ESTRUCTURA DE CAPITAL NELSON COMPANY
Enviado por Alexis Vasquez • 25 de Marzo de 2016 • Síntesis • 988 Palabras (4 Páginas) • 265 Visitas
UNIVERSIDAD ANTENOR ORREGO[pic 1][pic 2]
FACULTAD DE INGENIERÍA
ESCUELA DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
“ESTRUCTURA DE CAPITAL NELSON COMPANY”
CURSO : FINANZAS OPERATIVAS
DOCENTE : VELASQUEZ CONTRERAS, SEGUNDO
ALUMNOS : ACUÑA LOZADA MANUEL
SIVINCHA VALLEJOS CARLOS
VÁSQUEZ GUZMÁN ALEXIS
CICLO : VIII
TRUJILLO - PERÚ
2015
TRABAJO FINAL DE FINANZAS OPERATIVAS
BAYER COMPANY hizo los siguientes pronósticos de ventas, indicando las probabilidades de ocurrencia.
ventas | probabilidad |
($) |
|
200,000 | 0.2 |
300,000 | 0.6 |
400,000 | 0.2 |
La compañía tiene costos operativos fijos de $100,000 anuales y los costos operativos variables representan el 40% de las ventas. La estructura de capital existente consiste en 25,000 acciones comunes que tiene un valor en libros de $10 cada una.
El mercado asigna los siguientes rendimientos requeridos para el riesgo de las ganancias por acción:
CV | Rendimiento Requerido por el accionista (K) % |
de la UPA | |
0.43 | 15 |
0.47 | 16 |
0.51 | 17 |
0.56 | 18 |
0.6 | 22 |
0.64 | 24 |
1.43 | 30 |
La compañía analiza la posibilidad de modificar su estructura de capital sustituyendo las acciones comunes por deuda. Los tres índices de endeudamiento en consideración se muestran en la siguiente tabla, junto con una estimación, para cada una de la tasa de interés requerida aplicable a toda la deuda.
índice de | Tasa de interés |
endeud. | de toda la |
(%) | Deuda (%) |
20 | 10 |
40 | 12 |
60 | 14 |
La tasa impositiva es del 40%. El valor del mercado del capital patrimonial para el apalancamiento de la empresa se puede calcular usando el método simplificado.
- Calcule las UPA, la desviación estándar de las UPA y su coeficiente de variación respectivo para las 3 estructuras de capital propuestas.
- Determine la estructura optima de capital suponiendo:
● Un incremento al máximo de las utilidades por acción.
● Un incremento al máximo del valor de la acción.
c) Elabore una gráfica donde se muestre las relaciones del enciso (b).
[pic 3]
EJERCICIO DE NELSON COMPANY
[pic 4]
DATOS: | TABLA 1 | |||||
CÁLCULO DE VENTAS Y UAII ASOCIADAS DE BAYER COMPANY (MILES DE $) | ||||||
Estructura de Ventas y Costos Estimados (MILES DE $) | ||||||
Probabilidad de ventas | [pic 5] | 20,00% | 60,00% | 20,00% | ||
Ingreso por ventas(miles $) | 200 | 300 | 400 | |||
(-) costos operativos fijos | 100 | 100 | 100 | |||
(-) Costo operativo variable(40% de ventas) | 80 | 120 | 160 | |||
UAII ESTIMADAS(MILES DE DOLARES) | 20 | 80 | 140 |
[pic 6]
DATOS: | TABLA 2 | |||||
Estructura de Capital Actual de Bayer Company ($) | ||||||
Deuda a largo plazo |
|
|
|
| 0 | |
Capital de acciones comunes(25,000 acciones a $10/acción) | 250.000 | |||||
Capital total (activos) |
|
|
| 250.000 | ||
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO =250 |
[pic 7][pic 8]
TABLA 3 | ||||
Estructura de capital(en miles $) relacionado con alternativos | ||||
Índices de Endeudamiento de Bayer Company | ||||
Índice de | total de | Capital de | Capital | # de Acciones |
Endeudam. | Activos | deuda | patrimonial | comunes |
Probables. |
|
|
| en Circulación |
(%) |
| (a)(b) | (b) -( c ) | (a $10/acción) |
(a) | (b) | ( c ) | ( d ) | ( e ) |
20% | 250 | 50 | 200 | 20,00 |
40% | 250 | 100 | 150 | 15,00 |
60% | 250 | 150 | 100 | 10,00 |
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