Valoración de empresa

Sigla Asignatura

FZA5024

Nombre Asignatura

FINANZAS CORPORATIVAS

Créditos

10

Hrs. Semestrales Totales

90

Requisitos

No tiene

Fecha Actualización

Nov 2017

Escuela o Programa Transversal

Escuela de Administración y Negocios

N° Currículum

1183005

Carrera/s

Ingeniería en Administración

Unidad de Aprendizaje

VALORACIÓN DE EMPRESAS CON MÉTODO DE FLUJO DE CAJA DESCONTADO

Aprendizajes

Indicadores de Logro

Realiza proyecciones de flujos para su posterior valoración en base a la información financiera de la empresa.

Determina el valor de la empresa, utilizando las diversas metodologías de valoración (Flujo de Caja Descontado) para la toma de decisiones a nivel interno y externo

• Analiza la información financiera histórica de la empresa para su posterior proyección.    
•  Utiliza métodos estadísticos y no estadísticos para construir los flujos proyectados.
• Realiza análisis de mercado para fundamentar la construcción de los flujos proyectados.

• Utiliza el modelo de flujo de caja descontado para determinar el precio de la acción.
• Aplica la tasa de costo capital para descontar los flujos proyectados.
• Calcula el valor terminal sin tasa de crecimiento en el flujo proyectado

Ser metódico, analítico y sistemático para determinar la estructura de capital objetivo y la tasa costo de capital de la empresa

• Ser capaz de seleccionar la información útil para realizar los cálculos pertinentes.

•  Sistematiza la información buscada para su posterior análisis y proyección financiera.

Analiza las diversas partidas de un flujo de caja para su posterior proyección, considerando las perspectivas de crecimiento de la industria y de la empresa en el contexto nacional e internacional.

• Identifica los modelos estadísticos y no estadísticos que permitan realizar proyecciones de flujo.      

• Identifica las diversas variables a considerar tanto internas como externas para estimar los flujos de una empresa a nivel nacional e internacional.

Reconoce las diversas metodologías de valoración con el objetivo de estimar el valor de la empresa y de los activos reales y financieros, según la normativa vigente

• Identifica las diversas cuentas que componen un flujo de caja.                                    
• Identifica en qué consiste el modelo de flujo de caja descontado.                                                  

Nombre de la Experiencia de Aprendizaje

“Valoración de empresa”

Descripción de la Experiencia de Aprendizaje

¿Qué trabajar?

En esta experiencia y utilizando la información obtenida en la sistematización de la experiencia 1 y 2 de la unidad anterior, deberán construir el flujo de caja libre, para realizar la valorización de la empresa utilizando el método de flujo de caja descontado.

En esta unidad, analizarán financieramente el negocio y determinarán la tasa de crecimiento promedio de la industria y las proyecciones de crecimiento económico. Luego, construirán un estado de resultado proyectado en base a la información histórica de la empresa y los estudios de crecimiento de la industria y la economía. Finalmente, realizarán una valoración económica del precio de la acción en base al método de valoración de flujo de caja descontado.

Para lograr lo anterior, usted aprenderá la metodología de valoración por flujo de caja descontado y algunos cálculos que no han sido abordados en asignaturas anteriores, tales como, el cálculo de la inversión en reposición de activos, estimación de las nuevas inversiones CAPEX, déficit o exceso de capital de trabajo y el cálculo de los activos prescindibles. (Actividad 1, 2, 3 y 4). La evaluación de esta experiencia la realizarás en la evidencia 2 de esta experiencia y en ella, deberás entregar la segunda parte de tu informe con las planillas Excel correspondientes.

Durante el desarrollo de esta experiencia es fundamental que consideres las experiencias 1 y 2 que fueron evaluadas anteriormente, realizando las correcciones solicitas por tu docente y a su vez, es necesario que incorporen los conocimientos adquiridos en Finanzas de Largo Plazo, Taller de financiamiento y Taller de Inversiones, siendo muy cautelosos en la obtención y orden de la información que deberán trabajar y proyectar.

Con el objetivo de estandarizar algunos datos y unificar criterios de valoración, se sugiere utilizar las metodologías de cálculo y fórmulas que se entregan en cada actividad. Respecto a la información recopilada, ésta debe ser presentada en planillas Excel y además en informe Word, con formatos estándar que fueron entregados por el profesor al inicio de la asignatura, a fin de facilitar la evaluación de los indicadores establecidos en la rúbrica de corrección. Para el desarrollo de esta experiencia deberás trabajar en equipo y seguir completando el informe que vienes trabajando desde la unidad anterior. Es preciso que seas metódico, analítico y sistemático para determinar la estructura de capital objetivo y la tasa costo de capital de la empresa y demuestres ser capaz de seleccionar la información útil para realizar los cálculos pertinentes. Además, de sistematizar la información buscada para su posterior análisis y proyección financiera de acuerdo a lo que en la empresa se te solicitará.

