TIG ECONOMETRÍA APLICADA “Modelo CAPM”
Enviado por Bryan Contreras Miranda • 10 de Mayo de 2020 • Informe • 3.892 Palabras (16 Páginas) • 232 Visitas
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UNIVERSIDAD ANDRÉS BELLO
FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS
INGENIERÍA COMERCIAL
TIG ECONOMETRÍA APLICADA
“Modelo CAPM”
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Integrantes: Franz Barroilhet
Enzo Cantillana
Bryan Contreras
Josefa Riveros
Andrés Vilches
Profesor: Marcelo Reyes
Fecha: 19/11/2019
Índice
Introducción 3
Hipótesis 3
Datos relevantes 4
American Express Company (AXP) 7
Hipótesis de investigación 7
Metodología de análisis 8
Resultados 14
Apple Inc. (AAPL) 14
Hipótesis de investigación 15
Metodología de análisis 15
Resultados 23
NIKE, Inc. (NKE) 24
Hipótesis de investigación 24
Metodología de análisis 24
Resultados 31
The Coca-Cola Company (KO) 32
Hipótesis de investigación 32
Metodología de análisis 32
Resultados 41
Walmart Inc. (WMT) 41
Hipótesis de investigación 41
Metodología de análisis 42
Resultados 48
Conclusión 49
Bibliografía 50
Introducción
El modelo de valoración de activos financieros (CAPM) es muy útil al momento de invertir en el mercado de acciones, representa una de las mejores alternativas para el cálculo de la tasa de retorno exigida por los inversionistas.
Este modelo permite comprobar aquellas inversiones que ofrecen mayor retorno esperado para cada nivel de riesgo (desviación estándar); estos elementos juntos representan la frontera de riesgo-retorno eficiente de las alternativas de inversión.
Se entiende que el inversionista escoge un portafolio de inversiones con base en dos aspectos esenciales: la tasa de retorno esperada (premio por riesgo) y la volatilidad (riesgo), que se mide por la varianza de la tasa de retorno.
Hipótesis
Como hipótesis del proyecto se plantea que las acciones del mercado bursátil se comportan según el modelo CAPM, tendiendo al equilibrio de este modelo. Esto se refleja en los parámetros que posee la regresión, es decir en Alfa y Beta calculados en el modelo.
Según CAPM, el parámetro Alfa o constante, es no significativo, mientras que el parámetro Beta es bastante significativo, ambos valores vistos desde el test “t” entregado por la aplicación Gretel.
Datos relevantes
Para poder lograr los primeros cálculos de CAPM se necesitan las tasas de libre de riesgo y la de mercado.
Donde los resultados son:
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Tasa libre de riesgo (RF)
Esta tasa fue calculada el primer día de cada mes, entre Enero de 2014 hasta Septiembre de 2019.
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American Express Company (AXP)
Es una institución financiera con sede en Nueva York. Cuenta con más de 1700 oficinas en más de 130 países en todo el mundo. Entre sus servicios se encuentran las tarjetas de crédito, los cheques de viaje, los seguros, y también los servicios de bolsa y de banca en línea, estos dos últimos supervisados por el American Express Bank.
Hipótesis de investigación
H0: α=0
H1: β≠0
Metodología de análisis
1.- Como primer paso, se procedió a bajar las acciones de American Express Company (AXP) desde Enero de 2014 hasta Marzo de 2019, para poder extraer los retornos mensuales el primer día de cada mes.
2.- Luego se realizó el mismo procedimiento con la tasa libre de riesgo y con el retorno de renta variable norteamericano S&P500.
3.- Al tener todas las tasas del primer día del mes, realizamos la ecuación para obtener RXi AXP y RXm, lo cual se extrae de la ecuación ra-rf y rm-rf respectivamente.
date | RXmt (X) | RXi AXP |
2014-01-01 | 3,98% | -0,057 |
2014-02-01 | 0,28% | -0,036 |
2014-03-01 | 0,20% | 0,043 |
2014-04-01 | 1,85% | 0,016 |
2014-05-01 | 1,66% | -0,091 |
2014-06-01 | -1,84% | 0,035 |
2014-07-01 | 3,52% | -0,060 |
2014-08-01 | -1,80% | 0,043 |
2014-09-01 | 2,15% | 0,007 |
2014-10-01 | 2,29% | -0,018 |
2014-11-01 | -0,59% | -0,129 |
2014-12-01 | -3,35% | 0,045 |
2015-01-01 | 5,24% | -0,097 |
2015-02-01 | -1,91% | 0,012 |
2015-03-01 | 0,60% | 0,021 |
2015-04-01 | 0,88% | -0,036 |
2015-05-01 | -2,27% | 0,003 |
2015-06-01 | 1,81% | -0,011 |
2015-07-01 | -6,51% | 0,029 |
2015-08-01 | -3,23% | 0,015 |
2015-09-01 | 8,13% | -0,101 |
2015-10-01 | -0,12% | -0,030 |
2015-11-01 | -2,75% | -0,213 |
2015-12-01 | -6,99% | 0,094 |
2016-01-01 | -2,58% | 0,109 |
2016-02-01 | 4,02% | 0,000 |
2016-03-01 | -2,15% | 0,007 |
2016-04-01 | -0,38% | -0,091 |
2016-05-01 | -2,16% | 0,065 |
2016-06-01 | 1,31% | -0,018 |
2016-07-01 | -2,62% | -0,022 |
2016-08-01 | -2,62% | 0,038 |
2016-09-01 | -4,36% | 0,109 |
2016-10-01 | 0,67% | -0,006 |
2016-11-01 | -1,93% | 0,013 |
2016-12-01 | -2,46% | 0,035 |
2017-01-01 | -0,53% | -0,049 |
2017-02-01 | -4,37% | 0,002 |
2017-03-01 | -5,26% | -0,034 |
2017-04-01 | -5,51% | 0,083 |
2017-05-01 | -6,94% | 0,007 |
2017-06-01 | -6,23% | -0,005 |
2017-07-01 | -8,86% | 0,050 |
2017-08-01 | -6,49% | 0,037 |
2017-09-01 | -6,36% | 0,005 |
2017-10-01 | -6,11% | -0,012 |
2017-11-01 | -9,27% | -0,009 |
2017-12-01 | -5,38% | -0,072 |
2018-01-01 | -15,64% | -0,004 |
2018-02-01 | -15,77% | 0,086 |
2018-03-01 | -13,89% | -0,004 |
2018-04-01 | -12,51% | -0,025 |
2018-05-01 | -15,02% | 0,011 |
2018-06-01 | -12,23% | 0,033 |
2018-07-01 | -13,31% | -0,025 |
2018-08-01 | -16,49% | -0,040 |
2018-09-01 | -24,69% | 0,166 |
2018-10-01 | -16,96% | -0,169 |
2018-11-01 | -28,59% | 0,169 |
2018-12-01 | -11,88% | -0,025 |
2019-01-01 | -16,78% | -0,015 |
2019-02-01 | -18,12% | 0,055 |
2019-03-01 | -16,07% | -0,057 |
4.- Los retornos estimados con los parámetros anteriores nos permitieron extraer la beta y el alfa del modelo econométrico de esta acción. Nuestra variable dependiente será RXi AXP y la variable independiente será RXmt. Lo dicho anteriormente se mostrará de mejor manera en el siguiente cuadro.
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