulación (-): al estar regulada, se subsidia el monitoreo, puede haber menos concentración
• Grupo económico (+): grupos no maximizan beneficios individuales, se maximiza el conjunto (subsidio cruzado). Esto hace que aumente la concentración (si da dinero, nadie quiere estar, y si recibe dinero, dueño quiere estar)

2.8 Problema de agencia y contratos

No existen contratos perfectos:

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