Actividad N°1 Presencial  (6 horas)

Nombre Actividad: Flujo de caja descontado

• Descripción de la Actividad:   En esta actividad deberás identificar en qué consiste el modelo de flujo de caja descontado, realizando un análisis de la información financiera histórica de la empresa para su posterior proyección y utilizar los métodos estadísticos y no estadísticos para construir los flujos proyectados. Lo anterior con el fin de que puedas realizar una introducción a las metodologías de valoración.

 Instrucciones:

1. Descargar el archivo Flujo de caja descontado.docx que se encuentra en la plataforma.
2. Una vez leído el texto que allí se presenta deberás responder junto a tu grupo de trabajo a las preguntas que se plantean.
3. La actividad deberá ser  presentada en clases a tu docente y a los otros grupos de compañeros.
4. El docente complementará y retroalimentará la actividad, tratando de llegar a respuestas consensuadas de acuerdo a lo presentado por todos los grupos.

Actividad N°2 Presencial  (6 horas)

Nombre Actividad: Estructura del estado de resultado proyectado.

• Descripción de la Actividad:   Identifica las diversas cuentas que componen un flujo de caja.    A modo de consolidar conceptos que vieron en asignaturas anteriores.                               

Instrucciones:

1. Revisa el documento Estructura del estado de resultado.docx que se muestra al final de este archivo.
2. Junto con tu equipo de trabajo deben identificar cada una de las cuentas que componen el estado de resultado de la empresa que estás trabajando.
3. En caso de no comprender en que consiste alguna de las cuentas, deben revisar las notas explicativas que aparecen en la información obtenida desde la página de la SVS
4. Junto a su grupo deben realizar un resumen con la descripción de las cuentas del estado de resultado para luego, incorporar las cuentas del estado de resultado de la empresa con la que están trabajando en la hoja Excel (Seguir el mismo formato que tiene la hoja Proyección del Estado de Resultado que se ha venido trabajando desde la unidad 1).
5. Junto a su grupo entregar esta información al grupo curso y preparar una explicación teórica de lo presentado, además de responder a las preguntas que tanto su profesor como sus compañeros podrían realizar.
6. El docente revisará la actividad y reforzará el conocimiento.

Actividad N°3 No Presencial  (8 horas)

Nombre de la Actividad: Proyección del estado de resultado.

Descripción de la Actividad: En esta actividad deberás identificar las diversas variables a considerar tanto internas como externas para estimar los flujos de una empresa a nivel nacional e internacional   identificando los modelos estadísticos y no estadísticos que permitan realizar proyecciones de flujo, para fundamentar la construcción de los flujos.

Instrucciones:

1. Junto a tu grupo de trabajo deberás trabajar la siguiente actividad, lo primero es descargar el archivo Proyección del estado de resultado.docx
2. Realiza la actividad que allí se plantea y envía el estado de resultado a tu docente vía plataforma.
3. El docente revisará el estado de resultado de la actividad en la siguiente clase, junto a los análisis y al cálculo de la tasa de crecimiento histórico y a las inversiones que la empresa desea realizar.

Actividad N°4 Presencial  (4 horas)

Nombre de la Actividad: Flujo de caja libre

Descripción de la Actividad: Construye el flujo de caja libre y calcula el valor terminal sin tasa de crecimiento en el flujo proyectado, para determinar el precio de la acción, esto es importante para que puedas determinar el valor de la empresa utilizando diversas metodologías de valoración para la toma de decisiones a nivel externo e interno para estimar los flujos de una empresa a nivel nacional e internacional.

Instrucciones:

1. En la continuación de tu informe ahora realizaremos la construcción del flujo de caja libre y el cálculo del valor terminal sin tasa de crecimiento en el flujo proyectado.
2. Descarga el archivo Flujo caja libre.docx que se encuentra en la plataforma
3. Realiza la actividad que allí se plantea, repasa las fórmulas, y luego realiza los cálculos que se solicitan en la misma guía.
4. Con los cálculos obtenidos, completa el informe y lo deberás entregar a tu docente para que él pueda desarrollar revisar e ir dándote la retroalimentación a tu informe que será la evaluación de la unidad.

Ambiente de aprendizaje

X Presencial

X No Presencial

Duración de la experiencia de aprendizaje:

Horas pedagógicas presenciales:  16 horas

Horas pedagógicas no presenciales: 8 horas

Forma de trabajo: 

 Individual  

Grupal

• Tamaño del grupo:

□ 2    □ 3-5      □ 6-8

Forma de retroalimentación:

¿Quién evalúa?

□ Estudiante

□ Pares

□ Docente

¿Cómo se evalúa?

□ Rúbrica

□ Escala de valoración

□ Lista de cotejo

Otra:

Infraestructura (lugar): 

□ Sala de clases (hrs)

X Laboratorio (hrs)

□ Taller (hrs)

□ Terreno (hrs)

X  Otros (hrs)

Insumos y equipamiento para la experiencia de aprendizaje: 

Completar

Recursos de información:

□ Textos _________________________________________

□ Recursos audiovisuales _________________________________________

□ Recursos web _________________________________________

□ Programas computacionales _________________________________________

Recursos didácticos: 

□ Textos  ___________________________________________

□ Recursos audiovisuales  ___________________________________________

□ Recursos web 

___________________________________________

□ Programas computacionales ___________________________________________