TEORIA DE COSTOS Y EVALUACIÒN DE PROYECTOS DE INVRSIÒN 1

PROYECTOS DE

INVERSIÓN

INDICE

I. CONCEPTOS BASICOS

A. DEFINICIONES BASICAS

B. ORIGEN Y CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS

1. ORIGEN DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

2. CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

3. CRICTERIOS DE SELECCIÓN DE LOS PROYECTOS POR ESTUDIAR

C. ETAPAS O NIVELES PARA LA FORMULACION DE UN PROYECTO DE INVERSION

II. EL ENTORNO ECONOMICO DE UN PROYECTO DE INVERSION

A. VARIABLES ECONOMICAS

B. PROCESO DE PLANEACION DE LAS INVERSIONES EN CAPITAL (EMPRESA=PROYECTO DE INVERSION)

C. EL ESTUDIO ECONOMICO DEL PROYECTO DE INVERSION.

III. FORMULACION DEL PROYECTO DE INVERSION.

A. CONTENIDO Y PRESENTACION DE DOCUMENTO DEL PROYECTO DE INVERSION.

B. EL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD DEL PROYECTO DE INVERSION.

1. INVESTIGACION DEL MERCADO

2. INVESTIGACION TECNICA

3. INVESTIGACION FINANCIERA

C. EL FLUJO NETO DE EFECTIVO Y LA FACTIBILIDAD DEL PROYECTO DE INVERSION.

1. EL PRESUPUESTO DE CALIDAD

2. EL FLUJO DE EFECTIVO (FNE)

3. FUENTES DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO DE INVERSION

4. LA TASA DE DESCUENTO PARA EVALUAR EL PROYECTO DE INVERSION

5.

IV. LA EVALUACION DEL PROYECTO DE INVERSION.

A. LOS METODOS SIMPLES DE EVALUACION

1. LA TASA PROMEDIO DE RENTABILIDAD (TPR)

2. EL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION (PRI)

B. LOS METODOS COMPLEJOS DE EVALUACION

1. EL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION DESCONTADO (PRID)

2. EL VALOR PRESENTE NETO (VPN)

3. LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)

V. EL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION.

A. CONCEPTO

B. CRITERIOS DE DECISION

C. FORMAS DE CÁLCULO

D. VENTAJAS Y DESVENTAJAS

E. TIPOS DE PROYECTOS

1. PROYECTOS INDEPENDIENTES

2. PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

VI. VALOR PRESENTE NETO (VPN).

A. CONCEPTO

B. CRITERIOS DE DECISION

C. FORMULA GENERAL

D. TIPOS DE PROYECTOS

1. PROYECTOS INDEPENDIENTES

2. PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

E. RELACION ENTRE EL VPN Y LA TASA DE DESCUENTO.

VII. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR).

A. CONCEPTO

B. CRITERIOS DE DECISION

C. FORMULA GENERAL

D. TIPOS DE PROYECTOS

1. PROYECTOS INDEPENDIENTES

2. PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

E. PROYECTOS CON TIR DE NATURALEZA MULTIPLE

VIII. EFECTOS DE LA INFLACION EN LA EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION.

A. EFECTOS DE LA INFLACION SOBRE EL PRID

B. EFECTOS DE LA INFLACION SOBRE EL VPN

C. EFECTOS DE LA INFLACION SOBRE EL TIR

INTRODUCCION

En el estudio de los proyectos de inversión se distinguen principalmente cuatro grandes fases en su desarrollo y operación, independientemente de su tamaño, la profundidad y las características.

• La formulación y evaluación. Comprende las actividades que parten de la idea del proyecto hasta que, de los diferentes estudios (de mercado, técnico y financiero), se realiza la evaluación que permite tomar la decisión de implementar el proyecto de inversión.

• La administración y dirección. Consiste en materializar el proyecto, por lo que se debe definir e implementar la organización matriz, desarrollar la ingeniería completa, negociar e implementar los planes de financiamiento, definir y concretar el plan de compras, y abordar la construcción y montaje para la puesta en marcha del proyecto.

• La puesta de marcha de las instalaciones. Consiste en inventariar las instalaciones y calibración de los equipos, efectuar las pruebas de comisionamiento y corrección de las fallas detectadas, buscando como objetivo lograr la capacidad, los costos y la calidad del diseño.

• La fase operacional. Consiste en que el equipo de operación debe alcanzar y estabilizar la capacidad del diseño en un plazo apropiado para el desarrollo del proyecto y buscar la eficiencia técnica y económica.

El presente documento sólo contempla la fase de la formulación y evaluación de los proyectos de inversión privado. En la parte de la formulación solo se cubren aspectos conceptuales y adentrándose en la integración del concepto de flujo neto de efectivo (FNE), mientras que en la evaluación el trabajo se centra en explicar las técnicas que utilizan el valor del dinero a través del tiempo, para proporcionar la información suficiente que permita al analista proponer la decisión sobre un proyecto de inversión.

El trabajo se divide en ocho capítulos, el primero, se enfoca en la revisión de algunos conceptos básicos, como identificar el origen y clasificación, y las etapas o niveles para la formulación de un proyecto de inversión. El capitulo dos, pretende, por medio del flujo circular de una economía, explicar las variables que afectan el desarrollo de los proyectos de inversión. El capitulo tres, se enfoca a revisar conceptualmente la importancia del estudio de factibilidad de un proyecto de inversión, destacando los detalles y características de integrar el flujo neto de efectivo como elemento principal para comprender la evaluación y la toma de decisión de un proyecto de inversión, asimismo, se contempla las formas básicas de financiamiento de un proyecto y la relación entre la formulación y la evaluación de un proyecto de inversión por medio de la de descuento.

Los capítulos del cuatro al siete, se describen los 3 métodos principales de evaluación que contemplan el valor del dinero en el tiempo, considerando que el objetivo principal de un proyecto de inversión en bienes de capital privado es el tiempo y la rentabilidad, como son: el período de recuperación de la inversión descontando que es el tiempo (PRID), el valor presente neto (VPN) que es rendimiento en términos monetarios y la tasa interna de rendimiento (TIR) que es rendimiento en términos porcentuales. Finalmente, el capitulo ocho explica la forma como se debe incorporar el efecto de la inflación para evaluar y tomar la decisión de un proyecto de inversión, aplicando los tres métodos de evaluación anteriores.

I. CONCEPTOS BASICOS

A. DEFINICIONES

1. PLAN.

Es el proceso de evaluar toda la información relevante y los desarrollos futuros probables, dando como resultado ciertas acciones que permitan cumplir con los objetivos propuestos. Es decir, representa los lineamientos y estrategias

...