La Punta Del Iceberg

La Punta del Iceberg: JP Morgan Chase & Bear Stearns.

Bear Stearns & Co. (Bear), el quinto banco de inversión más grande de EE.UU. a comienzos de 2008 consumió casi la totalidad de sus $ 18 mil millones en reservas en efectivo durante la semana del 10 de marzo de 2008. Bear sobrevivio hasta el cierre del negocio del Viernes, 14 de marzo sólo por el anuncio revolucionario de esa mañana: El Banco de Reserva Federal de Nueva York (NY Fed), con JP Morgan Chase & Co. (CCPE) como un conducto, proporcionara a Bear una financiación garantizada por un período de hasta 28 días. A pesar de esta disposición de apoyo de provisión de liquidez por parte de la Reserva Federal (Fed) a un banco de inversión sin precedentes, no fue suficiente para revertir la caída de Bear, y en la noche del viernes, el CEO de Bear Alan Schwartz aprendió que el acceso de Bear a las instalaciones de los nuevos préstamos de la Fed de Nueva York duraría sólo un day. El Presidente de la NY Fed, Timothy Geithner, Benjamin Bernanke chairman de la Fed, y El secretario del Tesoro EE.UU., Henry Paulson, tenían la intención de limitar el impacto de los problemas de Bear en el sistema financiero.

James "Jamie" Dimon, presidente y CEO de JPMC, estaba en contacto frecuente con estos reguladores sobre el fin de semana del 14-16 de marzo de negociación de los escenarios posibles para el rescate de Bear. Sin un acuerdo, el banco de inversión se verían obligados a buscar la protección porbancarrota cuando los mercados abrieron el lunes. A última hora de la tarde del domingo, 16 de marzo la Junta de Bear aceptó la oferta de CCPE para comprar Oso de 2 dólares por acción, una oferta que no se han hecho sin la ayuda del gobierno significativo. No había esperanza de que el rescate de Bear ayudaría a evitar la propagación de largo alcance de los daños en el mundo financiero más grande que muchos políticos vistos con probabilidades de seguir la falla de un importante banco de inversiones.

Bear, Stearns & Co.

Fundada en 1923, el Oso había cultivado una reputación como el más débil rudimentario a los bancos de inversión de Wall Street blanca de zapatos. Oso busca empleados que eran lo que ellos llamaron "PSD", por "inteligente pobres, y desesperada por ser rico." Un comentarista de los empleados de Bear caracterizado como "fuerte e inteligente de la calle de lucha que sólo lo haría tan pronto pistola látigo que en un comercio como te miran. "Con los años, las prácticas de negocios de Bear atrajo escrutinio de los reguladores y la prensa.Hasta que los reguladores federales intervinieron en 1996, por ejemplo, Bear ganado cuotas de compensación de operaciones de bolsa "sala de calderas" casas de bolsa, incluyendo un AR Baron y Oakmont Stratton. Oso finalmente pagó $ 38,5 millones para resolver los cargos que han contribuido a AR El fraude de valores de Barón. En 1998, a pesar de ser el agente de limpieza de fondo de problemas de cobertura Long TermCapital Management (LTCM), el oso enfurecido a muchos en Wall Street cuando se negó a participar en LTCM-Fed alentó a $ 3,6 mil millones de rescate. Alrededor de una docena de otras empresas de Wall Street contribuyó, lo que permite LTCM a liquidar sus posiciones en una manera relativamente ordenada y evitando lo que podría haber sido una crisis importante.

A pesar de estos problemas, en el 2007 del oso en segundo lugar en la industria de valores, por detrás de Lehman Brothers y por delante de Goldman Sachs, en la lista de la revista Fortune de "Las Empresas Más Admiradas". En la encuesta, el oso altamente clasificado para la innovación, la calidad de la gestión, y solidez financiera, entre otros criterios.

Los cinco miembros del Comité Ejecutivo de Bear, el grupo que supervisa el día a día la gestión del oso, había dirigido la empresa desde 2001 y habían trabajado juntos durante décadas. Presidente y consejero delegado James Cayne, por ejemplo, se había unido a la firma en 1969. Asociaciones como la de Bear cultura alentó a los empleados a mantener una parte significativa de las acciones que recibieron como parte de su remuneración hasta que dejó la firma.A finales de 2007, Cayne propiedad de 6,4 millones de acciones, que representan aproximadamente el 5% de la compañía y, colectivamente, los miembros del Comité controla alrededor de un 9% de las acciones de Bear. El tamaño de la piscina del Comité bono anual fue determinado por el rendimiento medido en contradespués de impuestos de Bear rentabilidad sobre recursos propios. Oso tenía tres negocios operativos principales: 1) Mercado de capitales, 2) servicios de compensación global, y 3) La riqueza Mana gement. El negocio de Mercado de Capitales incluido los servicios de corretaje, creación de mercado-, y operaciones por cuenta propia, tanto en renta variable y renta fija.Además, este negocio incluye servicios de banca de inversión, tales como la emisión de valores y el asesoramiento en fusiones y adquisiciones. Servicios Globales de Compensación incluye bien considerado Oso de negocio de corretaje primario.

Como un corredor de primer, oso siempre y ejecución de operaciones y compensación de valores, custodia, préstamo, y la financiación de los fondos de cobertura y los agentes de bolsa. Wealth Management incluye privada Oso Client Services Group, que sirvió de alta los magnates, y Bear Stearns Asset Management (BSAM), que consiguió los fondos de cobertura y otros vehículos de inversión. Motor económico del oso era su negocio de renta fija. En 2005 y 2006, respectivamente, los negocios de renta fija de Bear contribuyó con $ 3,0 mil millones y $ 3,62 mil millones en ingresos, en comparación con $ 1,04 mil millones y $ 1,33 mil millones de la banca de inversión, $ 838 millones y $ 1380 millones en acciones, $ 372 millones y $ 523 millones de dólares de la gestión de activos, y $ 261 millones y US $ 234 millones de prime brokerage. Las hipotecas y valores respaldados porhipotecas compone la mayor parte del negocio de renta fija. A finales del año 2006, los valores relacionados con hipotecas fueron la mayor parte del balance de Bear, que representa alrededor del 31% de los títulos de su propiedad. Oso fue uno de los más grandes jugadores en el mercado hipotecario, y fue el principal suscriptor de los estadounidenses respaldados por hipotecas durante el período 2004-2007 (a pesar de que Lehman Brothers subió delante de oso en 2005). Oso también tuvo una importante presencia en el mercado de hipotecas de alto riesgo, c proporcionar líneas de crédito para muchos emisores de hipotecas de alto riesgo, incluyendo New Century Financial, que se derrumbó en marzo de 2007.

Para tener acceso a la "materia prima" para las operaciones de titulización, el Oso de propiedad EMC Mortgage, uno

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