WACC

aso es acerca de cómo Janet Mortensen, vicepresidente senior de la financiación de proyectos de Midland Recursos Energéticos, preparar su costo anual de las estimaciones de capital para midland y cada uno de sus tres divisiones de su compañía. Midland es una empresa global de energía con operaciones en la exploración de petróleo y gas y producción (E & P), refino y marketing (R & M), y la petroquímica. Las estimaciones de costo de capital elaborado por Mortensen se utilizan en muchos análisis en Midland, incluyendo valoración de activos, tanto para el presupuesto de capital y la contabilidad, las evaluaciones de desempeño financiero. Desde que sus cálculos habían sido ampliamente utilizados en diversas áreas y se convirtió en influyente, que estaba considerando añadiendo una especie de guía del usuario para el conjunto de cálculos 2007 como referencia para diferentes aplicaciones.

Mortensen fórmula WACC utilizado para estimar el costo de capital, calcular el costo de la deuda mediante la adición de una prima sobre EE.UU. los bonos del Tesoro de vencimiento similar, y calcular el costo del patrimonio mediante la fórmula CAPM. Después de revisar el caso y tablas dadas, se calculó WACC y compuesta de la empresa para cada división, respectivamente. WACC compuesto de la compañía es de 8.548%. Los insumos que utilizamos se extienden a la tesorería de 1.62%, ratio de endeudamiento del 42.2%, los rendimientos de los bonos del Tesoro de 4.98% a un plazo de vencimiento de 30 años, la tasa de impuesto de 2006 del 39%, beta de 1,25, y el EMRP del 5%. Sin embargo, no creemos que el EMRP dada en el caso es el adecuado. En su lugar, se recomienda el 3,3%, que es la estimación más reciente EMRP según los resultados de la encuesta en el Anexo 6.

Midland no puede utilizar el mismo WACC para todas las divisiones. Cuenta con tres divisiones diferentes, con diferentes riesgos o Beta, que se da en el Anexo 5. Si utiliza midland mismo WACC para toda la división que puede aceptar la inversión de riesgo o de algún tiempo se puede inducir a error al renunciar a la inversión rentable. Debe utilizar WACC corporativa única para la toma de nivel corporativo.

CALCULOS

Mortensen calculó el costo de la deuda para cada división mediante la adición de una prima o margen, por encima de nosotros de valores del Tesoro de vencimiento similar.

encontrar rd no usamos capm pero usamos la tasa de interés que actualmente pagamos a los nuevos préstamos.

consolidada propagación de autocartera se da en la tabla 1 como 1.62%

. rd = 30 años los rendimientos a nosotros los bonos del Tesoro + spread global consolidada de tesorería.

rd = 4.98%+ 1.62%

rd = 6.60%

tasa de impuesto se calcula sobre la base de la muestra 1 como promedio durante 2004, 2005, 2006.

la tasa de impuestos =

midland ingresos

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