Opciones Reales

Es un método para el analizar los proyectos y además sirve como herramienta gerencial que ayuda a capturar algunas de las ventajas que se corren a través de las hendeduras bajo métodos existentes del análisis.

Una opción es el derecho a comprar o vender un bien a un precio, en una fecha o dentro de un plazo determinado, señalado previamente en un contrato. Esta opción es un derecho pero no una obligación de vender o comprar la opción. Los distintos contratos de una opción sobre determinados activos reales o mercancías.

En cuanto al análisis de opciones se entiende como el intento de aplicar la metodología de las opciones financieras a la gestión de activos reales.

Todo proyecto de inversión empresarial entraña algún grado de incertidumbre y cierto margen de flexibilidad. Las opciones reales se presentan en planes, proyectos, actualizaciones o inversiones empresariales flexibles.

El activos sobre el que se extiende el derecho de denomina “activo subyacente”. El precio de las compra (o de venta) que da derecho a adquirirlo (o a venderlo) durante el periodo en el que la opción está vigente se denomina “precio de ejercicios (strike price)”. A la opción que da derecho a comprar un activos a un precio determinado y durante un tiempo X, se la denomina “opción de compa (call option). Mientras que a la opción que da derecho a vender n activo a un precio prefijado y durante un tiempo determinando se le llama “opción de venta (put option)”. A la fecha en la que se determina el derecho de opción de la denomina “fecha de vencimiento”

Las opciones al ser un derecho no una obligación posee un costo, el cual recibe el nombre de prima. Aunque estas opciones de las que hemos estado hablando poseen una prima expresada en pesos.

Por otra parte, es importante comprender que las opciones se pueden clasificar atendiendo a si el precio del activo subyacente es mayor o menos a s precio de ejercicio en el que existen 3 tipos de opciones

a) Opciones dentro del dinero (in the money), las cuales son aquellas que si se ejerciesen ahora mismo proporcionarían una ganancia. Entonces las opciones de compra serán in the money (ITM) cuando el precio de ejercicio sea inferior al precio del activo subyacente, mientras que en las opciones de venta ocurrirá lo contrario.

b) Opciones fuera de dinero (out of the money): son aquellas que si se ejerciesen ahora proporcionarían una pérdida. Así las opciones de compra serán out of the money (OTM), cuando el precio de ejercicio sea superior al precio del activo subyacente, mientras que en las de venta ocurrirá justo al contrario.

c) Opciones en el dinero (at the money): estas son aquellas donde el precio de ejercicio es igual o muy parecido al precio del activo subyacente.

Por ejemplo, en la figura que se presenta a continuación se consideran dos activos subyacentes el A y el B, donde el primero tiene

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