Modelo Capm Y Litterman

Existen diversas teorías y modelos de administración de portafolios, todos ellos desarrollados a lo largo del tiempo, y es evidente que tanto la selección como la administración de dichos portafolios no se deben de llevar de una manera banal y superficial, sino que, por el contrario, requiere de un alto grado de estudio, técnica e información. Desde que se comenzaron a formular los diferentes métodos de administración de portafolios, siempre un primer elemento a considerar es el cálculo del famoso binomio rentabilidad-riesgo, y esto exige tener información y conocer aspectos de la economía, del sector y empresa en el que se va a invertir. El presente Proyecto aplicado intenta dar solución a las clásicas interrogantes de rentabilidad, riesgo e información.

Como se menciona en el párrafo anterior, la creación de un portafolio eficiente según los postulados de Markowitz se basa en la idea de lograr un equilibrio entre rendimiento y riesgo, entendiéndose el riesgo como la variabilidad en el tiempo del precio de algún instrumento de inversión. Es así como se hace relevante este tipo de trabajo, porque le permite a los profesionales del mercado determinar, cuáles son las alternativas que el mercado de capitales le ofrece para colocar sus excedentes de liquidez. El modelo de H. Markowitz en 1952, presenta algunos inconvenientes, como por ejemplo, que los portafolios son altamente concentrados (Richard O. Michaud., 1989).Como solución a estos problemas existen diversos modelos que entregan distintas soluciones e incorpora nuevas características. Es por esto, que se realiza una revisión bibliográfica de Markowitz y de modelos posteriores, para así optar por el modelo más adecuado para la selección de carteras de inversión conocidas en el mercado chileno.

En el presente avance se presentan algunos de los conceptos necesarios para entender el funcionamiento de los modelos y, luego en el marco teórico, se exponen tres modelos.

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