Test modelo CAPM

Nombre: Geoffrey Riva Moraes Porto Matrícula: 2716947

Nombre del curso:

Administración Financiera Nombre del profesor:

NORA CONTRERAS

Módulo: 02. Actividad:

Evidencia 2

Fecha: 25/05/2015

Bibliografía:

2015, http://www.bmv.com.mx

Objetivos:

• Analizar los aspectos de la ley anti lavado de dinero y sus implicaciones para quienes lo aplican.


Procedimiento:


Para llevar a cabo este reporte se realizaron los siguientes pasos:

• Leí el tema en la plataforma de blackboard.

• Reflexioné y comprendí el tema de la actividad. Esto me permitió contar con la información necesaria para realizar el siguiente paso.

• De acuerdo a los resultados de mi análisis, redacté mis resultados y conclusión; la experiencia fue satisfactoria y exitosa.

Desarrollo de la actividad

Evidencia 2:

Reporte en el que se demuestra el modelo CAPM, con base en el riesgo y la rentabilidad del accionista, determinando la fuente de financiamiento más conveniente para la empresa.

Instrucciones para realizar evidencia:

Parte 1

1. Imagina que eres propietario del despacho de contaduría y auditoría Garza Salas y Asociados. Una Universidad local te ha invitado, en tu calidad de experto, a compartir tus conocimientos sobre el modelo CAPM con los alumnos de la carrera de Finanzas, por lo que tendrás que realizar una presentación en la que se explique lo siguiente:

• Los conceptos del modelo CAPM y su interrelación con el CCPP.

• Los componentes del costo de capital promedio ponderado.

• La forma de establecer una estructura óptima de capital.

2. Realiza tu presentación utilizando la tecnología que prefieras, procurando hacerla lo más atractiva y completa posible.

Parte 2

Imagina que eres el encargado del departamento de finanzas de la empresa Clean Solutions S.A. de C.V., y el director general te ha pedido que le muestres ciertos conceptos de la administración financiera del negocio para tomar algunas decisiones.

La empresa cuenta con los siguientes datos:

• Activos $1,200,000, pasivos $650,000, capital preferente $150,000 y el resto de capital común.

• El interés del pasivo es del 32.5% y aumenta ½ puntos porcentuales por cada 10% de deuda.

• El interés de las acciones comunes provenientes del CAPM aumentan ¾ puntos porcentuales por cada 10% de deuda.

• El capital preferente no tiene modificaciones. Pagan dividendos de $100 pesos, sus acciones valen $500 y tienen un 3.5% de gastos de colocación.

• La tasa de impuestos es del 30%.

• La tasa de Cetes a 28 días es del 6%.

• La beta del negocio es del 2.2.

• El rendimiento del mercado y su probabilidad de ocurrencia es:

Probabilidad de ocurrencia Retorno esperado del mercado

10% 16%

20% 20%

40% 22%

20% 10%

10% 7%

A partir de la información anterior, realiza lo siguiente:

1. Calcula el modelo CAPM.

2. Calcula el CCPP.

3. Identifica la estructura óptima de capital, mostrando los cálculos de cada alternativa (3 alternativas).

4. Interpreta la información financiera que has desarrollado, para elaborar recomendaciones y conclusiones para Clean Solutions.

Asegúrate de contestar las siguientes preguntas dentro de tus sugerencias y resoluciones:

a. ¿Qué opinas acerca del modelo CAPM como medición del rendimiento de los accionistas?

b. ¿Qué alternativas propones a la empresa para que pueda cambiar de la estructura actual de financiamiento a la recomendada por la estructura óptima de capital?

c. ¿Qué variables consideras más fluctuantes dentro del concepto de costo de capital promedio ponderado?

Utiliza el formulario del módulo para apoyarte en la realización de la actividad.

Conclusiones

Es muy importante la situación financiera de la empresa axtel, ya que la información contenida en este apartado refleja la situación financiera de la compañía al 31 de marzo de 2015, comparado con el 31 de marzo de 2014.

Así mismo, activos es otro elemento indispensable a ser analizado en el periodo al 31 de marzo de 2015, el total de activos sumó ps. 21,890 millones en comparación con ps. 19,955 millones al 31 de marzo de 2014, un incremento de ps. 1,934 millones, o 10%.

También es importante señalar que debido a que dichas valuaciones mencionadas se realizan de acuerdo a las normas internacionales ifrs, el valor de mercado registrado por la compañía incluye el riesgo de contraparte, por tal motivo y en caso de que dicho

valor de mercado sea a favor de axtel (activo) este incluye el cds (credit default swap) de la misma, y en caso de que el valor de mercado sea a favor de la contraparte (pasivo) el registro incluye el riesgo de contraparte de axtel dentro del registro (z-spread).

los riesgos que se tienen identificados son la baja considerable en el tipo de cambio para todos los instrumentos contratados.

Se ha hecho un análisis de sensibilidad:

no se realizaron pruebas de sensibilidad dado a que al cierre del primer trimestre de 2015 no existen operaciones de instrumentos financieros derivados.

Tema 12. Valuación, riesgo y rendimiento en bonos y acciones

Explicación

Todas las decisiones que se toman en las organizaciones deben estar sustentadas y analizadas con base en el valor que lleguen a generar en la empresa.

El valor se calcula mediante el valor presente de los flujos de efectivo, que se espera obtener de una actividad, activo, bono o acción.

FE = los flujos de efectivo esperados del proyecto, bono o acción.

i = rendimiento esperado de dicho proyecto, bono o acción.

La valuación de activos financieros implica obtener su valor actual; los activos financieros son los medios en que una empresa obtiene su financiamiento, lo cual siempre es con base en deuda y capital.

Obtención de recursos:

Deuda (pasivos)

Obtención de recursos mediante agentes externos al negocio, como proveedores y acreedores. Capital

Obtención de recursos por parte de los accionistas.

Cada una de estas fuentes de financiamiento conlleva un costo adicional para el negocio: el rendimiento. En la deuda se le conoce como interés y en el capital se le llama dividendos.

Los tipos de deuda son:

• Corto

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