PORTAFOLIOS DE INVERSION PROVISIONAL.

INDICE

INTRODUCCION        4

ANTECEDENTES        5

DEFINICIÓN Y CONCEPTOS        7

TIPOS DE PORTAFOLIO        8

CONCLUSION        12

BIBLIOGRAFÍA        13

Referencias        13

INTRODUCCION

Portafolios de inversión, también llamados Cartera de Inversión. ¿Qué son?, ¿para qué  sirven? Son unas de las preguntas que te podrás responder al leer este trabajo.

Las inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la empresa realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa. En 1952 Harry Markowitz originó la teoría moderna del portafolio o teoría moderna de selección de cartera. Es una teoría de inversión que estudia como maximizar el retorno y minimizar el riesgo.

ANTECEDENTES

La teoría del Portafolio fue creada por Markowitz, quien estudió la relación existente  entre el riesgo y el retorno. En dicha teoría (Portafolio Selection Theory) estudió el  mercado de valores más importante del mundo, el NYSE cuyo principal indicador económico es el Dow Jones.

En esta teoría, Markowitz dice que se puede reducir el riesgo de la inversión, si se invierte en la combinación de dos o más activos financieros. A esta combinación de dos o más activos se lo conoce como portafolio o cartera de inversiones.

Por medio de la programación lineal (Markowitz aplicó las matemáticas a sus estudios económicos y financieros), determinaba un área de posibilidades o factibilidad de inversión al relacionar las variables del riesgo con la de retorno. Al dibujar esa área se va a tener una "frontera" superior (conocida como frontera de inversiones), dada por el límite cuando x tiende a cero. La imagen tiene una forma de paraguas o sombrilla.

[pic 2]

El área dibujada se llama Set de Oportunidades y son las infinitas combinaciones de activos que puede hacerse en un área factible.

Dentro de este área se encuentran infinitas combinaciones que el inversor puede realizar combinando riesgo y retorno. Lo que queda por hacer es definir cuál de ellas debe escoger el inversor. Aquí Markowitz introduce la Teoría de la Utilidad de Morgenstern, que es aquella que mide niveles equivalentes de satisfacción. En la aplicación a la Teoría del Portafolio sería aquella inversión que produzca mayor satisfacción con el mínimo riesgo.

Cada inversor tiene su propia curva de utilidad según su perfil inversor. La cartera óptima se obtiene al combinarse nuestra curva de utilidad con el set de oportunidades, dando en la frontera de inversiones.

De todas formas, Markowitz establece que si bien sigue existiendo un riesgo, propio del mercado, con la diversificación de la cartera, se logra una mejor inversión general.

La principal crítica a su trabajo la realiza William Sharper diez años después, al establecer que Markowitz no diferencia el riesgo de la cartera con el riesgo del mercado. Si bien la diversificación de la cartera de inversión se puede disminuir, no se llega a cero como él creía.

DEFINICIÓN Y CONCEPTOS

Los portafolios de inversión son vehículos jurídicos mediante los cuales se canalizan y administran recursos de uno o más sujetos económicos para la realización de inversión. (Varon J. C., Fundamentos Portafolios de Inversion, 1998) Por otro lado, se encuentra que un portafolio de inversión es una colección de bienes de propiedad de un individuo o una institución. Un portafolio puede incluir bienes inmuebles o barras en oro. Pero la mayoría de los portafolios de inversión se componen principalmente en valores como los bonos, las acciones, los fondos mutuos, los fondos de mercado monetario y los fondos cotizados en la bolsa. Los mejores portafolios de inversiones son aquellos en los que no se utiliza la diversificación o la combinación de diferentes tipos de inversión. Esta diversificación en el portafolio de inversión reduce el riesgo de pérdidas y maximiza las potenciales ganancias. (Gyzel Amezcua & Samano Celorio, 2004) Heriberto Escobar y Vicente Cuartas también se acercaron explicando que es una combinaciones de activos financieros poseídos por una misma persona, natural o jurídica. Un portafolio de inversión es diversificado cuando en el conjunto de activos se combinan especies con rentabilidad, emisores, modalidad de pago de intereses y riesgo diferentes. (Gyzel Amezcua & Samano Celorio, 2004) Un concepto más coloquial de los portafolios de inversión es carteras de inversión, que se define como un conjunto de activos o valores en los que una persona escoge para invertir su dinero. Es importante para realizar la elección de los activos, es imperioso conocer los instrumentos que existen en el mercado, así como definir cuál es el riesgo máximo que está dispuesto a correr y los rendimientos que la personas desean obtener. (Pearson, 2003).

TIPOS DE PORTAFOLIO

1. El portafolio de inversión Conservador tiene como objetivo preservar el Capital y máxima seguridad. No acepta grado de riesgo alguno, formado en su mayoría por instrumentos de deuda y algunos instrumentos líquidos.

 (HSBC)

Está dirigido a clientes que busquen una alternativa de inversión a corto plazo, por ejemplo para recursos que se tengan destinados a un viaje especial, algún proyecto como una remodelación o simplemente cubrir una eventualidad.

Invierte los recursos en instrumentos de deuda gubernamental, bancaria y corporativa, principalmente en pesos, aun cuando pudiera mantener en menor proporción instrumentos denominados en UDIS.

A continuación se muestra una gráfica, de cómo diversifica HSBC, sus instrumentos, en un portafolio de inversión conservador.[pic 3]

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