Ejercicios De Capital De Trabajo

Ejercicios de capital de trabajo

1. La fábrica de galletas La Negra proyecta incrementar sus ventas en un 20% mediante una estrategia de ampliación del plazo de crédito de 30 a 60 días. Su estructura de costos e ingresos es la siguiente:

Costos fijos de producción $10.000 millones

Gastos de administración y ventas $ 3.500 millones

Precio de venta unitario $ 5

Costo Variable unitario $ 3

Volumen de ventas último año 10.000 unidades

No se esperan incrementos en los gastos de administración. La capacidad de producción para la cual fueron estimados los costos fijos de producción es de 15.000 unidades. La tasa esperada de rendimiento es del 45% anual.

Se debe llevar a cabo el cambio de política?

2. Supongamos que la fábrica aspira a conceder un descuento por pago de contado del 5%, y considera que el 30% de las ventas se realizaría de esta forma. ¿Sería aconsejable una política como esta?

3. La empresa Distribuidora desea implementar un sistema computarizado para el control de inventarios que reducirá la rotación de 45 a 30 días. Las ventas actuales de la empresa son de $100.000 millones y su índice de contribución es el 35%. Si el costo de capital de la empresa es el 40% anual, ¿cuál es el máximo costo que debería incurrirse para adoptar dicho sistema?

Métodos para estimar el capital de trabajo (Parte 1)

• 3/01/2011

• 4:19

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Toca ahora explicar cómo estimar el capital de trabajo de la empresa. Si bien el caso desarrollado en esta entrega tiene que ver con un proyecto, las metodologías utilizadas pueden aplicarse sin inconvenientes a una empresa en marcha.

Antes de empezar quiero enfatizar la importancia de la planificación financiera. Lo anterior implica, para el caso del capital de trabajo, determinar los lineamientos básicos de las políticas de cuentas por cobrar, inventarios, proveedores y la caja mínima que se desea mantener. Si no se tienen claros estos puntos, el entorno manejará el negocio.

Dicho lo anterior pasemos a discutir los tres métodos que se utilizan para determinar las necesidades de capital de trabajo de la firma, a saber, el contable, el del ciclo de conversión en efectivo y el de porcentaje de cambio en las ventas.

Para mejorar la comprensión de estos métodos, vamos a suponer que estamos evaluando un proyecto de inversión y toca saber ahora cuál será la inversión de capital de trabajo que se necesitará efectuar a lo largo de sus cuatro años (uno de inversión y tres de operación)

Para efectos del cálculo se han planificado las políticas financieras siguientes:

Acuérdese, usted debe controlar las principales variables de su negocio. Así, por ejemplo, se ha previsto que en promedio se mantendrá caja por el equivalente a dos días de venta (esto es la caja mínima), de igual manera, se espera que el plazo promedio de pago del crédito otorgado a los clientes sea de 30 días, en tanto que a los proveedores se espera pagarles en 35 días y como mantener inventarios por 45 días. No olvide: siempre debe pedir más plazo a los proveedores que el que se otorga a los clientes.

Por otro lado, se han proyectado las ventas y los costos y gastos del proyecto de la manera siguiente:

Por si acaso, el costo de ventas no incluye la depreciación.

Con todo lo anterior, estamos listos para estimar el capital de trabajo del proyecto.

Por el método contable:

Como dijimos en la entrega anterior, el CTN es igual al Activo Corriente menos el Pasivo Corriente o visto más detalladamente:

Ahora toca estimar los componentes de esta ecuación:

Caja:

Para el año 1, la caja mínima viene dada por esta expresión:

Reemplazando con las cifras proyectadas:

La estimación se hace de manera similar para los años siguientes, para el año 2 se necesitará S/. 5 y para el año tres la caja ascenderá a S/.6.39.

Cuentas por Cobrar:

Para estimar las CxC debemos recurrir al ratio de rotación de cuentas por cobrar, cuya fórmula es la siguiente:

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