VALORACION DE EMPRESAS.

1. RESOLVER EL EJERCICIO 9.5 DEL LIBRO DE TEXTO (PAG 385): STEELE ELECTRONICS

2. REALIZAR UN CUADRO SINOPTICO DEL CAPITULO 7 DEL LIBRO TEXTO BASE.

VALORACION DE EMPRESAS

1. INTRODUCCION: Es la valoración de un negocio o empresa en funcionamiento.

El enfoque recomendado es el “enfoque hibrido”, el mismo que reconoce proyectar flujos de caja en el futuro predecible supone un desafío, dado que se espera que la mayor parte de las empresas permanezcan en el negocio durante muchos años.

2. ENFOQUE EN DOS PASO PARA ESTIMAR EL VALOR DE UNA EMPRESA

Los analistas suelen dividir el futuro en dos segmentos:

1. Un número determinado de años conocido como el periodo de planificación y todos los años subsiguientes.

2. El segundo término es el valor actual terminal estimado de la empresa al final del periodo de planificación.

El valor terminal representa el valor actual de todos los flujos de caja que se espera recibir más allá del final del periodo de planificación.

3. ESTIMAR EL VALOR DE UNA EMPRESAMEDIANTE EL MODELO APV

-Introducción del enfoque

Expusimos el siguiente proceso en tres pasos para utilizar el análisis DCF ahora utilizaremos la valoración GRC:

PASO 1 : Estimar el importe y el calendario de los flujos de caja esperados.

PASO 2: Estimar una tasa de descuento adecuada al riesgo.

PASO 3: Calcular el valor actual de los flujos de caja esperados: el valor de la empresa (EV).

-Valoración de GRC con la estrategia de crecimiento mediante el enfoque APV

La estrategia de crecimiento conlleva mayores gastos en marketing, así como el incremento de la capacidad de producción

-Calcular el valor terminal con un múltiplo de EBITDA: En la práctica se utiliza un múltiplo basado en el mercado para estimar el valor de los flujos de caja del periodo terminal

-Comparación de las estimaciones WACC y APV del valor de GRC. : Las estimaciones entre el WACC y APV son iguales mientras con el GRC son bastante parecidas.

-Resumen

En resumen el método WACC tradicional es el enfoque que se utiliza en la práctica; sin embargo cuando es probable que la estructura de capital de la empresa que estamos valorando cambie a lo largo del tiempo, el APV es el enfoque preferido.

-Estimar el valor de la financiación bonificada

3. RESOLVER EL EJECICIO 11.2 DEL LIBRO DE TEXTO (PAG 477).

INFORME DE CONSTRUCCION DE UNA PLANTA PETROQUIMICA

EMPRESA HUNTSMAN CHEMICAL

Huntsman Chemical es una compañía química relativamente pequeña localizada en Port Arthur, Texas. La dirección de la compañía está considerando su primera inversión internacional, que conlleva la construcción de una planta petroquímica en Sao Paulo, Brasil; la misma que producirá bolas de plástico que luego se utilizara para la fabricación de botellas.

Estructura financiera del proyecto

INGRESOS $100000

COSTO DE CONSTRUCCION $ 80000

PRESTAMO $ 40000

VAN $ 5000

CONCLUSIONES:

De acuerdo al análisis tradicional de flujos de caja el análisis es que tiene un VAN positivo que es viable el proyecto, pero debemos considerar siempre las opciones reales antes de empezar la inversión, como se trata de un proyecto nuevo tenemos que empezar por la opción de inversión por fases esto incluye que las inversiones de capital de riesgo se las debe hacer por fases en este caso la primera fase puede ser de investigación del mercado al cual se va a entregar el producto de bolas de plástico, luego desarrollar el producto y si se concreta las empresas a las cuales se va a realizar las entregas seguir con la comercialización del producto

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